pmi分析手冊(cè)

1、請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款124證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告|宏觀研究宏觀研究聯(lián)訊證券專(zhuān)題研究PMI分析手冊(cè)2018年10月25日投資要點(diǎn)投資要點(diǎn)分析師：李奇霖分析師：李奇霖執(zhí)業(yè)編號(hào)：S0300517030002電話：01066235770郵箱：liqilin@研究助理：張德禮研究助理：張德禮電話：01066235780郵箱：zhangdeli@近年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值季度增速近年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值季度增速資料來(lái)源：聚源相關(guān)研究相關(guān)研究《1.2萬(wàn)億

2、降準(zhǔn)意味著什么？》20181007《美股與美債的相愛(ài)相殺》20181011《2.2萬(wàn)億社融的“虛”與“實(shí)”》20181017《6.5的樂(lè)觀與隱憂(yōu)》20181019《中小銀行的焦慮、迷茫與轉(zhuǎn)型》20181023?PMI分析手冊(cè)分析手冊(cè)在眾多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，PMI毫無(wú)疑問(wèn)占據(jù)著重要位置。一是它信息量大，能夠反映企業(yè)采購(gòu)、生產(chǎn)和流通等環(huán)節(jié)的情況，可以為分析經(jīng)濟(jì)提供系統(tǒng)而又自洽的數(shù)據(jù)來(lái)源。二是它公布較早，官方PMI在每個(gè)月最后一天發(fā)布，而其它常

3、用的宏觀數(shù)據(jù)多在下一個(gè)月10號(hào)左右才公布，比較而言官方PMI的及時(shí)性很高。本篇報(bào)告中，我們對(duì)這一指標(biāo)進(jìn)行系統(tǒng)梳理，包括基本概況、分析框架、如何理解財(cái)新PMI和官方制造業(yè)PMI的分化等，最后以2018年9月數(shù)據(jù)為例進(jìn)行分析。?風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：統(tǒng)計(jì)樣本調(diào)整統(tǒng)計(jì)樣本調(diào)整7%7%7%8%8%201306201409201512201703201806宏觀研究。。。。。。。。。。請(qǐng)務(wù)必閱讀最后特別聲明與免責(zé)條款324圖表18:PMI主要購(gòu)進(jìn)原

4、材料價(jià)格指數(shù)是判斷PPIRM環(huán)比的良好指標(biāo)........................................................17圖表19:PMI主要購(gòu)進(jìn)原材料價(jià)格和PPIRM環(huán)比回歸分析的擬合優(yōu)度達(dá)到0.90.........................................17圖表20:12個(gè)月移動(dòng)平均的PMI新出口訂單對(duì)出口累計(jì)同比有一定領(lǐng)先性.......................

5、..........................18圖表21:PMI進(jìn)口訂單指數(shù)和新訂單指數(shù)，具有很強(qiáng)的同步性.....................................................................18圖表22:只能根據(jù)PMI進(jìn)口訂單指數(shù)，大致判斷下進(jìn)口金額環(huán)比的變動(dòng)方向..............................................19圖表23:財(cái)新PM