國(guó)際金融難題

1、1、某日香港市場(chǎng)的匯價(jià)是US$1=HK$7.62207.6254，3個(gè)月遠(yuǎn)期2731，分析說(shuō)明3個(gè)月遠(yuǎn)期港元匯率的變動(dòng)及美元匯率的變動(dòng)。2、某日匯率是US$1=RMB8.30008.3010，US$1=DM2.60702.6080，請(qǐng)問(wèn)德國(guó)馬克兌人民幣的匯率是多少？3、設(shè)即期US$1=DM1.731020，3個(gè)月230240；即期￡1=US$1.488090，3個(gè)月150140。（1）US$DM和￡US$的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率分別是多少？（2

2、）試套算即期￡DM的匯率。4、同一時(shí)間內(nèi)，倫敦市場(chǎng)匯率為￡100=US$200，法蘭克福市場(chǎng)匯率為￡100=DM380，紐約市場(chǎng)匯率為US$100=DM193。試問(wèn)，這三個(gè)市場(chǎng)的匯率存在差異嗎？可否進(jìn)行套匯從中牟利？如何操作？5、假設(shè)即期美元日元匯率為153.3040，銀行報(bào)出3個(gè)月遠(yuǎn)期的升（貼）水為4239。假設(shè)美元3個(gè)月定期同業(yè)拆息率為8.3125%，日元3個(gè)月定期同業(yè)拆息率為7.25%，為方便計(jì)算，不考慮拆入價(jià)與拆出價(jià)的差別。請(qǐng)問(wèn)

3、：（1）某貿(mào)易公司要購(gòu)買3個(gè)月遠(yuǎn)期日元，匯率應(yīng)當(dāng)是多少？（2）試以利息差的原理，計(jì)算以美元購(gòu)買3個(gè)月遠(yuǎn)期日元的匯率。6、我國(guó)某外貿(mào)公司3月1日預(yù)計(jì)3個(gè)月后用美元支付400萬(wàn)馬克進(jìn)口貨款，預(yù)測(cè)馬克匯價(jià)會(huì)有大幅度波動(dòng)，以貨幣期權(quán)交易保值。已知：3月1日即期匯價(jià)US$1=DM2.0000（IMM）協(xié)定價(jià)格DM1=US$0.5050（IMM）期權(quán)費(fèi)DM1=US$0.01690期權(quán)交易傭金占合同金額的0.5%，采用歐式期權(quán)3個(gè)月后假設(shè)美元市場(chǎng)匯價(jià)

4、分別為US$1=DM1.7000與US$1=DM2.3000，該公司各需支付多少美元？1、假定某日外匯市場(chǎng)即期匯率如下：紐約外匯市場(chǎng)：￡1＝$1.5000—1.5010倫敦外匯市場(chǎng)：￡1＝$1.5020—1.5030試用100萬(wàn)英鎊套匯并計(jì)算套匯毛利潤(rùn)。2、假定某時(shí)期，美國(guó)金融市場(chǎng)上六個(gè)月期存貸款利率分別為5%、5.5%，而英國(guó)同期存貸款利率分別為2.5%、3%，外匯行市如下：即期匯率：￡1=＄1.4220—1.4260，六個(gè)月遠(yuǎn)6、（

5、1）在US$1=DM1.7000的情況下，若按市場(chǎng)匯價(jià)兌付，需支付400萬(wàn)馬克1.7=235.29萬(wàn)美元。但因做了期權(quán)買權(quán)交易，可以按協(xié)定價(jià)格買進(jìn)400萬(wàn)馬克，這樣該公司在美1=的1.7000的市場(chǎng)匯價(jià)情況下，支付的美元總額為：（400萬(wàn)馬克0.5050）（400萬(wàn)馬克$0.0169）400萬(wàn)馬克0.5%2=202萬(wàn)美元6.76萬(wàn)美元1萬(wàn)美元=209.76萬(wàn)美元。（2）在US$1=DM2.3000的情況下，若按市場(chǎng)匯價(jià)兌付，僅支付400

6、萬(wàn)馬克2.3=173.9萬(wàn)美元，遠(yuǎn)小于按協(xié)定價(jià)格支付的202（4000.5050）萬(wàn)美元，所以該公司放棄期權(quán)，讓合約自動(dòng)過(guò)期失效，按市場(chǎng)匯價(jià)買進(jìn)馬克，支付的美元總額為：173.9萬(wàn)美元7.76萬(wàn)美元=181.66萬(wàn)美元。1、￡10000001.5020＝$1502000$15020001.5010＝￡1000666￡1000666－￡1000000＝￡6662、借入資金￡100000換美元存滿六個(gè)月：＄142200（1＋5%612）=＄

7、145755賣出美元期匯：＄1457551.4300=￡101926.57成本：￡100000（1＋3%612）=￡101500損益：￡101926.57－￡101500=￡426.57結(jié)論：能套利343在香港市場(chǎng)上，若現(xiàn)匯價(jià)為：US1$=HK$8661586665，三個(gè)月期匯為：升水7478，試計(jì)算該市場(chǎng)三個(gè)月的遠(yuǎn)期匯價(jià)。答：由于7478為遞增，所以該市場(chǎng)三個(gè)月遠(yuǎn)期匯價(jià)為原匯價(jià)加上升水點(diǎn)數(shù)：US1$=HK$8668986743.344

8、在倫敦市場(chǎng)，若現(xiàn)匯價(jià)為：￡1=U$2157021580，六個(gè)月期匯匯率為：升水470462，試求該市場(chǎng)六個(gè)月期匯價(jià)。答：由于470476為遞減，所以該市場(chǎng)六個(gè)月遠(yuǎn)期匯價(jià)為原匯價(jià)減去升水點(diǎn)數(shù)：￡1=U$2110021118.345已知在倫敦市場(chǎng)￡1=DM8914089142，而在法蘭克福市場(chǎng)￡1=DM8912889130，沒(méi)有一套匯者投資100萬(wàn)英鎊通過(guò)兩個(gè)市場(chǎng)套匯，試計(jì)算其套匯收益。答：由于對(duì)英磅來(lái)說(shuō)，在倫敦市場(chǎng)上DM相對(duì)便宜，而在法蘭

9、克福市場(chǎng)相對(duì)較貴，所以可以在倫敦市場(chǎng)上用英磅買進(jìn)DM，然后可在法蘭克福市場(chǎng)賣出DM，就可獲得套利收益。倫敦市場(chǎng)上用￡100萬(wàn)以銀行的買進(jìn)匯價(jià)買進(jìn)DM可獲得8194000DM；法蘭克福市場(chǎng)以當(dāng)?shù)劂y行的買入價(jià)賣出8194000DM可獲得￡100134.6378；如果不考慮套匯成本，此次套匯活動(dòng)收益為：￡100134.6378￡100=￡134.6378。346紐約、法蘭克福及倫敦市場(chǎng)的現(xiàn)匯價(jià)分別為US$1=DMl910019105，￡1=D