科創(chuàng)板財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)再探

1、請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款110證券研究報告證券研究報告|新三板策略研究新三板策略研究聯(lián)訊新三板策略報告【聯(lián)訊新三板科創(chuàng)板系列報告】科創(chuàng)板財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)再探2019年01月10日投資要點投資要點分析師：彭海分析師：彭海執(zhí)業(yè)編號：S0300517030001電話：01066235721郵箱：penghai@研究助理：王婧瑤研究助理：王婧瑤電話：01066235693郵箱：wangjingyao@事件事件近期，新浪財經(jīng)報道了研討會的主要內(nèi)容

2、，這一新聞引發(fā)了市場上的廣泛熱議。根據(jù)報道，科創(chuàng)板的發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)或從五種維度來看：第一種即為“市值凈利潤收入”標(biāo)準(zhǔn)：市值不少于10億，連續(xù)兩年盈利，最近兩年扣非后凈利潤累計不少于5000萬；或市值不少于10億，最近一年盈利且營收不少于1億。第二種則是“市值收入現(xiàn)金流”標(biāo)準(zhǔn)：市值不少于20億；最近一年營收不少于3億，最近三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額累計不少于1億。第三種為“市值收入”標(biāo)準(zhǔn)：市值不少于30億，最近一年營收不少于3億。第四種是“市值

3、收入研發(fā)投入”標(biāo)準(zhǔn)：市值不少于15億；最近一年營收不少于2億；最近三年研發(fā)投入合計占最近三年營收合計比例不低于10%。第五種：市值不少于40億，主要產(chǎn)品或市場空間大；經(jīng)國家有權(quán)部門批準(zhǔn)，取得階段性成果；獲得知名投資機(jī)構(gòu)一定金額投資；醫(yī)藥企業(yè)取得至少一項一類新藥二期臨床實驗批件；其他符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)，需具備明顯技術(shù)優(yōu)勢，符合一定標(biāo)準(zhǔn)。點評點評1、標(biāo)準(zhǔn)維度與戰(zhàn)略新興板標(biāo)準(zhǔn)相似，門檻為戰(zhàn)興板的2—5倍之高2、根據(jù)按照此次報道的標(biāo)準(zhǔn)對創(chuàng)業(yè)板

4、企業(yè)進(jìn)行篩選，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)符合科創(chuàng)板要求，但多數(shù)僅符合第一項標(biāo)準(zhǔn)3、首批科創(chuàng)板上市企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)極有可能遠(yuǎn)高于官方標(biāo)準(zhǔn)的要求4、雖然科創(chuàng)板前幾批涉及新三板企業(yè)概率不大，經(jīng)過重重篩選，除標(biāo)準(zhǔn)五中的特殊企業(yè)，根據(jù)股轉(zhuǎn)發(fā)布高技術(shù)制造業(yè)指數(shù)和高技術(shù)服務(wù)指數(shù)的條件，按行業(yè)來說有30—50家新三板企業(yè)純財務(wù)指標(biāo)或符合科創(chuàng)板的條件，如果涉及具體產(chǎn)品預(yù)計數(shù)量會更低，所以科創(chuàng)板對新三板掛牌企業(yè)整體影響較小。?風(fēng)險提示風(fēng)險提示股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎新三

5、板策略研究。。。。。。。。。。請務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款210目錄事件.....................................................................................................................................................................3點評..............

6、.......................................................................................................................................................31、標(biāo)準(zhǔn)維度與戰(zhàn)略新興板標(biāo)準(zhǔn)相似，門檻為戰(zhàn)興板的2—5倍之高......................................

7、.......................32、大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)符合此次報道中的科創(chuàng)板要求，但多數(shù)僅符合第一項標(biāo)準(zhǔn)...........................................43、首批科創(chuàng)板上市企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)極有可能遠(yuǎn)高于官方標(biāo)準(zhǔn)的要求............................................................54、按照公開標(biāo)準(zhǔn)的純財務(wù)指標(biāo)篩選，有30—50家新三

8、板企業(yè)符合條件......................................................6風(fēng)險提示..........................................................................................................................................................

9、....8圖表目錄圖表目錄圖表1：《關(guān)于上海證券交易所設(shè)立新興板的請示》中戰(zhàn)略新興板企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)及符合標(biāo)準(zhǔn)的新三板企業(yè)數(shù)量...............................................................................................................................................................

10、......3圖表2：符合科創(chuàng)板前四項標(biāo)準(zhǔn)的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量及符合標(biāo)準(zhǔn)的項數(shù)...........................................................4圖表3：符合各項標(biāo)準(zhǔn)的近兩年上市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量................................................................................4圖表4：符合創(chuàng)業(yè)板前四項要求的創(chuàng)業(yè)板

11、排隊企業(yè)數(shù)量................................................................................5圖表5：首批上市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)與官方上市標(biāo)準(zhǔn)的對比..................................................................5圖表6：符合科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)的新三板企業(yè)數(shù)量.................

12、..........................................................................6圖表7：486家企業(yè)中同時滿足以上三項條件的50家企業(yè)...........................................................................7圖表8：同時符合多項要求最終有較大可能性榮登科創(chuàng)板的企業(yè)名單............