汽車行業(yè)6月乘用車零售轉(zhuǎn)正，批發(fā)降幅收窄

1、請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申內(nèi)容目錄1.批發(fā)銷量略超預期.....................................................................................................31.1.SUV降幅大幅收窄.........................................................................

2、.............................41.2.經(jīng)銷商庫存壓力大幅降低....................................................................................41.3.新能源乘用車：增速較高...........................................................................

3、.........62.南北大眾銷量領先，日系整體表現(xiàn)較好.....................................................................72.1.廣汽集團H——6月傳祺批發(fā)轉(zhuǎn)正.......................................................................72.2.上汽集團——行業(yè)迎復蘇，布局龍頭..........

4、........................................................83.投資建議........................................................................................................................104.風險提示.............................

5、...........................................................................................10圖表目錄圖1：乘用車批發(fā)銷量（萬輛）........................................................................................3圖2：乘用車零售銷量（萬輛）......

6、..................................................................................3圖3：轎車、SUV、MPV批發(fā)銷量同比增速......................................................................4圖4：經(jīng)銷商庫存預警系數(shù).................................

7、...............................................................4圖5：汽車消費指數(shù)...........................................................................................................5圖6：新能源乘用車月度銷量（萬輛）......................

8、.......................................................6圖7：新能源乘用車月度銷量增速（%）.....................................................................6圖8：2019年5月份廠商零售銷量排行榜（萬輛）....................................................

9、......7圖9：20152019廣汽月度總銷量及增速（萬輛，）........................................................8圖10：20152019上汽月度總銷量及增速（萬輛，）......................................................9表1：2017、2018、2019年5月份乘用車日均批發(fā)銷量（單位：輛）............

10、..................4請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申強。目前最后一周的數(shù)據(jù)還不齊，估計最后一周批發(fā)日均8.1萬臺，增速將有所改善，但是總體來說批發(fā)增長仍然是負增長比較嚴重。由于國六實施在即，6月經(jīng)銷商進貨比較謹慎，因此近期批發(fā)表現(xiàn)不強，但下半月的總體走勢已經(jīng)有所改善，。表1：2017、2018、2019年5月份乘用車日均批發(fā)銷量（單位：輛）時間19日1016日1723日2531日13周累月度2017年4135045

11、209516607633545662528192018年4118248452509598227046370547472019年2155140532505358128236149466802019同比48?16?1?1?22?15?資料來源：乘聯(lián)會，1.1.SUV降幅大幅收窄SUV降幅大幅收窄。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，6月轎車、SUV、MPV批發(fā)端的銷量分別為85.1萬輛、73.5萬輛和10.0萬輛，轎車批發(fā)銷量同比下滑11.4，SUV批發(fā)同比下

12、滑1.0，MPV同比下滑21.4，車市需求相對均衡性低迷。SUV與MPV增速相對5月得到了較大的改善，但三大車型仍都處于下滑的狀態(tài)，從下滑幅度來看，MPV仍是表現(xiàn)最差的車型。圖3：轎車、SUV、MPV批發(fā)銷量同比增速轎車SUVMPV60%40%20%0%20%40%資料來源：乘聯(lián)會，1.2.經(jīng)銷商庫存壓力大幅降低6月經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)50.4，環(huán)比有所改善。下降3.6個百分點，同比下降8.8個百分點。庫存預警指數(shù)仍位于警戒線之上，目前已

13、經(jīng)連續(xù)18個月處于警戒線上方，但值得注意的是，較去年11月份，目前經(jīng)銷商庫存壓力已得到較大幅度改善，在國五切換國六的窗口，國五車型加大促銷力度，客戶抱著在本月抄底的心態(tài)在6月購車，使得銷量短暫回升；為清國五車型庫存，經(jīng)銷商出現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象，利潤損失較多；6月，不提前實施國六標準地區(qū)的經(jīng)銷商也在為了完成半年度的考核而促銷。消費指數(shù)有所下降。2019年6月汽車消費指數(shù)為41.2，較5月份消費需求有所下降，市場觀望情緒較重，因此6月零售較高應