中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期(5月4日韓文高)

1、中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入調(diào)整期,經(jīng)濟(jì)日報(bào)出版社社長 韓文高,一、美國、歐洲和中國經(jīng)濟(jì)的基本狀況,1、美國股市道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出100年新高。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，制造業(yè)PMI在54以上，服務(wù)業(yè)PMI在56以上，房地產(chǎn)強(qiáng)勁回升，失業(yè)率降到7.7%，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃退出QE4。2、歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)告別最壞時(shí)期，歐洲股市綜合指數(shù)創(chuàng)出40年新高。希臘通過銀行國債減記、私人國債轉(zhuǎn)新債、政府削減開支和歐洲央行救助度過了最難時(shí)期；西班牙和意大利尚在可控范圍之內(nèi)，塞浦路斯問題已

2、通過銀行重組，10萬歐元以上存款按比例轉(zhuǎn)股權(quán)和歐盟援助得到解決。3、中國由危機(jī)中的一枝獨(dú)秀變?yōu)槲C(jī)后的痛苦盤整?？纯茨壳暗闹袊墒校憔蜁?huì)明白中國的經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)怎樣的境況。在這個(gè)意義上講它沒有騙人，一切盲目樂觀的智者在一片慘綠面前都會(huì)黯然失色，只有資本才是真正的智者。因?yàn)樗徽J(rèn)識(shí)利益，不懂得騙人。,,4、2013年一季度GDP7.7%，看起來高于中央全年計(jì)劃中的7.7%，但趨勢下行，2012年四季度7.9%，全年7.8%。5、一季度

3、用電量增速4.3%，創(chuàng)3年次低（僅高于2009年的一季度），其中輕工業(yè)用電量負(fù)增長13.11%，第一產(chǎn)業(yè)用電量負(fù)增長8.43%。最要緊的是趨勢——2011年同比增速12.7%，2012年6.8%，2013年一季度4.3%。6、CPI從今年2月的3.2%到3月的2.1%，1月是2.0%；PPI從1、2月的-1.6%到3月的-1.9%。7、黃金暴跌，意味著大宗商品價(jià)格泡沫破滅，意味著中國對(duì)大宗商品的需求減弱；但意味著美元走強(qiáng)，意味著美國

4、經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)。美元兌非美貨幣全線升值，只有兌人民幣是個(gè)例外，我們必須反思。,二、中國經(jīng)濟(jì)為何要在較長時(shí)間里痛苦盤整,1、中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展30年進(jìn)入中等收入國家，如何避免“拉美旋渦”和“東南亞泡沫”成為我們的課題；2、中國經(jīng)濟(jì)過去的生產(chǎn)方式不可持續(xù)，環(huán)境保護(hù)、創(chuàng)新不足、勞動(dòng)力漲價(jià)不支持高速發(fā)展；3、中國各行各業(yè)的全面產(chǎn)能過剩使中國經(jīng)濟(jì)陷入比較痛苦的消化期；4、輸入性通脹、高發(fā)貨幣、低效率生產(chǎn)讓中國經(jīng)濟(jì)陷入一好轉(zhuǎn)就通脹，一通脹就調(diào)控，一調(diào)

5、控就蕭條的怪圈；5、中國的政治體制改革和政府的職能轉(zhuǎn)變不可能一蹴而就，頂層設(shè)計(jì)任重道遠(yuǎn)；6、核心問題是——中國經(jīng)濟(jì)的三架馬車同時(shí)出現(xiàn)問題：出口難，投資難，內(nèi)需拉動(dòng)更加難。,三、中國經(jīng)濟(jì)的三架馬車為何同時(shí)出現(xiàn)問題,1、出口遇到難題：（1）世界貿(mào)易遇冷，各國都在“自力更生”，解決就業(yè)問題，波羅的海指數(shù)（BDI）由11771點(diǎn)(2008年5月21日) 跌到885點(diǎn)(2013年4月18日)；（2）我國勞動(dòng)力漲價(jià)。一是使本國低端產(chǎn)品沒

