對(duì)財(cái)務(wù)分析學(xué)的幾點(diǎn)思考

1、124財(cái)會(huì)交流現(xiàn)代企業(yè)教育MODERNENTERPRISEEDUCATION以公共基礎(chǔ)課群為鋪墊、以專業(yè)基礎(chǔ)課群為依托、以專業(yè)主干課群為重點(diǎn)、以專業(yè)選修課群為補(bǔ)充來合理構(gòu)建財(cái)務(wù)管理專業(yè)課程體系基本架構(gòu)。（一）公共基礎(chǔ)課群馬克思主義哲學(xué)馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)毛澤東思想概論鄧小平理論概論當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)與政治思想道德修養(yǎng)大學(xué)英語大學(xué)語文微積分線性代數(shù)概率論體育（二）專業(yè)基礎(chǔ)課群基礎(chǔ)會(huì)計(jì)學(xué)管理學(xué)原理統(tǒng)計(jì)學(xué)稅法經(jīng)濟(jì)法微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)貨幣銀行學(xué)財(cái)政

2、與稅收市場(chǎng)營銷學(xué)資產(chǎn)評(píng)估證券投資西方經(jīng)濟(jì)學(xué)金融市場(chǎng)學(xué)財(cái)務(wù)軟件人力資源管理（三）專業(yè)主干課群財(cái)務(wù)管理學(xué)原理中級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)高級(jí)財(cái)務(wù)管理學(xué)國際財(cái)務(wù)管理學(xué)企業(yè)財(cái)務(wù)分析西方財(cái)務(wù)管理學(xué)（英文版）（四）專業(yè)選修課群企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)制度設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)史學(xué)現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論前沿專題管理咨詢戰(zhàn)略管理估價(jià)理論與技術(shù)財(cái)務(wù)案例研究公司兼并重組與破產(chǎn)項(xiàng)目融資成本管理財(cái)政學(xué)國際貿(mào)易國際金融非盈利組織財(cái)務(wù)管理股東財(cái)務(wù)學(xué)國家財(cái)務(wù)學(xué)運(yùn)籌學(xué)系統(tǒng)工程會(huì)計(jì)電算化管理信息系統(tǒng)計(jì)算機(jī)基礎(chǔ)及數(shù)據(jù)

3、庫應(yīng)用參考文獻(xiàn)：[1]席酉民《工商管理類學(xué)科專業(yè)教育教學(xué)改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究總結(jié)報(bào)告》[J]西安交通大學(xué)[2]教育部教高[2001]4號(hào)《關(guān)于加強(qiáng)高等學(xué)校本科教學(xué)工作提高教學(xué)質(zhì)量的若干意見》[3]向德偉高級(jí)財(cái)務(wù)管理[M]北京中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2002[4]《關(guān)于深化教育改革全面推進(jìn)素質(zhì)教育的決定》[J]1999[5]《面向二十一世紀(jì)教育振興行動(dòng)計(jì)劃》[J]1999[6]王建英支曉強(qiáng)袁淳《國際財(cái)務(wù)管理學(xué)》[M]中國人民大學(xué)出版社2003□思

4、考一：財(cái)務(wù)分析學(xué)的理論體系包括兩部分：基本理論和應(yīng)用理論財(cái)務(wù)分析產(chǎn)生于20世紀(jì)初，至今已有100多年的歷史。經(jīng)過多年發(fā)展，財(cái)務(wù)分析從最初的報(bào)表分析發(fā)展成為一門獨(dú)立的學(xué)科，基本理論已比較完善。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化和企業(yè)制度的不斷完善，財(cái)務(wù)分析學(xué)必將向更高層次發(fā)展，財(cái)務(wù)分析的理論體系如目標(biāo)、方法、內(nèi)容等也在不斷地拓展與延伸。財(cái)務(wù)分析理論體系應(yīng)分為兩個(gè)層次：一是基本理論體系，包括財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、財(cái)務(wù)分析概念、財(cái)務(wù)分析內(nèi)容、財(cái)務(wù)分析假設(shè)等；二是

5、應(yīng)用理論體系，包括戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、具體財(cái)務(wù)分析、綜合財(cái)務(wù)分析等內(nèi)容。兩者互相聯(lián)系，互為補(bǔ)充，共同構(gòu)成財(cái)務(wù)分析的理論體系。其中，前者是后者的基礎(chǔ)，后者是前者在應(yīng)用領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。思考二：財(cái)務(wù)分析目標(biāo)是基本理論體系的邏輯起點(diǎn)信息使用者的現(xiàn)實(shí)需求和潛在需求促使了財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生，這種需求成為財(cái)務(wù)分析要追求的目標(biāo)。20世紀(jì)初，紐約第四國家銀行副總經(jīng)理杰姆斯積極倡導(dǎo)對(duì)企業(yè)擴(kuò)大貸款必須預(yù)測(cè)貸款人的償債能力，必須對(duì)報(bào)表進(jìn)行分析，并設(shè)計(jì)出財(cái)務(wù)報(bào)表的比

