投資學復習答案版

1、《投資學》復習一、名詞解釋:市場投資組合:由投資人或金融機構所持有的股票、債券、衍生金融產(chǎn)品由投資人或金融機構所持有的股票、債券、衍生金融產(chǎn)品等組成的集合。投資組合的目的在于分散風險。通過投資組合可以分散等組成的集合。投資組合的目的在于分散風險。通過投資組合可以分散風險，即“不能把雞蛋放在一個籃子里”風險，即“不能把雞蛋放在一個籃子里”，這是證券投資基金成立的意義，這是證券投資基金成立的意義之一。之一。風險:風險指在一定條件下特定時期內(nèi)

2、，預期結果和實際結果之間的差風險指在一定條件下特定時期內(nèi)，預期結果和實際結果之間的差異程度。如果風險發(fā)生的可能性可以用概率進行測量，風險的期望值為異程度。如果風險發(fā)生的可能性可以用概率進行測量，風險的期望值為風險發(fā)生的概率與損失的乘積。風險發(fā)生的概率與損失的乘積。系統(tǒng)性風險：（P74）是指由于某種全局性的因素而對所有資產(chǎn)收益都產(chǎn)是指由于某種全局性的因素而對所有資產(chǎn)收益都產(chǎn)生影響的風險。這種風險主要源于宏觀經(jīng)濟因素的變化，如利率、匯率生影

3、響的風險。這種風險主要源于宏觀經(jīng)濟因素的變化，如利率、匯率的變化，因此又稱為宏觀風險的變化，因此又稱為宏觀風險消極性的投資策略：（P229）一般把證券的市場價格當作公平價格，并一般把證券的市場價格當作公平價格，并在既定的市場狀態(tài)下保持一個適度的風險收益平衡。在既定的市場狀態(tài)下保持一個適度的風險收益平衡。積極性的投資策略：（P235）即試圖分析市場目前的非均衡（定價錯即試圖分析市場目前的非均衡（定價錯誤）或預測市場未來的走勢，并利用這一發(fā)

4、現(xiàn)或預測獲得更高利潤的投誤）或預測市場未來的走勢，并利用這一發(fā)現(xiàn)或預測獲得更高利潤的投資策略。資策略。非系統(tǒng)性風險:(P74)是指由個別上市公司或其他融資主體的特有情況所是指由個別上市公司或其他融資主體的特有情況所造成的風險，這一風險只與該公司本身的情況有關，而與整個市場無造成的風險，這一風險只與該公司本身的情況有關，而與整個市場無關，也稱為微觀風險。關，也稱為微觀風險。指數(shù)型基金：顧名思義就是以指數(shù)成份股為投資對象的基金，即通過購顧名

5、思義就是以指數(shù)成份股為投資對象的基金，即通過購買一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來構建指數(shù)基金的投資組合，買一部分或全部的某指數(shù)所包含的股票，來構建指數(shù)基金的投資組合，目的就是使這個投資組合的變動趨勢與該指數(shù)相一致，以取得與指數(shù)大目的就是使這個投資組合的變動趨勢與該指數(shù)相一致，以取得與指數(shù)大致相同的收益率。致相同的收益率。優(yōu)先股:（P55）優(yōu)先股的特點有三個。優(yōu)先股的特點有三個。1、風險較低、風險較低2、股東的投票權受、股東的投票權受

6、限3、優(yōu)先股一般不能在二級市場流通轉(zhuǎn)讓，但當優(yōu)先股股東要行使用、優(yōu)先股一般不能在二級市場流通轉(zhuǎn)讓，但當優(yōu)先股股東要行使用4、什么是股票的面值、賬面值、市場價格？這些數(shù)值是如何決定出來的？之間有何種關系？（P244246）（1）股票的面值即票面價格，它表明每股股票對公司總資本所占的比例，）股票的面值即票面價格，它表明每股股票對公司總資本所占的比例，以及股票持有者在獲得股利分配是所占的份額。其公式為股票面值以及股票持有者在獲得股利分配是所占

7、的份額。其公式為股票面值=資本總資本總額發(fā)行股數(shù)發(fā)行股數(shù)（2）賬面值即凈值，等于凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值，通常稱為每股凈資產(chǎn)）賬面值即凈值，等于凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值，通常稱為每股凈資產(chǎn)（3）市場價格從理論上講，市場價格應是股票未來收益的現(xiàn)值，即股票的）市場價格從理論上講，市場價格應是股票未來收益的現(xiàn)值，即股票的內(nèi)在價值。公式為內(nèi)在價值。公式為市場價格市場價格=股息紅利收益股息紅利收益利息率利息率5、請分別說明“不要將所有的雞蛋放在同一個籃子