6、有了國際競爭力；二是引發(fā)外資轉(zhuǎn)移，高端加工貿(mào)易出口萎縮；（3）自主創(chuàng)新產(chǎn)品少之又少，產(chǎn)品沒有附加值，要么出口不賺錢，要么出不去；,,2、投資理性減少：（1）投資空間變小，高鐵、高速公路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)沒有太大空間，城鎮(zhèn)化不會(huì)變成造成運(yùn)動(dòng)；（2）歷史上對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的投資（43.8%）巨大，在推高GDP的亢奮中將企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)大到無以復(fù)加的地步。（第一產(chǎn)業(yè)2.3%，科教1.8%；衛(wèi)生社保0.8%；居民服務(wù)0.4%；公共管理1.9%。）；

7、（3）投資只能帶來GDP的增長，并不能更大地改善和解決民生問題；（4）過度的投資還可以帶來通貨膨脹的問題；（5）會(huì)加大對(duì)科教、衛(wèi)生、社保、居民服務(wù)、公共管理的投資，但這些對(duì)GDP的拉動(dòng)不會(huì)立竿見影。,,3、內(nèi)需拉動(dòng)無力。（1）國民分配比例失調(diào)。30年GDP以平均10%的速度增長。而國家財(cái)政以平均20%的速度增長，居民收入?yún)s以7%的速度增長；（2）城鄉(xiāng)收入差別較大，2012年城市居民人均年收入19000元。而農(nóng)村人均只有5800

8、元，農(nóng)村市場無法啟動(dòng)；（3）居民收入兩極分化嚴(yán)重，基尼系數(shù)已高達(dá)0.49；（4）社會(huì)福利保障體系不健全，老百姓不敢消費(fèi)；（5）房價(jià)過高，住房消費(fèi)擠壓了老百姓其他的消費(fèi)；（6）富人消費(fèi)邊際效應(yīng)遞減，中產(chǎn)階級(jí)預(yù)期不佳不敢消費(fèi)，窮人消費(fèi)不起；（7）“禁酒令”讓消費(fèi)驟降，發(fā)改委“擔(dān)憂”。,四、中國經(jīng)濟(jì)成功突圍的必要條件,1、政府真正退出微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍2、什么時(shí)候藏富于民了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍3、住房、醫(yī)療和教育問題

9、解決了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍4、城市和農(nóng)村待遇一樣了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍5、什么時(shí)候干實(shí)業(yè)的人能賺錢了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍6、什么時(shí)候我們能夠自主創(chuàng)新了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍7、什么時(shí)候管好貨幣了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,1、政府真正退出微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,（1）改革進(jìn)入深水區(qū)，摸著石頭過河已經(jīng)不行了。自下而上的改革也已經(jīng)遭遇瓶頸，至上而下的改革十分緊迫。（2）中國政府像個(gè)大公司，這樣管不好經(jīng)濟(jì)，必須政企分開。不會(huì)做生意又要搞生產(chǎn)

10、和資本投資，搞得好才怪；（3）政府還沒有公共管理概念，尤其是地方政府都在抓微觀經(jīng)濟(jì)，不愿意做公共產(chǎn)品；（4）GDP考核導(dǎo)致地方政府只管速度，不管效益，投資大，見效低；（5）行政干預(yù)導(dǎo)致壟斷企業(yè)固若金湯，影響了社會(huì)公平和公正，影響了資源配置，影響了產(chǎn)出效益；（6）政府直接抓經(jīng)濟(jì)必然導(dǎo)致政府權(quán)力過大，容易滋生腐敗，并成為政治體制改革的障礙。,2、什么時(shí)候藏富于民了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,（1）中國改革開放30年多，GDP年平均增長10%

