版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認領(lǐng)
文檔簡介
1、—至國貿(mào)易經(jīng)i嘉安壇l[I期刊f/船敝投姿分祈、。莪國運作I負目鼬資存在日問題旆一劉鳳樓濰坊學院哈爾濱理工大學[摘要]本文介紹了項目融資在我國的發(fā)展狀況,分析了我國運作項目融資目前存在的種種問題,提出只有盡快完善適用法律結(jié)構(gòu),健全金融市場體系,才能更好地運作項目融資。[關(guān)鍵詞]項目融資法律結(jié)構(gòu)金融市場體系經(jīng)濟運行政策一項目融資在我國的發(fā)展狀況項目融資(ProjectFinance,簡寫為PF)是2O世紀8O年代初起源于土耳其的一種新的融
2、資方式與傳統(tǒng)的融資方式相比項目融資能夠以更為有效的方式解決交通、電力、供水、資源開發(fā)等耗資巨大的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的資金問題因此這種方式正被越來越多的國家所應(yīng)用。項目融資的廣義概念是一切為了建設(shè)一個新項目,收購一個現(xiàn)有項目或者對已有項目進行債務(wù)重組進行的融資活動。在我國項目融資是指以境內(nèi)建設(shè)項目的名義在境外籌措外匯資金并僅以項目自身預期收益和資產(chǎn)對外承擔債務(wù)償還責任的融資方式在國際上項目融資是以項目未來收益和資產(chǎn)為融資基礎(chǔ)由項目的參與
3、各方分擔風險的具有無追索權(quán)或有限追索權(quán)的特定融資方式。項目融資在具體實施過程中有很多模式。不同的項目融資模式其融資結(jié)構(gòu)和實施過程差異很大目前應(yīng)用較多的模式主要有BOT項目融資模式ABS項目融資模式項目公司融資模式、設(shè)施使用協(xié)議融資模式等。項目融資成功的兩個基本條件包括客觀條件和主觀條件??陀^條件是指項目融資所面對的投資環(huán)境的質(zhì)量,主要指宏觀條件包括政治環(huán)境、法律環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境還包括科技環(huán)境和文化環(huán)境主觀條件方面首先要熟悉項目融資的基本原理
4、及運作程序其次要掌握相應(yīng)的法律和金融知識再次要需具備靈活的談判技巧。2O世紀8O年代初深圳沙角B電廠采用了類似BOT的建設(shè)方式標志著中國利用項目融資方式進行建設(shè)的開始9O年代陸續(xù)出現(xiàn)了重慶地鐵深圳地鐵北京京通高速公路等以BOT方式進行建設(shè)的項目。1994年我國政府開始推進項目融資試點國家對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部于1994年發(fā)布了《關(guān)于以BOT方式吸引外商投資有關(guān)問題的通知原國家發(fā)展計劃委員會也于1997年發(fā)布了《境外進行項目融資管理暫行辦法》
5、連同以前公布的《指導外商投資方向暫行規(guī)定》等文件一起基本構(gòu)成了我國BOT項目融資的法律框架二、在我國運作項目融資存在的問題經(jīng)過多年的探索項目融資在我國已有一定的發(fā)展從1996年的日照電廠和泉卅l刺桐大橋到現(xiàn)在的北京部分奧運場館均采用了項目融資新模式在項目運營方面取得了可觀的效果。但是在我國運作項目融資還存在不少的問題。1缺乏保證特許權(quán)經(jīng)營規(guī)范運作的相對完備的法律結(jié)構(gòu)項目融資的成功與否在很大程度上取決于國家是否有足夠完備的法律結(jié)構(gòu)。大多數(shù)
6、投資者或借貸銀行習慣于在一個復雜而全面的法律環(huán)境中工作他們認為這對其利益是至關(guān)重要的。融資過程涉及的法律結(jié)構(gòu)主要包括政府規(guī)定促進外資的立法、擔保立法、特別立法商業(yè)立法以及產(chǎn)業(yè)法等等每一類法律所要解決的法律問題是不同的,不能混淆使用。不合理的規(guī)章和法律結(jié)構(gòu)會破壞有關(guān)各方所簽合同的威信和有效性。舉例如下:BOT作為一種新型的投資方式,在許多方面具有傳統(tǒng)投資方式所不具備的優(yōu)勢因而為世界各國尤其是發(fā)展中國家所廣泛采用。其有利于促進東道國基礎(chǔ)設(shè)施