8、里”及“財務杠桿、以小搏大”的觀念?！安灰阉械碾u蛋放在同一個籃子里”曾經(jīng)由在“不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里”曾經(jīng)由在19811981年諾貝爾經(jīng)濟學年諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者，美國耶魯大學的詹姆斯托賓教授提出。托賓對經(jīng)濟學最重要的貢獎獲得者，美國耶魯大學的詹姆斯托賓教授提出。托賓對經(jīng)濟學最重要的貢獻是他的資產(chǎn)選擇理論，該理論探討的是家庭和企業(yè)如何確定他們手中所持有獻是他的資產(chǎn)選擇理論，該理論探討的是家庭和企業(yè)如何確定他們手中所持有的資

9、產(chǎn)結構，以便在資產(chǎn)報酬率、持有資產(chǎn)所承擔的風險以及資產(chǎn)靈活性等因的資產(chǎn)結構，以便在資產(chǎn)報酬率、持有資產(chǎn)所承擔的風險以及資產(chǎn)靈活性等因素中進行權衡，目的是實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化。根據(jù)資產(chǎn)選擇理論，各種形式的素中進行權衡，目的是實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化。根據(jù)資產(chǎn)選擇理論，各種形式的資產(chǎn)，例如，股票、債券、貨幣、不動產(chǎn)等等，都既有收益又有風險，高風險資產(chǎn)，例如，股票、債券、貨幣、不動產(chǎn)等等，都既有收益又有風險，高風險與高收益相聯(lián)系，低風險與低收益相聯(lián)系

10、。股票、債券等形式的資產(chǎn)收益高，與高收益相聯(lián)系，低風險與低收益相聯(lián)系。股票、債券等形式的資產(chǎn)收益高，但由于市場價格波動大，風險也大；貨幣沒有風險，但也沒有收益（不考慮通但由于市場價格波動大，風險也大；貨幣沒有風險，但也沒有收益（不考慮通貨膨脹引起的貨幣貶值，以及把貨幣存入銀行可以得到的利息）貨膨脹引起的貨幣貶值，以及把貨幣存入銀行可以得到的利息）。對于風險持中。對于風險持中性態(tài)度的人、也就是一般人來說，他們是不會只以一種形式持有自己的全

11、部資性態(tài)度的人、也就是一般人來說，他們是不會只以一種形式持有自己的全部資產(chǎn)，而要把資產(chǎn)分散在多種形式上。這是因為，資產(chǎn)持有人如果將資產(chǎn)合理地產(chǎn)，而要把資產(chǎn)分散在多種形式上。這是因為，資產(chǎn)持有人如果將資產(chǎn)合理地分散，那么在某些資產(chǎn)遭受意外損失時，另外一些資產(chǎn)便能夠獲得意外的收分散，那么在某些資產(chǎn)遭受意外損失時，另外一些資產(chǎn)便能夠獲得意外的收益，意外收益與意外損失相抵消之后，總資產(chǎn)的預期收益率就會維持不變。托益，意外收益與意外損失相抵消之后

12、，總資產(chǎn)的預期收益率就會維持不變。托賓曾經(jīng)用“不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里”來通俗的表達他的這種理賓曾經(jīng)用“不要把所有的雞蛋放在同一個籃子里”來通俗的表達他的這種理論。論。所謂杠桿，就是四兩撥千斤，以小搏大的工具。阿基米得曾說過：“給我所謂杠桿，就是四兩撥千斤，以小搏大的工具。阿基米得曾說過：“給我一個支點，我可以將整個地球撬起。一個支點，我可以將整個地球撬起?！毖由斓健毖由斓截攧崭軛U財務杠桿上，可以這樣說：“借我上，可以這樣說：“

13、借我足夠的錢，我就可獲取巨大的財富。足夠的錢，我就可獲取巨大的財富?！必攧崭軛U是指由于固定費用的存在而導致財務杠桿是指由于固定費用的存在而導致的，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動的現(xiàn)的，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動的現(xiàn)象。也就是指在企業(yè)運用負債籌資方式（如銀行借款、發(fā)行債券）時所產(chǎn)生的象。也就是指在企業(yè)運用負債籌資方式（如銀行借款、發(fā)行債券）時所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息