6、較格式。從財(cái)務(wù)分析的產(chǎn)生可以看出財(cái)務(wù)分析目標(biāo)是其理論體系的起點(diǎn)。因?yàn)橛辛四繕?biāo)，財(cái)務(wù)分析才有了努力的方向，不同的目標(biāo)決定了不同的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容、方法、原則、假設(shè)，并共同構(gòu)成其基本理論體系。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，新的環(huán)境出現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，增加了信息使用者的決策難度，因此必將要求提供反映新經(jīng)濟(jì)內(nèi)容的分析報(bào)告，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)提出了更高的要求。分析目標(biāo)的這種變化必然影響到財(cái)務(wù)內(nèi)容、方法、技術(shù)等方面。由此可見，基本理論體系中分析目標(biāo)是起點(diǎn)，也是對(duì)財(cái)務(wù)

7、分析學(xué)的幾點(diǎn)思考許秀梅（萊陽農(nóng)學(xué)院山東青島266000）摘要：本文從理論體系結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)分析目標(biāo)、財(cái)務(wù)分析概念、財(cái)務(wù)分析技術(shù)和財(cái)務(wù)分析內(nèi)容五個(gè)方面對(duì)財(cái)務(wù)分析學(xué)進(jìn)行了思考。關(guān)鍵詞：理論體系分析目標(biāo)分析技術(shù)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)分析追求的最高點(diǎn)，其他理論都要隨著目標(biāo)的變化而不斷變化。財(cái)務(wù)分析目標(biāo)是指財(cái)務(wù)分析者通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)情況分析研究想要達(dá)到的或應(yīng)該達(dá)到的預(yù)期效果。由于分析的主體是多元的變數(shù)群，決定了分析的目標(biāo)也是一個(gè)多元的變數(shù)群。這是由不同層次、不同

8、系列、不同等級(jí)和不同階段的目標(biāo)所構(gòu)成的一個(gè)網(wǎng)絡(luò)體系。貫穿這一網(wǎng)絡(luò)體系的兩個(gè)方面是財(cái)務(wù)分析的總體目標(biāo)和具體目標(biāo)?？傮w目標(biāo)是指在網(wǎng)絡(luò)體系中所存在的起主導(dǎo)作用的目標(biāo)，它是引導(dǎo)財(cái)務(wù)分析行為的航標(biāo)，可概括為三個(gè)方面：評(píng)估企業(yè)過去的經(jīng)營績(jī)效；衡量企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況；預(yù)測(cè)企業(yè)未來的前景。具體目標(biāo)是在總體目標(biāo)的制約下體現(xiàn)不同分析主體的特定目標(biāo)，具體目標(biāo)具有直接性和特殊性。以經(jīng)營者為例，經(jīng)營者需要及時(shí)獲得各種重要的財(cái)務(wù)信息，以便采取必要措施應(yīng)付瞬息萬變的

9、情況。為了增強(qiáng)信息的有用性，經(jīng)營者需要連續(xù)不斷的財(cái)務(wù)分析信息，以便隨時(shí)了解財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的原因。對(duì)于經(jīng)營者來說，分析的具體目標(biāo)有:①通過財(cái)務(wù)分析，將錯(cuò)綜復(fù)雜的會(huì)計(jì)數(shù)字轉(zhuǎn)化為簡(jiǎn)單明了的財(cái)務(wù)信息，以增強(qiáng)有用性；②通過分析，經(jīng)營者便于觀察企業(yè)目標(biāo)完成得如何，目前財(cái)務(wù)狀況怎樣，并進(jìn)一步了解影響經(jīng)營目標(biāo)的因素，以便采取措施，改進(jìn)工作；③通過財(cái)務(wù)分析預(yù)測(cè)未來的發(fā)展前景，作出正確的經(jīng)營決策。思考三：財(cái)務(wù)分析的概念財(cái)務(wù)分析的概念與特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)，服

10、務(wù)于總的分析目標(biāo)，基本上由分析主體、分析依據(jù)、分析方法和分析內(nèi)容等部分構(gòu)成。它的界定既要體現(xiàn)發(fā)展性，又要保持穩(wěn)定性。作者認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、外部市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)信息等其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，1252007年第1期下學(xué)術(shù)理論現(xiàn)代企業(yè)教育MODERNENTERPRISEEDUCATION現(xiàn)代企業(yè)教育對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營分配活動(dòng)、重組并購活動(dòng)及其它財(cái)務(wù)活動(dòng)中的償債

