外國(guó)直接投資(FDI)對(duì)中美宏觀經(jīng)濟(jì)的影響.pdf

1、1997年亞洲金融風(fēng)暴和2007年全球的金融海嘯席卷全球的金融體系，打擊各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。踏入二十一世紀(jì)后，大部分國(guó)家的GDP增長(zhǎng)都遠(yuǎn)較過(guò)去二十年低，年均增長(zhǎng)只有大約一點(diǎn)多百份比，為全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展蒙上陰影。中國(guó)和美國(guó)作為全球最大的發(fā)展國(guó)家和最大的發(fā)達(dá)國(guó)家更應(yīng)坦誠(chéng)合作，為全球人民締造福祉。胡錦濤于2011年1月在美國(guó)進(jìn)行的國(guó)事訪(fǎng)問(wèn)1，正是反映了中美間政治經(jīng)濟(jì)的矛盾，同時(shí)展示了中美雙方在投資、貨幣政策和能源方面的合作空間。
　　 中

2、美在這三方面的政策應(yīng)如何合作才可以達(dá)至雙贏?本研究以中美FDI2作為中心，輔以奉地投資存量，勞動(dòng)人口數(shù)量，產(chǎn)出，白油價(jià)格，美元M2存量3和美元兌人民幣匯率等變量的向量誤差修正模型，進(jìn)行中美宏觀經(jīng)濟(jì)的理論和實(shí)證分析，為制定中美雙贏政策作出指引。
　　 根據(jù)FDI的理論和本研究實(shí)證分析所示，中國(guó)要鼓勵(lì)外來(lái)制造業(yè)投資和保持人民幣相對(duì)穩(wěn)定；而美國(guó)則鼓勵(lì)外來(lái)服務(wù)業(yè)投資，穩(wěn)定油價(jià)在較低水平，可行使寬松貨幣政策。美國(guó)在金融海嘯后，本地投資存量

3、的大幅反彈并不能改善就業(yè)市場(chǎng)，美國(guó)國(guó)會(huì)連番對(duì)人民幣升值施壓。但本研究證明人民幣升值對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)沒(méi)有幫助，反而有輕微的負(fù)向效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)美國(guó)需要鼓勵(lì)服務(wù)業(yè)FDI的流入和穩(wěn)定石油價(jià)格，才可穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。中美應(yīng)加強(qiáng)合作，優(yōu)化自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)行交叉投資，才可保持經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。中美的坦誠(chéng)合作，是全球人民福祉之所在。本研究的第9章以更大的篇幅探討中美合作的空間，除了對(duì)實(shí)證分析的結(jié)論有豐富收獲外，本研究發(fā)明了SVEC模型4內(nèi)生變量的最佳排序法，為日

4、后SVECM的實(shí)證分析奠定基礎(chǔ)。
　　 期待中美摒除已見(jiàn)的同時(shí)，還希望后繼研究者更進(jìn)一步作出努力，利用不同行業(yè)FDI和非線(xiàn)性模型，如STAR(Smooth Transition Auto Regression)平滑過(guò)渡自回歸5，對(duì)中美宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更深入的分析。
　　 各章節(jié)摘要：
　　 第1章，提出問(wèn)題，清楚闡述選題的原因，以及研究的意義，然后透過(guò)定立研究目標(biāo)和方法，為全文研究提供一個(gè)完善的框架。
　　

5、第2章，分析過(guò)去學(xué)者所做的研究，希望透過(guò)綜述過(guò)去的生產(chǎn)理論、FDI理論以及FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的分析以鞏固已有知識(shí)，以及找出過(guò)往研究的不足之處，為本文研究提供更清晰的研究方向。
　　 第3章，研究FDI過(guò)去的發(fā)展進(jìn)程，以及中美近代運(yùn)用FDI的情況，期望找出FDI發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)研究FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響奠下基礎(chǔ)。
　　 第4章，研究FDI以及FDI所帶來(lái)的技術(shù)進(jìn)步對(duì)就業(yè)之影響及FDI對(duì)東道國(guó)各方面的宏觀經(jīng)濟(jì)影響，例如產(chǎn)出、生產(chǎn)力、

