我國投資銀行發(fā)展總是研究.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國投資銀行發(fā)展總是研究姓名：魯滔申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：貨幣銀行指導(dǎo)教師：張晉生20000301投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務(wù)證券承銷與經(jīng)紀存貸款功能直接融資(較側(cè)重長期融資)間接融資(較側(cè)重短期融資)利潤根本來源傭金存貸利差經(jīng)營原則控制風(fēng)險，注重開拓安全性、流動性、收益性、堅持穩(wěn)健原則管理者專門的證券管理機構(gòu)或中央銀行或財政部多層次管理中央銀行其次將投資銀行與證券交易商及證券經(jīng)紀商之間的差異作一簡單比較。在通常

2、意義上，投資銀行業(yè)務(wù)包括證券交易與證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)。后二種業(yè)務(wù)是在作為一級市場承銷商的投資銀行將新發(fā)行證券推銷出去，并在二級市場展開交易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，因而是證券承銷的派生業(yè)務(wù)。證券經(jīng)紀商僅充當證券買賣雙方的交易中介并收取傭金自身不參與買賣而證券交易商既作經(jīng)紀業(yè)務(wù)，也通過自營業(yè)務(wù)獲利。綜上分析，筆者認為投資銀行是與商業(yè)銀行相區(qū)別的，以證券承銷業(yè)務(wù)為本源業(yè)務(wù)以中介身份促進社會資金合理分配和流動。優(yōu)化社會資源配置的的金融機構(gòu)或組織。(二)投資銀

3、行發(fā)展概況投資銀行最早起源于15世紀的歐洲，當時稱商人銀行。之后，美國人擴展商人銀行業(yè)務(wù)，使其在美國得到了迅速的發(fā)展，資本實力大為增強并被稱為投資銀行?，F(xiàn)今的投資銀行已成為世界資本市場中的核心力量。1、投資銀行業(yè)的起源。投資銀行起源于15世紀英國的商人銀行，即“承兌行”。其設(shè)立的主要目的是為商人之間的短期債權(quán)債務(wù)進行融資，一般是通過承兌貿(mào)易商人們的匯票對貿(mào)易商進行資金融通。由于這種金融業(yè)務(wù)由商人提供，故而又被稱作“商人銀行”。在商人銀行

4、發(fā)展初期，投資銀行業(yè)務(wù)還只是貿(mào)易商人的副業(yè)，但隨著國際貿(mào)易的發(fā)展，這種業(yè)務(wù)的重要性很快超過他們原先的貿(mào)易活動，盈利性也較貿(mào)易活動更高，因而一些商人便開始放棄貿(mào)易活動而專門從事投資銀行業(yè)。于1717年出現(xiàn)了最早的商人銀行一一巴林兄弟公司。歐洲的工業(yè)革命，擴大了商人銀行的業(yè)務(wù)范圍.他們逐漸開始從事一些新的金融業(yè)務(wù)，如幫助公司籌集股本金，進行資產(chǎn)管理，協(xié)助公司融資，以及充當投資顧問等。商人銀行也在金融界逐漸產(chǎn)生了一定的影響。2、投資銀行的早期

5、發(fā)展。大約較歐洲晚幾十年，美國開始了投資銀行的發(fā)展。美國早期的投資銀行是由一些經(jīng)銷政府債券和貼現(xiàn)企業(yè)票據(jù)的商號演變而來的。它們當時都積極從事票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。后來其中一些佼佼者已成為當今世界著名的投資銀行。如萊曼兄弟公司、美林證券、高盛公司等等南北戰(zhàn)爭結(jié)束后，美國經(jīng)濟進入快速發(fā)展期，特別是19世紀后半葉興起了產(chǎn)業(yè)整編重組潮流。股份公司制度亦逐漸完善，為投資銀行提供了新的業(yè)務(wù)機會。當時鐵路、鋼鐵和自來水系統(tǒng)的建設(shè)需要巨額資金，這些公司便通過發(fā)

6、行數(shù)百萬的股票來籌資。由于在此以前，發(fā)股籌資形式還不普遍，突然之間股票發(fā)行數(shù)量大增造成其銷偶不暢。此時各類投資銀行機構(gòu)順勢而起，如雨后春筍般紛紛成立。它們包銷企業(yè)發(fā)行的股票.保證股票發(fā)行公司可以按預(yù)定價格出售，并承擔股票在二級市場上再出售的風(fēng)險。投資銀行這1業(yè)務(wù)的開展使廣大企業(yè)成功地以發(fā)股形式籌到了生產(chǎn)經(jīng)營急需的資金，極大地促進了美國股份公司制度和資本市場的發(fā)展。同時，投資銀行本身亦獲得了巨大收益，聲名鵲起，規(guī)模擴大。另外，在許多行業(yè)壟