國(guó)內(nèi)外銀行并購(gòu)績(jī)效研究.pdf

1、二十世紀(jì)九十年代以來(lái)，銀行業(yè)并購(gòu)浪潮席卷全球，并購(gòu)成為銀行發(fā)展的趨勢(shì)。相應(yīng)地，有關(guān)銀行并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究也隨之發(fā)展。與國(guó)內(nèi)銀行業(yè)中的其他商業(yè)銀行相比，股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效益較好，也想通過(guò)并購(gòu)迅速擴(kuò)大規(guī)模。目前，一些股份制商業(yè)銀行已成功收購(gòu)了一些地方中小金融機(jī)構(gòu)。在此背景下，借鑒現(xiàn)有銀行業(yè)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)和成果，有助于更好地推進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)并購(gòu)重組，提高我國(guó)銀行業(yè)的績(jī)效。
　　 本文主要圍繞銀行并購(gòu)是否能夠提高績(jī)效、怎樣才能提高銀行績(jī)效這

2、兩個(gè)問(wèn)題展開研究。首先歸納了銀行并購(gòu)績(jī)效的理論基礎(chǔ)：規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論和范圍經(jīng)濟(jì)理論。銀行通過(guò)并購(gòu)如何實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)可以用交易費(fèi)用理論和效率理論來(lái)解釋，銀行通過(guò)并購(gòu)如何實(shí)現(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)可以用市場(chǎng)勢(shì)力理論和多樣化理論來(lái)解釋。在此基礎(chǔ)上，本文分析了影響銀行實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)的因素。這些影響因素貫穿并購(gòu)的整個(gè)過(guò)程，包括并購(gòu)前管理者的戰(zhàn)略水平和談判能力、并購(gòu)中支付的對(duì)價(jià)及其支付方式、并購(gòu)后的整合等。隨后提出本文擬采用的評(píng)估方法--并購(gòu)績(jī)效評(píng)估模型

3、和股權(quán)收益率模型，并運(yùn)用并購(gòu)績(jī)效評(píng)估模型分析了美國(guó)銀行業(yè)的并購(gòu)績(jī)效，運(yùn)用股權(quán)收益率模型研究了花旗銀行和國(guó)內(nèi)股份制商業(yè)銀行的并購(gòu)績(jī)效，從中歸納出銀行并購(gòu)對(duì)績(jī)效的影響因素。
　　 實(shí)證分析結(jié)果顯示，美國(guó)銀行業(yè)的并購(gòu)績(jī)效不顯著，然而花旗集團(tuán)卻通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)了績(jī)效的提高。其成功的原因主要在于管理者具有很好的戰(zhàn)略水平。在考察國(guó)內(nèi)股份制商業(yè)銀行的并購(gòu)績(jī)效時(shí)，發(fā)現(xiàn)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)不足、現(xiàn)金支付方式以及缺乏有效的整合影響了銀行業(yè)并購(gòu)績(jī)效的提高。