11、以上，政府財(cái)政增長20%，居民收入平均增長7%，民間沒錢拉不動(dòng)內(nèi)需；（2）貧富嚴(yán)重兩極分化，富人消費(fèi)邊際效應(yīng)遞減，窮人沒錢消費(fèi)，中產(chǎn)階級(jí)（25%）預(yù)期不佳不敢消費(fèi)；（3）GDP雖然高速增長，但內(nèi)在效益很差，除去成本，可供國民分配的比例較小，所以投資率升高，消費(fèi)率卻出現(xiàn)下降；（4）改革稅制結(jié)構(gòu)，在生產(chǎn)、流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)少收稅，在利潤方面加大稅負(fù)，讓企業(yè)有利潤提高職工收入；（5）提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，學(xué)習(xí)美國給窮人減稅，讓富人多交稅；,3、

12、住房、醫(yī)療和教育問題解決了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,（1）對(duì)公共產(chǎn)品投資太少：第一產(chǎn)業(yè)2.3%；第二產(chǎn)業(yè)43.8%；第三產(chǎn)業(yè)53.9%；科教1.8%；衛(wèi)生社保0.8%；居民服務(wù)0.4%；公共管理1.9%。對(duì)公共及公益事業(yè)投資太少，抑制了消費(fèi)，相反在推高GDP的亢奮中將企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)大到過剩的地步。（2）加強(qiáng)社會(huì)保障，以此來釋放居民的定期存款，讓M0變大。截止2013年3月，我國M1=103.61萬億，M1=31.12萬億，M0=5.57萬億。

13、（3）重視住房的公共屬性，將商品房和公共住房區(qū)分開來，把居民從房奴狀態(tài)解放出來，從而解放被房價(jià)擠壓的消費(fèi)。,4、城市和農(nóng)村待遇一樣了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,（1）自建國以來，中國經(jīng)濟(jì)就存在著城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的二元體制，就是農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼工業(yè)，農(nóng)村補(bǔ)貼城市。而不像美國那樣高補(bǔ)貼農(nóng)業(yè)。（2）農(nóng)民的土地為集體所有，農(nóng)民只有使用權(quán)，就連房屋的宅基地都沒有產(chǎn)權(quán)，導(dǎo)致農(nóng)民的土地和房屋都不能買賣和抵押，農(nóng)業(yè)資產(chǎn)因此不能盤活；（3）糧食等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不能提高，而城里的

14、糧食制品卻價(jià)格奇高，導(dǎo)致農(nóng)民不能分享經(jīng)濟(jì)成長紅利；（4）戶籍制度把很多農(nóng)民祖祖輩輩鎖在土地上甚至窮鄉(xiāng)僻野，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢；（5）看病難、看病貴讓很多本不富裕的農(nóng)民變得困苦不堪，很大一個(gè)群體沒有任何消費(fèi)能力。,5、什么時(shí)候干實(shí)業(yè)的人能賺錢了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,（1）因?yàn)榉N地不掙錢，農(nóng)民不愿意種地；因?yàn)槠髽I(yè)不掙錢（壟斷性央企除外），人才不愿意到企業(yè)。（2）百萬大軍趕考公務(wù)員、上萬個(gè)考生報(bào)名一個(gè)熱門政府崗位就是一個(gè)最典型的明證；（3

15、）銀行本屬于服務(wù)業(yè)，可服務(wù)業(yè)的工資高出第一、第二產(chǎn)業(yè)多少倍；大家都愿意到投行，到證券公司去工作；（4）優(yōu)秀的人才不去企業(yè)，企業(yè)怎會(huì)有創(chuàng)新，企業(yè)怎會(huì)更好地發(fā)展；（5）政府應(yīng)該制定企業(yè)公平競爭的法則，用稅收的杠桿支持企業(yè)的發(fā)展，讓做實(shí)業(yè)的企業(yè)能有較高的利潤，讓從事實(shí)業(yè)的人員獲得較高的收入。,6、什么時(shí)候我們能夠自主創(chuàng)新了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,（1）我國汽車產(chǎn)銷位居世界第1位，但自己的技術(shù)僅占10％；我們出口8億件襯衫才能換回一架空客A38

