淺析高額外匯儲(chǔ)備消極影響

1、淺析高額外匯儲(chǔ)備消極影響淺析高額外匯儲(chǔ)備消極影響摘要：外匯儲(chǔ)備作為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的標(biāo)志，它是彌補(bǔ)本國(guó)國(guó)際收支逆差，穩(wěn)定本國(guó)匯率以及維持本國(guó)國(guó)際信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。但是，外匯儲(chǔ)備并非多多益善，近年來(lái)我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。對(duì)此我們必須要采取一定的措施加以解決。關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備；消極影響；適度規(guī)模自1994年外匯體制改革以來(lái)，我國(guó)連續(xù)多年保持國(guó)際收支雙順差，外匯儲(chǔ)備也逐年快速增長(zhǎng)，截至2005年底，外匯儲(chǔ)備

2、已高達(dá)8189億美元。充足的外匯儲(chǔ)備是我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，對(duì)外開(kāi)放水平日益提高的標(biāo)志，有利于增強(qiáng)國(guó)際清償能力，維護(hù)國(guó)家和企業(yè)的對(duì)外信譽(yù)，有利于應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。但是，外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生了深刻影響，也引發(fā)了國(guó)際上要求人民幣升值的呼聲。那么，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的合理規(guī)模應(yīng)為多少？本文根據(jù)相關(guān)材料，對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模進(jìn)行了定量分析，并提出了一些相關(guān)的政策和建議。一、對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的定量分析確定合理

3、的外匯儲(chǔ)備規(guī)模，減少外匯資源的低效和浪費(fèi)，應(yīng)是中國(guó)最明智的選擇。傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為：一國(guó)外匯備規(guī)模維持在其外債總額的30—40%左右。表1單位:億美元進(jìn)口總額外債余額外商直接投資余額數(shù)據(jù)來(lái)源:國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站表2單位:億美元3.外商直接投資利潤(rùn)匯出的用匯需求。對(duì)于外商直接投資企業(yè)，國(guó)外投資者的投資回報(bào)率一般在10%左右。4.干預(yù)外匯市場(chǎng)、保持宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定。這一指標(biāo)一般用外匯儲(chǔ)備占本國(guó)當(dāng)年的GDP比重來(lái)衡量，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)這

4、一比重大約為%.在以上分析的基礎(chǔ)上，我們可以建立這樣一種測(cè)算模型：我國(guó)適度外匯儲(chǔ)備水平=D1D2D3D4。根據(jù)表1所示的2005年我國(guó)的相關(guān)數(shù)據(jù)，可計(jì)算出2005年我國(guó)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模為4260億美元左右。因此，目前我國(guó)8189億美元的外匯儲(chǔ)備大大高于最優(yōu)規(guī)模。需要指出的是，4260億美元的適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念，當(dāng)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)生重大變化時(shí)，適應(yīng)客觀形勢(shì)的變化，國(guó)家可對(duì)適度外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，以確保國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)