預(yù)防性動(dòng)機(jī)對(duì)中國居民儲(chǔ)蓄率的影響.pdf

1、根據(jù)中國人民銀行（1999）的測算，從改革開放以來，中國國民儲(chǔ)蓄率比西方發(fā)達(dá)國家的平均儲(chǔ)蓄率高出將近10％，國民儲(chǔ)蓄傾向強(qiáng)烈。根據(jù)Modigliani和Cao（2004）的對(duì)于戰(zhàn)后中國儲(chǔ)蓄率的測算，上世紀(jì)50年代至70年代中期，中國居民的儲(chǔ)蓄率一直處于低位，平均儲(chǔ)蓄率還不及5％，而后，隨著改革開放的進(jìn)行，中國居民的儲(chǔ)蓄率卻節(jié)節(jié)攀升，到90年代中期，中國的儲(chǔ)蓄率已經(jīng)達(dá)到了將近35％的水平。如此巨大的儲(chǔ)蓄余額不僅降低了消費(fèi)支出，而且也未能有

2、效的轉(zhuǎn)移成投資，這對(duì)于正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)十分不利。同時(shí)，巨額儲(chǔ)蓄存款涌現(xiàn)商業(yè)銀行，這會(huì)加大商業(yè)銀行乃至整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，削弱金融市場的資源配置功能。因此對(duì)于中國高儲(chǔ)蓄的研究對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展有著十分重要的意義。
　　 眾所周知，影響儲(chǔ)蓄的因素有很多包括消費(fèi)性動(dòng)機(jī)、預(yù)防性動(dòng)機(jī)、投機(jī)性動(dòng)機(jī)等。本文的研究主要集中在預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)對(duì)于中國居民儲(chǔ)蓄率的影響上。居民存在預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向的根本原因是存在對(duì)于未來的收入和支出不確定性

3、的預(yù)期，在中國，這些不確定性表現(xiàn)的尤為突出，自從改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)開始由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)開始向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，在此期間，我國的收入分配制度，社會(huì)保障體系，價(jià)格調(diào)控體系，教育以及醫(yī)療制度，金融體系都經(jīng)歷了巨大的改變。例如，大量的社會(huì)福利體制被打破，國有企業(yè)轉(zhuǎn)制造成大量下崗工人，同時(shí)由于缺乏完善的社會(huì)福利保障體系，大部分中國居民對(duì)于教育、醫(yī)療、住房等方面的支出存在著十分強(qiáng)烈的不確定性，這些因素將在很大程度上影響居民的消費(fèi)以及儲(chǔ)蓄習(xí)慣。
　　

4、 本文主要研究的問題包括兩個(gè)，第一，居民的是否存在明顯的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，在中國在現(xiàn)階段的國情下，住房、教育和醫(yī)療是老板姓最重要的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，所以首先本文將主要通過考察中國居民人均教育、醫(yī)療和住房開支對(duì)于儲(chǔ)蓄的影響。第二如何精確的衡量預(yù)防性儲(chǔ)蓄對(duì)于儲(chǔ)蓄率的影響。本文的討論都是建立在理性預(yù)期的生命周期基礎(chǔ)理論和預(yù)防性假說的基礎(chǔ)之上的，引入不確定性的分析框架。本文中最重要的儲(chǔ)蓄模型是Caroll（1991，1992，1995，1998）和De