16、0飛機(jī)；我國100％的光纖制造裝備、80％以上的集成電路芯片制造裝備和70％的數(shù)控機(jī)床都被進(jìn)口產(chǎn)品占據(jù)。我國目前擁有手機(jī)近10億部，但是手機(jī)的芯片技術(shù)是人家的。 僅就彩電而言，我們窮途末路，人家納米彩屏誕生。 （2）在中國華南生產(chǎn)的蘋果手機(jī)售價(jià)600美元，提供處理器和閃存芯片的三星公司187.5美元（31.25%），美國設(shè)計(jì)部門、品牌商、發(fā)行商和零售商405.96美元（67.66%），中國廠家6.54美元（1.09%

17、）；我們在電腦生產(chǎn)中做最不賺錢的生產(chǎn)組裝。在禽流感面前，我們要依靠瑞士羅氏藥廠的“達(dá)菲”， 可“達(dá)菲”是從什么東西中提煉的呢？,7、什么時(shí)候管好貨幣了，中國經(jīng)濟(jì)才能突圍,（1）截止2013年3月，我國M2=103.61萬億，M1=31.12萬億，M0=5.57萬億。（2）美國M2=11萬億美元，而美國的GDP15萬億美元，我國GDP只有8萬億美元，M2卻高達(dá)16.5萬億美元。（3）從基礎(chǔ)貨幣數(shù)量看，我國超過25萬億人民幣，而美國

18、的基礎(chǔ)貨幣只有3萬億美元(在美國QE1之前的2008年8月底只有8770億，到2012年9月達(dá)到2.651萬億)。（4）更為可怕的是，我們的外匯占款還會(huì)增加我們的基礎(chǔ)貨幣；我們的高儲(chǔ)蓄會(huì)讓銀行用杠桿創(chuàng)造出更大的M2。所以，管好貨幣是一門大學(xué)問。,五、拉美和東南亞一些國家為什么陷入中等收入陷阱,1、厲以寧教授認(rèn)為他們陷入了三個(gè)陷阱：（1）發(fā)展制度陷阱；（2）社會(huì)危機(jī)（兩極分化、腐敗、動(dòng)亂、）陷阱；（3）技術(shù)陷阱（資本進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)而

19、未與技術(shù)結(jié)合）。2、王俊宜教授認(rèn)為，從發(fā)展方式上看，左邊是陷阱： 量——質(zhì) 快——好高耗原材料——資源有效使用高污染——優(yōu)化環(huán)境（2.7萬條河消失、北京1035位）高耗能——節(jié)約能源,,低效率、低效率——高效率、高效益低端產(chǎn)品、低檔次——高端產(chǎn)品、高檔次低附加值——高附

20、加值 依靠人力資源的大量投——依靠科技創(chuàng)新3、我們已經(jīng)進(jìn)入中等收入國家，人均GDP5800美元。2012年6月世界銀行公布收入劃分：（1）高收入國家人均GDP12475美元，70個(gè)國家；（2）上中等收入國家人均GDP4055美元，54個(gè)國家；（3）下中等收入國家人均GDP1025美元，54個(gè)國家；（4）低收入國家人均GDP1025美元以下，36個(gè)國家。,六、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和工業(yè)現(xiàn)代化是城鎮(zhèn)化或城市化的前提,1

