現(xiàn)代企業(yè)融資理論及案例研究.pdf

1、在借鑒國內(nèi)外已有研究成果基礎(chǔ)上,針對中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的具體特點,該文從理論和實證角度對企業(yè)融資展開更深層次的系統(tǒng)研究.該文首先在綜合考察影響企業(yè)融資的各種因素的基礎(chǔ)上,將企業(yè)財務(wù)理論、制度經(jīng)濟學(xué)理論、產(chǎn)業(yè)組織理論以及金融理論有機結(jié)合,對原有的企業(yè)融資理論進(jìn)行了完善,并提出了相應(yīng)的系統(tǒng)分析框架.在此基礎(chǔ)上,運用所建立的分析框架,針對中國企業(yè)融資的具體情況,展開理論分析和相關(guān)的實證研究.主要的結(jié)論和觀點是:1、股利政策是企業(yè)非常重要的一項融

2、資決策.對于上市公司而言,股利政策具有非常強的信息效應(yīng),并對后續(xù)的資本市場運作及融資產(chǎn)生極大的影響.2、債權(quán)融資是把""雙刃劍.合理利用財務(wù)杠桿,可以降低融資成本;但過度使用,則會增在企業(yè)風(fēng)險,直至使企業(yè)破產(chǎn).3、對于中國企業(yè)而言,股權(quán)融資更具制度創(chuàng)新的意義.企業(yè)制度創(chuàng)新與資本市場發(fā)育具有非常強的互動效應(yīng).股權(quán)融資具有擴大財務(wù)杠桿利用空間的效應(yīng).因此,企業(yè)在實施股權(quán)融資的同時,往往還要適當(dāng)考慮債務(wù)融資,做出合理的組合融資安排.4、公開發(fā)