財(cái)務(wù)管理作業(yè)答案

1、1財(cái)務(wù)管理作業(yè)答案（1610）作業(yè)11.甲公司平價(jià)發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為8%，每半年付息一次，到期一次償還本金，該債券有效年利率是多少？答案：因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以債券折現(xiàn)率等于票面利率8%，則該債券有效年利率＝（1＋8%2）Λ2－1＝8.16%2.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)10萬(wàn)，假定銀行利息率為10%，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為多少？5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，答案：F=A(FAin)1

2、00000=A(FA10%5)=A6.1051A=16379.75所以，從現(xiàn)在起每年年末等額存入銀行的償債基金為16379.75元3.有一項(xiàng)年金前2年沒(méi)有現(xiàn)金流入，后五年每年年末流入500萬(wàn)元，假設(shè)年利率是10%，該年金的現(xiàn)值是多少？答案：年金的現(xiàn)值=500PA(10%5)PF(10%2)=5003.79080.826=1566.364.已知：A、B兩種證券構(gòu)成證券投資組合。A證券的預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差是0.2，B證券的預(yù)期收益率的標(biāo)準(zhǔn)差

3、是0.5，A證券收益率與B證券收益率的協(xié)方差是0.06，則A證券收益率與B證券收益率的相關(guān)系數(shù)？答案：A證券與B證券的相關(guān)系數(shù)＝A證券與B證券的協(xié)方差A(yù)證券的標(biāo)準(zhǔn)差B證券的標(biāo)準(zhǔn)差=0.06（0.20.5）=0.65.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下，如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%；如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1，該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為多少？【答案】?jī)煞N證券等比例投資意味著各自的投資

4、比例均為50%投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝12%50%8%50%＝2%6.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“”位置的數(shù)字(請(qǐng)將結(jié)果填寫(xiě)在表格中，并列出計(jì)算過(guò)程)。證券名稱期望報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)β值無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)？？？？市場(chǎng)組合？10%？？A股票22%20%0.651.33二、案例分析題1.A是一家上市公司，主要經(jīng)營(yíng)汽車(chē)座椅的生產(chǎn)銷(xiāo)售。近年來(lái)，隨國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)行情大漲影響，公司股票預(yù)期未來(lái)5年高速增長(zhǎng)年增長(zhǎng)率為12

5、%.在此后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)年增長(zhǎng)率為6%普通股投資的最低收益率為15%最近支付股利2元.計(jì)算成該公司股票價(jià)值.1.測(cè)算公司前5年的股利現(xiàn)值年度每年股利(PF15%n)現(xiàn)值12(112%)=2.240.8701.952345合計(jì)2.確定該股票第5年末的股票價(jià)值3.確定該股票第5年末的股票價(jià)值現(xiàn)值4.該股票的股票價(jià)值5.5.該股票現(xiàn)實(shí)價(jià)格40元，是否購(gòu)買(mǎi)？答案：1.測(cè)算公司前5年的股利現(xiàn)值年度每年股利(PF15%n)現(xiàn)值12(112%)=2.2

6、40.8701.9522(112%)^2=2.510.7561.932.511.12=2.810.6581.8542.811.12=3.150.5721.853.151.12=3.530.4971.75合計(jì)9.252.確定該股票第5年末的股票價(jià)值該股票第5年末的股利現(xiàn)值P=3.53(16%)（15%6%）=3.740.09=41.56元3.確定該股票第5年末的股票價(jià)值現(xiàn)值第5年末的股票價(jià)值現(xiàn)值=41.560.497=20.664.該股票