7、的建設(shè)并緩解東道國的財政負擔資金困難Ⅸ商場現(xiàn)代化》2006年9月(上旬千『J)總第478期有利于東道國轉(zhuǎn)移經(jīng)營項目建設(shè)的風險也有利于提高項目運作效率和質(zhì)量。此外它對東道國培養(yǎng)管理人才,發(fā)展經(jīng)濟等都有很大益處。但是,由于其內(nèi)容涉及到投資融資建設(shè)經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓等一系列活動,當事人或參與人包括東道國政府項目主辦人項目公司項目貸款人項目原材料供應(yīng)商融資擔保人保險公司經(jīng)營管理公司以及其他可能的參與人在實施過程中關(guān)于適用法律等諸多方面存在爭議。關(guān)于BO
8、T投資方式引起的爭議發(fā)達國家主張采用意思自治原則或適用國際法其主要理由是BOT方式為合同行為,以及發(fā)展中國家法制不健全若適用東道國法律會導致不公平不公正。發(fā)展中國家則認為由于BOT投資方式涉及的項目均為東道國的基礎(chǔ)設(shè)施與國計民生息息相關(guān),并且是在特許協(xié)議下進行經(jīng)營的因此應(yīng)適用東道國的法律。對于我國來說由于BOT誕生的時間短國家尚未發(fā)布關(guān)于BOT的專門立法,在項目投運和運行過程中難免產(chǎn)生分歧甚至出現(xiàn)巨大的經(jīng)濟糾紛。加快立法步伐結(jié)合在實踐中
9、所產(chǎn)生的種種問題爭取盡早制定出一部完善的能夠?qū)OT投資實踐起積極指導作用的BOT法律或法規(guī)勢在必行。2金融市場體系尚待進一步健全為了保證項目融資的順利進行并取得較好的經(jīng)濟效益,必須有完善的金融市場體系作為保障。金融市場體系的完備程度金融產(chǎn)品的規(guī)模與多樣性直接影響項目融資的開展。由于我國實行高度集中的金融管理體制在資金運用的規(guī)模和方向上沒有或不能完全自主決策直接限制了項目的融資,影響了項目融資的使用和效率。另外國家限定資金的入境條件控制
10、資金的規(guī)模和流向?qū)J款利潤匯回限制等也直接影響了項目融資的運作。3經(jīng)濟運行政策有待進一步完善國家的宏觀經(jīng)濟政策是影響項目融資活動的一個重要因素。目前國家批準的特許權(quán)項目的實施范圍太小,或者有些項目的經(jīng)濟強度不夠如水電項目,不足以引發(fā)投資者的投資沖動或者將有些適宜特許經(jīng)營的領(lǐng)域排除在外:財稅政策不太寬松:外匯資金的限制性干預等等直接對運作項目融資產(chǎn)生不小的影響。除上述問題以外項目發(fā)起主體過于單一采購程序的透明度不理想等等也對我國運作項目融
11、資產(chǎn)生了影響,這些問題是政府在今后的項目融資實踐中必須逐步解決的。隨著我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展城市建設(shè)的進程加速,城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資加大2008年奧運會在北京召開等等,項目融資在中國有著眾多的投資領(lǐng)域和投資機會。參考文獻:[1]戴大雙等著:項目融資,北京,機械工業(yè)出版社,2004[2]楊志祥王承志:BOT投貸方式法律問題探析,鄂州大學學報20027[3]徐兆宏:B0T投資方式的主要法律問題分析,財經(jīng)研究19982P43[4]wwwproje
12、ctnetcn第二屆中國項目管理國際會議ICPM2004維普資訊—至國貿(mào)易經(jīng)i嘉安壇l[I期刊f/船敝投姿分祈、。莪國運作I負目鼬資存在日問題旆一劉鳳樓濰坊學院哈爾濱理工大學[摘要]本文介紹了項目融資在我國的發(fā)展狀況,分析了我國運作項目融資目前存在的種種問題,提出只有盡快完善適用法律結(jié)構(gòu),健全金融市場體系,才能更好地運作項目融資。[關(guān)鍵詞]項目融資法律結(jié)構(gòu)金融市場體系經(jīng)濟運行政策一項目融資在我國的發(fā)展狀況項目融資(ProjectFina