11、能力、營利能力、營運(yùn)能力、價(jià)值創(chuàng)造能力、社會(huì)貢獻(xiàn)能力等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，為企業(yè)現(xiàn)在（或潛在）的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來，做出正確決策提供有用信息的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。由概念可知，它具有以下幾個(gè)特點(diǎn)：①綜合性與邊緣性。財(cái)務(wù)分析不是對(duì)原有學(xué)科中關(guān)于財(cái)務(wù)分析問題的簡(jiǎn)單重復(fù)，而是依據(jù)經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)踐的要求，綜合了相關(guān)學(xué)科的長處產(chǎn)生的一門具有獨(dú)立的理論體系與方法論的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。②有系統(tǒng)可觀的

12、資料依據(jù)，不僅包括報(bào)告資料，還包括其他與企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)的信息。對(duì)信息的選擇本著有用性原則，只要對(duì)財(cái)務(wù)分析有用，都可以成為信息的來源。③有健全的方法論體系。這是財(cái)務(wù)分析與一般學(xué)科明顯的區(qū)別。財(cái)務(wù)分析離不開方法，任何分析工作都需要在一系列方法支持下完成，不僅包括技術(shù)方法，還包括指導(dǎo)我們工作的方法論。④經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科。財(cái)務(wù)分析是一門應(yīng)用性很強(qiáng)的學(xué)科，具有一套完整的應(yīng)用理論體系。思考四：財(cái)務(wù)分析技術(shù)應(yīng)增加定性分析的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析技術(shù)應(yīng)增加定性分析方法

13、。定性分析方法是對(duì)影響企業(yè)綜合財(cái)務(wù)狀況的非貨幣性指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)的方法，如經(jīng)營者的素質(zhì)、管理水平、發(fā)展創(chuàng)新能力、綜合社會(huì)貢獻(xiàn)等。非貨幣性指標(biāo)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況影響重大，對(duì)企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要，但影響數(shù)額無法用貨幣衡量，需要采用一定的方法定性評(píng)價(jià)。定性分析法的實(shí)施分為以下步驟：①選取評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況的定性指標(biāo)并根據(jù)影響力賦予權(quán)重，通常盈利能力的評(píng)價(jià)與經(jīng)營者素質(zhì)、管理水平、管理制度、銷貨渠道、市場(chǎng)占有率等關(guān)系密切，而償債能力則與企業(yè)信用等級(jí)、社會(huì)形象、

14、高層人員品德修養(yǎng)以及資產(chǎn)質(zhì)量等聯(lián)系緊密；②確定評(píng)議指標(biāo)的等級(jí)分類和參數(shù)，設(shè)計(jì)評(píng)議指標(biāo)等級(jí)表，等級(jí)可以設(shè)置為優(yōu)（1）、良（0.8）、中（0.6）、低（0.4）、差（0.2）；③隨機(jī)選取評(píng)議員，填評(píng)議指標(biāo)等級(jí)表，可以采取面詢、函寄或社會(huì)調(diào)查的形式進(jìn)行，增強(qiáng)客觀公正性；④計(jì)算單項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)和綜合評(píng)議指標(biāo)，其中，單項(xiàng)評(píng)議指標(biāo)=∑（單項(xiàng)指標(biāo)權(quán)數(shù)評(píng)議員給定等級(jí)參數(shù)）評(píng)議員人數(shù)，評(píng)議指標(biāo)總分為所有單項(xiàng)得分的總和。由此可見，定性評(píng)價(jià)也是有客觀依據(jù)的，評(píng)價(jià)

15、的準(zhǔn)確性受到人為主觀估計(jì)的影響，為了提高評(píng)議的可信度，可以進(jìn)行多次測(cè)試。思考五：財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容應(yīng)拓展財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容應(yīng)拓展，除了基本的盈利能力、償債能力和營運(yùn)能力分析外，還應(yīng)增加以下內(nèi)容：1支付能力分析。企業(yè)取得的現(xiàn)金只有在支付經(jīng)營活動(dòng)所發(fā)生的各項(xiàng)支出與本期應(yīng)償還的債務(wù)后，才能用于投資與發(fā)放股利，這表現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~”項(xiàng)目上。如果“現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~”為正數(shù)，說明本期現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物增加了，企業(yè)的支付能力較強(qiáng)，反之則較差，

16、財(cái)務(wù)狀況惡化。必須注意的是，現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~并非越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~太大，則可能企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有的資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。2財(cái)務(wù)彈性分析。財(cái)務(wù)彈性是指企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，現(xiàn)金流量超過需要適應(yīng)性就強(qiáng)，因此財(cái)務(wù)彈性的衡量是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進(jìn)行比較，支付要求可以是投資需求

