aefmwvo中國(guó)石油期貨市場(chǎng)的發(fā)展與展望_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、生命是永恒不斷的創(chuàng)造,因?yàn)樵谒鼉?nèi)部蘊(yùn)含著過(guò)剩的精力,它不斷流溢,越出時(shí)間和空間的界限,它不停地追求,以形形色色的自我表現(xiàn)的形式表現(xiàn)出來(lái)。--泰戈?duì)栔袊?guó)石油期貨市場(chǎng)的發(fā)展與展望石油期貨產(chǎn)生于上世紀(jì)70年代,在90年代得到了快速的發(fā)展。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),隨著世界各國(guó)對(duì)石油資源的日益關(guān)注,石油期貨交易量也日益擴(kuò)大,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中的作用也越來(lái)越重要。作為一種金融工具和抵御油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的手段,西方石油消費(fèi)大國(guó)不斷地利用石油期貨來(lái)謀求掌握石油定價(jià)權(quán)。石油

2、期貨一方面能夠?yàn)楸V嫡吆屯稒C(jī)者提供公平參與市場(chǎng)的機(jī)會(huì),另一方面,隨著國(guó)際資本市場(chǎng)的發(fā)展,大量的資金也能在石油期貨上得到巨大的回報(bào)。石油期貨市場(chǎng)是一個(gè)能源大國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。掌握定價(jià)權(quán),引入市場(chǎng)參與者,可以帶來(lái)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體系和相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)價(jià)格,從而能夠確保石油穩(wěn)定供應(yīng)。然而,在當(dāng)今世界石油市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中,在以石油期貨為代表的石油交易衍生品日益發(fā)展的趨勢(shì)下,中國(guó)的石油期貨市場(chǎng)發(fā)展卻處于剛剛起步的階段。上海期貨交易所自2004年8

3、月25日成功推出燃料油期貨以來(lái),交易活躍,運(yùn)行平穩(wěn),并與國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格形成聯(lián)動(dòng),受到國(guó)內(nèi)外業(yè)界的廣泛關(guān)注。一、中國(guó)在世界石油市場(chǎng)中的地位中國(guó)是世界上最早發(fā)現(xiàn)石油的國(guó)家,隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展,對(duì)石油的關(guān)注程度也不斷地上升。新中國(guó)的石油工業(yè)在經(jīng)歷了由弱到強(qiáng)、由小變大的過(guò)程后,中國(guó)在世界石油市場(chǎng)中的地位越來(lái)越高。據(jù)統(tǒng)計(jì),中國(guó)在2004年原油產(chǎn)量為1.75億噸,排名世界第六,石油消費(fèi)量3.1億噸,占世界總消費(fèi)量的8.2%,排名世界第二

4、。無(wú)論是產(chǎn)量還是消費(fèi)量,中國(guó)都躋身于世界前十的行列。在經(jīng)歷了50多年的發(fā)展后,雖然我國(guó)的石油工業(yè)已經(jīng)得到了充分的改善,但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,國(guó)家對(duì)石油消費(fèi)的不斷加大,我國(guó)逐漸從一個(gè)石油凈出口國(guó)轉(zhuǎn)變成石油凈進(jìn)口國(guó)。2004年,中國(guó)進(jìn)口原油1.23億噸,比2003年增長(zhǎng)了34.8%,進(jìn)口成品油3787萬(wàn)噸,增長(zhǎng)了34.1%,成為世界第二大進(jìn)口國(guó)。在目前世界原油價(jià)格不斷高漲的形式下,西方甚至評(píng)論中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)和巨大的石油消費(fèi)是導(dǎo)致高

5、油價(jià)的一個(gè)主要原因,這都說(shuō)明了中國(guó)在世界石油市場(chǎng)中的重要地位。隨著世界石油價(jià)格在波動(dòng)中不斷上升,中國(guó)如此巨大的石油消費(fèi)一方面使石油供應(yīng)的安全問(wèn)題成為當(dāng)前的焦點(diǎn),另一方面使中國(guó)在世界石油市場(chǎng)中的重要地位與缺乏石油定價(jià)權(quán)的矛盾日益尖銳。如何利用石油期貨等石油衍生工具來(lái)抵御石油供應(yīng)及交易風(fēng)險(xiǎn),以期貨價(jià)格為定價(jià)基礎(chǔ),形成我國(guó)自身的石油定價(jià)成為當(dāng)前的焦點(diǎn)。這使得建立和發(fā)展石油期貨市場(chǎng)的客觀要求越來(lái)越迫切。三、燃料油期貨市場(chǎng)的運(yùn)行情況燃料油期貨是我

