版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡介
1、一、一、PPI環(huán)比高點(diǎn)已過,環(huán)比高點(diǎn)已過,CPI同比或?qū)⑾滦型然驅(qū)⑾滦?月PPI環(huán)比0.3%,較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn),延續(xù)了5月以來回落的趨勢,但跌幅明顯放大;PPI同比為零,較上月大幅回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。分項(xiàng)來看,受國際油價(jià)下跌的影響,石油加工、石油和天然氣開采跌幅居前,此外黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品、化學(xué)纖維制造業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)環(huán)比回落幅度明顯,PPI環(huán)比的下行主要來自原油以及供改組價(jià)格的拖累,而非供改組價(jià)
2、格表現(xiàn)平穩(wěn)。圖1:供改組和非供改組PPI指數(shù)1.151.101.051.000.950.900.850.80數(shù)據(jù)來源:Wind,安信證券5月以來鐵礦石整體供應(yīng)偏緊,淡水河谷潰壩等諸多意外事件大幅推升鐵礦石價(jià)格,而與此同時(shí)螺紋鋼漲幅偏弱,部分去年盈利的鋼廠目前甚至開始出現(xiàn)虧損,看起來螺紋鋼價(jià)格持續(xù)上漲的過程正在進(jìn)入尾聲。事實(shí)上自供給側(cè)改革推出以來,螺紋鋼價(jià)格漲幅達(dá)三倍之多,鋼廠普遍盈利豐厚,高盈利驅(qū)動(dòng)廠商更新設(shè)備以達(dá)到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn),粗
3、鋼產(chǎn)量和黑色系工業(yè)增加值均出現(xiàn)明確的上升。需求端房地產(chǎn)大規(guī)模的在建面積對(duì)螺紋價(jià)格也形成供改組PPI指數(shù)非供改組PPI指數(shù)PPI指數(shù)20190620190420190220181220181020180820180620180420180220171220171020170820170620170420170220161220161020160820160620160420160220151220151020150820150620150
4、4201502201412201410201408201406201404201402201312201310圖3:CPI食品和非食品同比,%3.53.02.52.01.51.00.50.01086420(2)(4)(6)數(shù)據(jù)來源:Wind,安信證券食品分項(xiàng)中,受非洲豬瘟的持續(xù)影響,豬肉價(jià)格漲幅擴(kuò)大,同時(shí)牛羊肉價(jià)格也強(qiáng)于季節(jié)性;鮮果價(jià)格維持高位,明顯強(qiáng)于歷史同期水平,蘋果和梨漲幅居前,這與去年極端天氣導(dǎo)致的減產(chǎn)有關(guān)。非食品分項(xiàng)中,受國際
5、油價(jià)下跌的影響,交通工具用燃料環(huán)比表現(xiàn)顯著弱于歷史水平,是拖累非食品價(jià)格下行的主因。此外,居住、生活用品及服務(wù)、教育文化和娛樂均弱于季節(jié)性,經(jīng)濟(jì)的趨勢下行在終端價(jià)格上開始顯現(xiàn)。往后看,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)走弱將對(duì)工業(yè)品和核心CPI產(chǎn)生壓制,而全球經(jīng)濟(jì)的普遍減速將使得原油價(jià)格表現(xiàn)顯著弱于去年,未來支撐CPI的因素主要源于水果以及豬肉價(jià)格。隨著未來兩三個(gè)月水果供應(yīng)的恢復(fù),水果價(jià)格將出現(xiàn)全面回落。目前非洲豬瘟仍未得到有效控制,生豬供應(yīng)短缺的情況可能
6、將持續(xù),豬價(jià)仍有上行空間,但合并來看,未來CPI同比向上動(dòng)力偏弱,下半年的貨幣政策將以寬松為主。CPI:當(dāng)月同比CPI:非食品:當(dāng)月同比CPI:食品:當(dāng)月同比(右軸)20190620190420190220181220181020180820180620180420180220171220171020170820170620170420170220161220161020160820160620160420160220151220151
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 市場趨勢無需擔(dān)憂
- 旬度經(jīng)濟(jì)觀察工業(yè)品價(jià)格大幅回落
- 旬度經(jīng)濟(jì)觀察:大選結(jié)果趨于明朗疫苗落地初現(xiàn)曙光
- 我國CPI與PPI傳導(dǎo)機(jī)制研究.pdf
- PPI與CPI的傳導(dǎo)關(guān)系研究.pdf
- 旬度經(jīng)濟(jì)觀察:一季度gdp增速的一個(gè)估算
- 旬度經(jīng)濟(jì)觀察:一季度gdp增速的一個(gè)估算
- CPI、PPI與PMI傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證研究.pdf
- cpi―ppi差值與中國股市價(jià)格波動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析
- 山東省PPI與CPI波動(dòng)特征及傳導(dǎo)關(guān)系研究.pdf
- 我國近期cpi、ppi走勢呈剪刀差的成因、影響及對(duì)策
- 基于EEMD的CPI與PPI關(guān)系的結(jié)構(gòu)分析及傳導(dǎo)機(jī)制研究.pdf
- CPI、PPI的變動(dòng)與實(shí)際GDP增長之間的關(guān)系-基于中國的實(shí)證.pdf
- 對(duì)于“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的擔(dān)憂與思考
- 07-08年度我國cpi
- 淺談cpi指數(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響[參考]
- 分擔(dān)憂愁
- 轉(zhuǎn)即將有孩子的和剛有孩子的好好看看
- vsd負(fù)壓吸引的觀察和護(hù)理
- 無需手術(shù)治愈腎癌
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論