21、、擔(dān)心地方政府“造城運(yùn)動(dòng)”，借此大搞房地產(chǎn)。如果真是這樣將是中國經(jīng)濟(jì)的巨大災(zāi)難。2、70個(gè)高收入國家，農(nóng)業(yè)就業(yè)人口低于15%，經(jīng)合組織成員國低于5%，美國只有2.3%。中國還有36%。3、現(xiàn)代化的農(nóng)業(yè)在前，伴隨現(xiàn)代化的工業(yè)，才能進(jìn)入城市化。否則就會(huì)出現(xiàn)“反城市化”——富人遷到農(nóng)村，窮人住進(jìn)城市的貧民窟。4、中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，不能一刀切，北京、上海、天津、江蘇、廣東已經(jīng)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化，而更多的地方還是農(nóng)業(yè)大??；深圳、蘇州、上海、北京人

22、均GDP已分別達(dá)到17239、15003、12270、12249美元，而寧夏固原、甘肅隴南、甘肅定西還分別只有1109、1041、855美元；全國2862個(gè)縣，還有1316個(gè)人均GDP還在3000美元以下。,七、今天的經(jīng)濟(jì)或者市場已經(jīng)不再單純,1、貨幣泛濫，在石油、黃金、外匯、大宗商品間輪回炒作加劇。（只有兩種情況：經(jīng)濟(jì)回升和有故事可講。）2、類似高盛公司這種國際騙子縱橫于世。比如當(dāng)年147美元一桶的石油、炒油虧損的三大航油、海外便宜

23、上市的中石油和內(nèi)地銀行、撿便宜的資產(chǎn)處理、正在布局的中國農(nóng)牧業(yè)以及次貸打包、干掉雷曼、作假希臘、調(diào)低調(diào)高石油黃金價(jià)格都有高盛的影子。3、貨幣戰(zhàn)爭、匯率戰(zhàn)爭、地緣政治已經(jīng)將市場規(guī)律破壞得難以捉摸。（羅斯柴爾德家族的崛起）4、在經(jīng)濟(jì)不發(fā)生重大危機(jī)、沒有戰(zhàn)爭的的情況下，做石油等大宗商品生意的人們要記住一個(gè)法則，那就是物理學(xué)上的“鐘擺理論”衍生到經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“鐘擺定律”。,附錄：中國經(jīng)濟(jì)的三個(gè)怪圈,第一個(gè)怪圈：中國經(jīng)濟(jì)為什么宏觀面好微觀面差？

24、第二個(gè)怪圈：中國經(jīng)濟(jì)為什么一好轉(zhuǎn)就伴隨通脹？第三個(gè)怪圈：人民幣為什么聽上去升值用著貶值？,第一個(gè)怪圈：中國經(jīng)濟(jì)為什么宏觀面好微觀面差？,1、為什么我國經(jīng)濟(jì)在危機(jī)后恢復(fù)最早，而我們的企業(yè)卻最難，甚至大批中小企業(yè)卻紛紛倒閉呢？2、為什么我國已經(jīng)成為世界居二的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，我們普通人的生活卻不是強(qiáng)國的樣子？3、看壟斷企業(yè)一片繁榮，看非壟斷企業(yè)茍延殘喘，那一個(gè)更代表宏觀？4、看中國人周游世界并購買奢侈品的熱情，好似中國人有很有錢，可我

25、們自己的內(nèi)需為什么拉不動(dòng)呢？5、為什么中國GDP、稅收、財(cái)政收入均高速增長，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，而中國的股市卻不盡如人意呢？6、為什么我們講究共同富裕的社會(huì)主義國家卻創(chuàng)造出世界上最大的貧富差距？,,7、銀行在中國是除了壟斷企業(yè)最賺錢的行業(yè)，銀行股總市值占據(jù)A股市場權(quán)重1/4，可眾多的實(shí)體企業(yè)為什么那么不堪呢？他們那一個(gè)又更代表宏觀呢？8、改革開放以來，我們的投資率不斷升高，帶來了宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮，可與之對(duì)應(yīng)的消費(fèi)率為什么逐年降低呢？