13、nce,簡寫為PF)是2O世紀8O年代初起源于土耳其的一種新的融資方式與傳統(tǒng)的融資方式相比項目融資能夠以更為有效的方式解決交通、電力、供水、資源開發(fā)等耗資巨大的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的資金問題因此這種方式正被越來越多的國家所應(yīng)用。項目融資的廣義概念是一切為了建設(shè)一個新項目,收購一個現(xiàn)有項目或者對已有項目進行債務(wù)重組進行的融資活動。在我國項目融資是指以境內(nèi)建設(shè)項目的名義在境外籌措外匯資金并僅以項目自身預期收益和資產(chǎn)對外承擔債務(wù)償還責任的融資
14、方式在國際上項目融資是以項目未來收益和資產(chǎn)為融資基礎(chǔ)由項目的參與各方分擔風險的具有無追索權(quán)或有限追索權(quán)的特定融資方式。項目融資在具體實施過程中有很多模式。不同的項目融資模式其融資結(jié)構(gòu)和實施過程差異很大目前應(yīng)用較多的模式主要有BOT項目融資模式ABS項目融資模式項目公司融資模式、設(shè)施使用協(xié)議融資模式等。項目融資成功的兩個基本條件包括客觀條件和主觀條件??陀^條件是指項目融資所面對的投資環(huán)境的質(zhì)量,主要指宏觀條件包括政治環(huán)境、法律環(huán)境經(jīng)濟環(huán)境
15、還包括科技環(huán)境和文化環(huán)境主觀條件方面首先要熟悉項目融資的基本原理及運作程序其次要掌握相應(yīng)的法律和金融知識再次要需具備靈活的談判技巧。2O世紀8O年代初深圳沙角B電廠采用了類似BOT的建設(shè)方式標志著中國利用項目融資方式進行建設(shè)的開始9O年代陸續(xù)出現(xiàn)了重慶地鐵深圳地鐵北京京通高速公路等以BOT方式進行建設(shè)的項目。1994年我國政府開始推進項目融資試點國家對外貿(mào)易經(jīng)濟合作部于1994年發(fā)布了《關(guān)于以BOT方式吸引外商投資有關(guān)問題的通知原國家發(fā)
16、展計劃委員會也于1997年發(fā)布了《境外進行項目融資管理暫行辦法》連同以前公布的《指導外商投資方向暫行規(guī)定》等文件一起基本構(gòu)成了我國BOT項目融資的法律框架二、在我國運作項目融資存在的問題經(jīng)過多年的探索項目融資在我國已有一定的發(fā)展從1996年的日照電廠和泉卅l刺桐大橋到現(xiàn)在的北京部分奧運場館均采用了項目融資新模式在項目運營方面取得了可觀的效果。但是在我國運作項目融資還存在不少的問題。1缺乏保證特許權(quán)經(jīng)營規(guī)范運作的相對完備的法律結(jié)構(gòu)項目融資
17、的成功與否在很大程度上取決于國家是否有足夠完備的法律結(jié)構(gòu)。大多數(shù)投資者或借貸銀行習慣于在一個復雜而全面的法律環(huán)境中工作他們認為這對其利益是至關(guān)重要的。融資過程涉及的法律結(jié)構(gòu)主要包括政府規(guī)定促進外資的立法、擔保立法、特別立法商業(yè)立法以及產(chǎn)業(yè)法等等每一類法律所要解決的法律問題是不同的,不能混淆使用。不合理的規(guī)章和法律結(jié)構(gòu)會破壞有關(guān)各方所簽合同的威信和有效性。舉例如下:BOT作為一種新型的投資方式,在許多方面具有傳統(tǒng)投資方式所不具備的優(yōu)勢因而
18、為世界各國尤其是發(fā)展中國家所廣泛采用。其有利于促進東道國基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)并緩解東道國的財政負擔資金困難Ⅸ商場現(xiàn)代化》2006年9月(上旬千『J)總第478期有利于東道國轉(zhuǎn)移經(jīng)營項目建設(shè)的風險也有利于提高項目運作效率和質(zhì)量。此外它對東道國培養(yǎng)管理人才,發(fā)展經(jīng)濟等都有很大益處。但是,由于其內(nèi)容涉及到投資融資建設(shè)經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓等一系列活動,當事人或參與人包括東道國政府項目主辦人項目公司項目貸款人項目原材料供應(yīng)商融資擔保人保險公司經(jīng)營管理公司以及其他