6、國(guó)目前僅有的一個(gè)石油期貨交易品種,日均成交量為58.86萬(wàn)噸,日均成交額為13.82億元。作為石油交易衍生工具,它的價(jià)格反映政經(jīng)形勢(shì)及市場(chǎng)變化。通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn),上海燃料油期貨價(jià)格走勢(shì)與國(guó)際油市的總體趨勢(shì)保持一致。與新加坡市場(chǎng)相比,上海燃料油期貨更多地反映了中國(guó)國(guó)內(nèi)油市行情,又對(duì)新加坡價(jià)格形成牽制。市場(chǎng)交易日趨活躍,持倉(cāng)結(jié)構(gòu)合理,風(fēng)險(xiǎn)有效控制,交易所的報(bào)價(jià)影響力使得境內(nèi)外機(jī)構(gòu)高度關(guān)注,路透、道瓊斯、普氏、世華、金凱訊等國(guó)內(nèi)外媒體均

7、每天滾動(dòng)報(bào)導(dǎo)上海期貨交易所燃料油期貨的交易情況。平均每天有150—170家會(huì)員參與交易,交易規(guī)模逐步擴(kuò)大,成交持倉(cāng)相對(duì)分散,市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn),風(fēng)險(xiǎn)可控。從一年的運(yùn)行狀況來(lái)看,燃料油期貨市場(chǎng)的功能初步得到發(fā)揮,市場(chǎng)參與結(jié)構(gòu)合理,現(xiàn)貨企業(yè)態(tài)度積極。目前,燃料油相關(guān)企業(yè)利用上海期貨交易所來(lái)進(jìn)行安排生產(chǎn)和貿(mào)易,進(jìn)行套期保值,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),作為可選擇的一個(gè)途徑,已經(jīng)逐步成為現(xiàn)實(shí)。從運(yùn)行一年以來(lái)的情況看,上海燃料油期貨市場(chǎng)正在逐漸成熟。期貨交易將推動(dòng)現(xiàn)貨市

8、場(chǎng)新格局的形成,改變現(xiàn)貨市場(chǎng)流向,推動(dòng)中國(guó)建設(shè)石油進(jìn)口大通道和油品儲(chǔ)備交易中心,以交割油庫(kù)為紐帶打造現(xiàn)貨市場(chǎng)的中國(guó)基準(zhǔn)價(jià)格和權(quán)威庫(kù)存信號(hào)。權(quán)威的燃料油基準(zhǔn)價(jià)格可以為政府提供一個(gè)宏觀決策的依據(jù),有利于逐步改變中國(guó)在亞太燃料油定價(jià)體系中的弱勢(shì)地位。燃料油期貨為相關(guān)企業(yè)提供一個(gè)可供選擇的新的定價(jià)基準(zhǔn)和一個(gè)更加方便的風(fēng)險(xiǎn)管理的平臺(tái)。期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交割,既可以降低交割費(fèi)用,而且可以獲得需要的交割品級(jí)、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間。我國(guó)燃料油期貨市場(chǎng)的建立和健康

9、發(fā)展,為我國(guó)建立石油期貨市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ),提供了很多寶貴的經(jīng)驗(yàn)。燃料油期貨有利于推動(dòng)我國(guó)商業(yè)石油儲(chǔ)備體系建設(shè),對(duì)于穩(wěn)定石油市場(chǎng)、降低國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的資金占用有積極作用。燃料油期貨在石油界和期貨界之間搭起了一個(gè)合作與交流的平臺(tái),客觀上為進(jìn)一步發(fā)展中國(guó)的石油期貨市場(chǎng),完善現(xiàn)代石油市場(chǎng)體系奠定了基礎(chǔ)。四、我國(guó)石油期貨市場(chǎng)的展望目前,世界石油期貨主要有原油、成品油和燃料油期貨,石油期貨市場(chǎng)也主要集中在北美、歐洲等地區(qū)。美國(guó)的紐約商品交易所(NY

10、MEX)、英國(guó)的國(guó)際石油交易所(IPE)都是大型的石油期貨交易場(chǎng)所,交易的品種不僅有原油,還有成品油及燃料油,為地區(qū)及全球的石油期貨及現(xiàn)貨交易作出了很大貢獻(xiàn),市場(chǎng)也非常完善。而亞太地區(qū)只有新加坡燃料油期貨市場(chǎng)比較有影響力,但交易的品種卻遠(yuǎn)沒(méi)有歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的石油期貨市場(chǎng)豐富。最具影響力的原油期貨交易市場(chǎng)較少,而且沒(méi)有本地區(qū)原油作為原油期貨定價(jià)的基準(zhǔn)油。這些都使得亞太地區(qū)在世界石油期貨市場(chǎng)中的地位受到了挑戰(zhàn)。中國(guó)在亞太地區(qū)是最具影響力的國(guó)家

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