企業(yè)MBO的融資——理論及解決方案.pdf

1、MBO作為現(xiàn)代企業(yè)實踐中一種重要的工具,對于處于轉(zhuǎn)型時期的中國企業(yè)來說,是值得研究和借鑒的.但是,這種市場經(jīng)濟條件下非常通行的東西,在現(xiàn)階段的中國實現(xiàn)起來卻有著相當?shù)某钢?特別是融資的解決辦法成為了MBO整個流程中的瓶頸.該文在明確管理層收購概念的基礎上,通過結(jié)合國內(nèi)外的MBO案例分析,對國外發(fā)達國家MBO融資進行了詳盡的介紹,并分析了國外成熟的MBO融資模式、融資結(jié)構(gòu)和退出機制;然后,借鑒國外經(jīng)驗進行實踐研究,分析國內(nèi)企業(yè)MBO融資過

2、程中存在的諸多問題,并且綜合整理了現(xiàn)在已經(jīng)實現(xiàn)的各種形態(tài)的MBO案例,包括上市公司和非上市公司,有針對性地提出了相應的建議和解決辦法;最后,我們將理論研究的綜合成果運用到我們在珠江三角洲實施改制的一家企業(yè)的具體案例中,經(jīng)過動員銀行、證券、信托等各類金融機構(gòu)以及研究機構(gòu)的合作,較為成功地解決了企業(yè)的MBO融資和改制兩個問題,強調(diào)了在目前分業(yè)管理的框架下,銀行和信托緊密合作,杠桿性和非杠桿性融資相結(jié)合的方式,是比較可行的辦法.在這家企業(yè)的實