6、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等等，并總結(jié)FDI對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的各種積極和負(fù)面影響。
　　 第5章，介紹各種計(jì)量經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)工具，由各種統(tǒng)計(jì)方法的條件和限制，并按照本研究選取的經(jīng)濟(jì)變量的特性來(lái)挑選出最適合的統(tǒng)計(jì)方法為本文作出可靠的實(shí)證研究。
　　 第6章，利用第五章所選取的各種合適的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型于第六至第八章作出實(shí)證研究，分析FDI，以及貨幣供應(yīng)、石油價(jià)格和美中匯率等重要經(jīng)濟(jì)變量對(duì)中美經(jīng)濟(jì)的影響。第六章首先分析中國(guó)單位勞動(dòng)力產(chǎn)出的成長(zhǎng)

7、路徑，并由此可比較與發(fā)造國(guó)家如美國(guó)和德國(guó)之區(qū)別。再者，利用模型可獲取全要素生產(chǎn)率，從而為我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展提供指引。同時(shí)研究我國(guó)就業(yè)、制造業(yè)FDI、服務(wù)業(yè)FDI和本地投資的資本存量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。
　　 第7章，研究美國(guó)制造業(yè)FDI、服務(wù)業(yè)FDI和本地投資的資本強(qiáng)度對(duì)單位勞動(dòng)力產(chǎn)出的影響。另外，因?yàn)槊涝狹2對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的重要性，所以于計(jì)量模型加入美元M2，借此了解美元M2與上述變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。
　　 第8章，研究美國(guó)制造業(yè)F

8、DI、服務(wù)業(yè)FDI和本地投資的資本存量與GDP、就業(yè)和石油價(jià)格間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。最后加入了美中匯率，借此了解美中匯率與上述變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。
　　 第9章，由理論分析和實(shí)證分析的結(jié)果出發(fā)，提出中美，甚至全世界對(duì)于FDI應(yīng)有的態(tài)度，并構(gòu)建適當(dāng)?shù)恼邔DI的積極影響最大化，并將負(fù)面影響減到最低。同時(shí)，提出中美合作對(duì)于全球穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展的重要性，提出雙方合作的機(jī)會(huì)。
　　 第10章，為本研究作出總結(jié)，并提出本文的不足之處，為往后

9、的研究作出建議和展望，期望可以作出更深入的探討。
　　 本文的創(chuàng)新之處主要體驗(yàn)于以下幾點(diǎn)：第一，本文改進(jìn)了MRW(1992)的收斂模型，只利用單一國(guó)家相關(guān)的時(shí)間序列作回歸分析，并得到技術(shù)進(jìn)步函數(shù)的值，最大的好處是可由數(shù)據(jù)中發(fā)掘不同國(guó)家的最大異質(zhì)性(Maximumheterogeneity)6，并可刪除MRW的大部分不必要的假設(shè)，提高模型對(duì)不同經(jīng)濟(jì)變量的靈活度。第二，本文雖然以FDI對(duì)東道圍宏觀經(jīng)濟(jì)的影響作為主線(xiàn)，但于實(shí)證研究時(shí)加

10、入不同重要性的經(jīng)濟(jì)變量一并考慮，以免模型遺漏重要變量以致對(duì)FDI的研究并不真確，附帶好處是識(shí)別了一些重要宏觀變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。第三，本文放棄使用普通最小二乘法回歸以及向量自回歸模型等傳統(tǒng)對(duì)經(jīng)濟(jì)變量限制較多的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，于是因?yàn)樽冏畹膬?nèi)生性7，以及協(xié)整關(guān)系，本研究決定使用向量誤差修正F模型8及結(jié)構(gòu)向量誤差修正模型等等較切合經(jīng)濟(jì)變量特性的計(jì)量模型以提高實(shí)證研究的可靠度；并使用自舉法成功得到結(jié)構(gòu)向量誤差修正模型中變量最佳的排序，此排序可以令即