17、或承諾支付等。指標(biāo)有：①現(xiàn)金滿足投資比率。該比率越大，說明資金自給率越高，達(dá)到1時(shí)，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴(kuò)充所需資金；小于1說明企業(yè)靠外部融資來補(bǔ)充；②現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。比率越大說明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)，若該比率低于同行業(yè)平均水平，說明企業(yè)不景氣，可能沒有現(xiàn)金維持當(dāng)前的股利水平，或者要靠借債才能維持。3風(fēng)險(xiǎn)分析。風(fēng)險(xiǎn)分析受到所有者和債權(quán)人的普遍關(guān)注。在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)利益最大化是每個(gè)投資者追求的目標(biāo)，但風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，主要

18、分為三類：投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，可以通過一定的技術(shù)方法進(jìn)行計(jì)量并分析影響因素，盡可能地提前將風(fēng)險(xiǎn)降到最低，這就是風(fēng)險(xiǎn)分析的目的。增加對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)貢獻(xiàn)、價(jià)值創(chuàng)造和發(fā)展能力的分析。4價(jià)值創(chuàng)造能力分析。這是企業(yè)所有者追求的最終目標(biāo)。它將企業(yè)的短期盈利能力與長期可持續(xù)發(fā)展能力相結(jié)合，是企業(yè)綜合創(chuàng)造能力的體現(xiàn)。資產(chǎn)的價(jià)值是未來創(chuàng)造現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，而負(fù)債價(jià)值是未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值。評(píng)價(jià)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力要綜合全面地考慮企業(yè)資源的增加計(jì)算價(jià)值創(chuàng)

19、造，既包括貨幣性的價(jià)值創(chuàng)造，還包括非貨幣的企業(yè)價(jià)值增加，如領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)的提高、企業(yè)文化的增強(qiáng)、品牌影響力和企業(yè)形象的提升等都是價(jià)值創(chuàng)造能力的定性分析內(nèi)容。5發(fā)展能力分析。發(fā)展能力是指企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)不斷擴(kuò)大和積累而形成的發(fā)展?jié)撃?，備受所有者關(guān)注。在定量方法上，發(fā)展能力主要通過現(xiàn)金增長率、銷售(營業(yè))增長率、資本累積率、三年現(xiàn)金平均增長率、三年銷售平均增長率、三年資木平均增長率、技術(shù)投入比率、現(xiàn)金投資比率等體現(xiàn)；在定性分析上，產(chǎn)品的

20、市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品的品牌競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)的科研開發(fā)能力等都與發(fā)展能力密切相關(guān)。6社會(huì)貢獻(xiàn)能力。考察企業(yè)對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)能力，對(duì)評(píng)價(jià)企業(yè)的社會(huì)效益具有重要意義，是國家經(jīng)濟(jì)相關(guān)部門最關(guān)心的信息。定性分析包括對(duì)財(cái)政稅收的貢獻(xiàn)、對(duì)國民經(jīng)濟(jì)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)、提供就業(yè)和再就業(yè)機(jī)會(huì)、履行社會(huì)責(zé)任與義務(wù)以及信用操守情況等等，定量比率有社會(huì)積累率、納稅貢獻(xiàn)率、就業(yè)貢獻(xiàn)率等。7收益品質(zhì)分析由于應(yīng)收賬款的存在以及會(huì)計(jì)利潤容易受人操縱，企業(yè)當(dāng)期的收益質(zhì)量往往會(huì)受到一

21、定的影響。通過經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤的對(duì)比就可以對(duì)企業(yè)的收益品質(zhì)進(jìn)行評(píng)價(jià)。有些項(xiàng)目，如折舊、資產(chǎn)攤銷等雖不影響經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量但會(huì)影響損益，使當(dāng)期會(huì)計(jì)利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不一致，但是兩者應(yīng)大體相近，因此，通過經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤的比較可以評(píng)估企業(yè)收益的品質(zhì)。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與稅后凈利之比，若大于或等于1，說明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，收益品質(zhì)較好；若小于1，則說明會(huì)計(jì)利潤可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)

22、收賬款，收益品質(zhì)較差。8適應(yīng)能力分析財(cái)務(wù)適應(yīng)性是指企業(yè)適應(yīng)各種變化的能力，這兩者是通過經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量占全部現(xiàn)金流量的比率進(jìn)行分析。其比率越高，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流速越快，流量越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)越穩(wěn)固，從而償債能力與對(duì)外籌資能力就越強(qiáng)，其財(cái)務(wù)適應(yīng)性就越好，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也越高。參考文獻(xiàn)：[1]荊新，劉興云.財(cái)務(wù)分析學(xué)[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.2003.[2]張新民.企業(yè)財(cái)務(wù)分析[M].杭州：浙江人民出版社，2000.[3