我國企業(yè)價值評估方法及實證研究.pdf

1、本文針對我目國前主要采川成本法進行企業(yè)價值評估的現(xiàn)象提出疑問，由于成本法自身的局限性導致企業(yè)價值的低估，使企業(yè)價值評估結(jié)果不準確、不合理，進而討論幾前國內(nèi)外應(yīng)用較為廣泛的幾種企業(yè)價值評估方法，以期尋找出適合我國企業(yè)價值評估的方法。本文采川了比較多種企業(yè)價值評估的方法，運川規(guī)范研究與實證研究相結(jié)合，對企業(yè)價值評估模型進行實證塒比分析。得出更適合我國企業(yè)價值評估的方法。 本文介紹了幾前企業(yè)價值評估中應(yīng)用的賬面價值法、重置成本法、市場

2、比較評估法、股利折現(xiàn)模型評估法、自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、剩余收益模型評估法、實物期權(quán)評價法、EVA評價法八利-離散時間價值評價方法，深入比較分析了各種方法的優(yōu)缺點。之后重點對市場比較評估法、股利折現(xiàn)模型評估法、自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、剩余收益模型評估法這四種目前應(yīng)用較為廣泛的評價方法進行了實證對比研究，通過實證比較分析得出剩余收益模型比其他三個模型對股價具有更強的解釋力。也就是說，就離散時間價值模型而言，剩余收益模型評估法相對于其他方法更適合我

3、國介業(yè)價值的評估。 由于許多會計變量的自然屬性是關(guān)于時間連續(xù)的，離散價值模型影響了價值評估的精確性，針對離散會計變量的缺陷，本文引入了連續(xù)時間變量的概念，以期能更好的反映加之模型中各變量隨時間變化的實際狀況。本文引入了袁明哲教授的連續(xù)時間股票定價模型，對其特點以及應(yīng)用方法進行了討論，并對連續(xù)時間股票定價模型進行了實證檢驗分析，通過比較得出連續(xù)時間股票定價模型比離散時間價值模型更適合我國企業(yè)價值的評估。 綜合離散時間價值評