19、可能的參與人在實施過程中關(guān)于適用法律等諸多方面存在爭議。關(guān)于BOT投資方式引起的爭議發(fā)達國家主張采用意思自治原則或適用國際法其主要理由是BOT方式為合同行為,以及發(fā)展中國家法制不健全若適用東道國法律會導致不公平不公正。發(fā)展中國家則認為由于BOT投資方式涉及的項目均為東道國的基礎(chǔ)設(shè)施與國計民生息息相關(guān),并且是在特許協(xié)議下進行經(jīng)營的因此應(yīng)適用東道國的法律。對于我國來說由于BOT誕生的時間短國家尚未發(fā)布關(guān)于BOT的專門立法,在項目投運和運行過
20、程中難免產(chǎn)生分歧甚至出現(xiàn)巨大的經(jīng)濟糾紛。加快立法步伐結(jié)合在實踐中所產(chǎn)生的種種問題爭取盡早制定出一部完善的能夠?qū)OT投資實踐起積極指導作用的BOT法律或法規(guī)勢在必行。2金融市場體系尚待進一步健全為了保證項目融資的順利進行并取得較好的經(jīng)濟效益,必須有完善的金融市場體系作為保障。金融市場體系的完備程度金融產(chǎn)品的規(guī)模與多樣性直接影響項目融資的開展。由于我國實行高度集中的金融管理體制在資金運用的規(guī)模和方向上沒有或不能完全自主決策直接限制了項目的
21、融資,影響了項目融資的使用和效率。另外國家限定資金的入境條件控制資金的規(guī)模和流向?qū)J款利潤匯回限制等也直接影響了項目融資的運作。3經(jīng)濟運行政策有待進一步完善國家的宏觀經(jīng)濟政策是影響項目融資活動的一個重要因素。目前國家批準的特許權(quán)項目的實施范圍太小,或者有些項目的經(jīng)濟強度不夠如水電項目,不足以引發(fā)投資者的投資沖動或者將有些適宜特許經(jīng)營的領(lǐng)域排除在外:財稅政策不太寬松:外匯資金的限制性干預等等直接對運作項目融資產(chǎn)生不小的影響。除上述問題以外
22、項目發(fā)起主體過于單一采購程序的透明度不理想等等也對我國運作項目融資產(chǎn)生了影響,這些問題是政府在今后的項目融資實踐中必須逐步解決的。隨著我國經(jīng)濟的進一步發(fā)展城市建設(shè)的進程加速,城市基礎(chǔ)設(shè)施的投資加大2008年奧運會在北京召開等等,項目融資在中國有著眾多的投資領(lǐng)域和投資機會。參考文獻:[1]戴大雙等著:項目融資,北京,機械工業(yè)出版社,2004[2]楊志祥王承志:BOT投貸方式法律問題探析,鄂州大學學報20027[3]徐兆宏:B0T投資方式的
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- BOT在我國運用存在的問題及對策研究.pdf
- 我國中小企業(yè)融資存在的問題與對策探討
- 我國運用可轉(zhuǎn)換債券投融資問題研究.pdf
- 探討我國保險理賠存在的問題
- 房地產(chǎn)投資信托模式在中國運作問題的探討.pdf
- 我國融資融券業(yè)務(wù)存在的問題探析
- 微型金融運作模式比較研究及我國運作模式的設(shè)計.pdf
- 公允價值在我國運用中存在的問題及對策研究
- 我國小微企業(yè)融資問題的探討
- 淺析我國融資租賃存在的問題及其對策
- 關(guān)于區(qū)級人才市場運作中存在問題的探討
- 關(guān)于區(qū)級人才市場運作中存在問題的探討
- 我國能源項目融資存在的問題及對策——以河南孟電集團項目融資為例.pdf
- 論我國運用WTO爭端解決機制存在的問題及對策.pdf
- 我國國有企業(yè)融資問題探討
- 我國項目融資相關(guān)法律在處置涉外資金存在的問題
- 我國運輸組織問題分析
- 我國小微企業(yè)融資問題的探討(1)
- 我國小微企業(yè)融資問題的探討.pdf
- 我國民間融資存在的問題及對策分析
評論
0/150
提交評論