26、9、國家預(yù)算單位總覺得有花不完的錢，已公布的三公消費(fèi)令人咂舌，可生產(chǎn)企業(yè)為什么總是捉襟見肘呢？10、國家統(tǒng)計(jì)局公布了非常好的就業(yè)宏觀數(shù)據(jù)（失業(yè)率僅為4%），可為什么我們身邊的人，特別是大學(xué)畢業(yè)生那么難以找到工作呢？11、一方面民營企業(yè)為我國創(chuàng)造了3/4的GDP，而另一方面為什么民營企業(yè)卻為什么日子難過呢？,第二個(gè)怪圈：中國經(jīng)濟(jì)為什么一好轉(zhuǎn)就伴隨通脹？,1、中國經(jīng)濟(jì)為什么一好轉(zhuǎn)就伴隨通脹？2、美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)為什么不通脹？3、我們一印

27、錢就通脹，而美國為什么印錢不通脹？4、我們面臨輸入性通脹，美國、德國、日本為什么不受影響？5、我們很多企業(yè)產(chǎn)能過剩，去庫存壓力巨大，可為什么沒有抵消通脹？6、銀行存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)提到驚人的20%，為什么仍然不能抵擋通脹？7、為什么我們感覺到的實(shí)際通脹要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國家統(tǒng)計(jì)局公布的通脹率？8、為什么糧油蛋肉漲幅最高可農(nóng)民收入并沒大幅提高？,,9、中國控制通脹總是順周期而不是像發(fā)達(dá)國家那樣逆周期控制，這是為什么呢？10、中國靠投資生

28、產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)很容易引發(fā)通脹，為什么不能像美國等發(fā)達(dá)國家那樣靠刺激消費(fèi)來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)呢？11、我們總是喜歡使用銀行存款準(zhǔn)備金率來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，從而在引發(fā)經(jīng)濟(jì)大起大伏的同時(shí)導(dǎo)致通脹通縮交替出現(xiàn)，為什么不喜歡使用溫和的利率手段呢？12、利率市場化也是控制通脹通縮的良好手段之一，我們?yōu)槭裁床荒芗涌炖适袌龌椒ィ?3、用外匯去購買資源可以減少外匯占款、減輕國內(nèi)通脹壓力，我們?yōu)槭裁捶且獡Q發(fā)人民幣讓貨幣泛濫呢？14、什么時(shí)候中國經(jīng)濟(jì)能夠低通脹快速運(yùn)行

29、呢？,第三個(gè)怪圈：人民幣為什么聽上去升值用著貶值？,1、人民幣為什么聽上去升值用著貶值？2、為什么我們一邊高發(fā)貨幣，一邊卻提高銀行存款準(zhǔn)備金率大量回收貨幣？3、為什么M2超過100萬億， 而M0只有6萬億？4、人民幣升值后，出國旅游和購買外國商品并沒有覺得便宜，有的甚至更貴？5、我們會(huì)不會(huì)走日本80年代、泰國90年代先升值后貶值的老路？6、當(dāng)年德國馬克不想國際化，可幣值堅(jiān)挺讓它成了世界硬通貨；可中國天天想著國際化為什么不能國際

30、化呢？7、匯率市場化是人民幣到底該升值還是貶值的試金石，我們?yōu)槭裁床荒芡七M(jìn)匯率市場化呢？,,8、放開人民幣資本項(xiàng)或者實(shí)現(xiàn)人民幣可自由兌換，我們怕什么呢？9、人民幣到底值不值錢？與美元比，到底哪個(gè)更值錢？10、我們應(yīng)該存人民幣，還是存美元或歐元？世界上相對(duì)安全的貨幣是哪一個(gè)？11、美國人會(huì)讓美元一直貶下去？美國人會(huì)讓人民幣一直升上去？12、人民幣的貨幣供應(yīng)速度為什么不能保持與我國GDP增速同步？13、貨幣值不值錢有三個(gè)標(biāo)志：是