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文檔簡介
1、purerisk:Riskwheretheromoutcomecanonlyresultinloss(produceacashoutflow)thatisnooutcomeinvolvingagain(cashflow)ispossible.retention:Withwhichabusinessindividualretainstheobligationtopayfpartofallofthelosses.Whencoupledwit
2、hafmalplantofundlossesfmediumtolargebusinessretentionoftenisselfinsurance.integratedriskmanagement:Itisanewapproachtocpatetheriskmanagementwhichusesthetechnologyofbothfinanceinsurancetoaddressthewholerangeofcpateriskfina
3、ncialinsurableoperationalbusinessrisk.thereturnonequity(ROE):Itisdefinedastheratioofoperatingearningstothebookvalueofequity.ROE=theweightedaveragecostofcapital(WACC):WACC=costofdebtcostofequityvaluedcontracts:Itestablish
4、estheamountofthattheinsurerpaysatthetimethecontractisinitiatedwithoutregardtotheamountofthelosscausedbytheinsuredevent.policylimits:Insurancepoliciesoftenlimittheamountofcoveragebyplacinganupperlimitknownaspolicylimitson
5、theamountthattheinsurerwillpayfanyloss.保單限額deductibles:Itisacommonwaytolimittheamountofthecoverage1.Intuitivelyexplainwhyriskmanagementactivitieslikeinsurancepurchaseslosscontrolexpendituresmayberedundantfmtheperspective
6、ofdiversifiedshareholders.1Riskmanagementisunlikelytodecreasetheopptunitycostofcapitalffirmswithwelldiversifiedshareholdersbecauseriskmanagementactivitiesgenerallydecreasethetypeofrisk(diversifiablerisk)thatshareholdersc
7、aneliminateontheirownbyholdingdiversifiedptfolios.2Ifriskmanagementdoesdecreasenondiversifiablerisktherefetheopptunitycostofcapitalthecostofdoingsoislikelytonegatethebenefitsofreducingthediscountrate.2.Analyzerelationsbe
8、tweenriskmanagementactivities(likeinsurancepurchaselosscontrol)theopptunitycostofcapitalffirms.Thediscountrate(theopptunitycostofcapital)equalstheriskfreerateplusariskpremium.Theriskfreerateistherateofreturnongovernmentb
9、ondscannotbeinfluencedbyfirmdecisions.Thusifriskmanagementistoaffectthediscountrateitmustaffecttheriskpremium.Theriskpremiumdependsonlyontheamountofnondiversifiablerisk.Asaresultifriskmanagementdecreasesdiversifiablerisk
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