證券市場的風(fēng)險決策和管理——理論分析和中國的實踐.pdf

1、在本文中,筆者嘗試從一個從業(yè)者的角度,分析中國證券市場的風(fēng)險及其決策和管理問題。筆者在證券業(yè)忙碌多年,在繁重的工作之余,時不時思考中國證券市場的一些重要議題,其中考慮得比較多的就是風(fēng)險決策和管理.本文的構(gòu)思和寫作就是筆者的一個初步想法,出發(fā)點是起到拋磚引玉的作用,為中國證券市場的理論研究盡一份綿薄之力！
　　論文的主要觀點是:證券市場的風(fēng)險決策和管理是一個非常重要的課題,特別對于中國這樣剛剛起步、充滿過渡性制度安排的證券市場,其意

2、義更為引人注目！全文從證券市場的風(fēng)險入手,比較了中外的證券市場風(fēng)險決策和管理的異同,分析了證券市場的風(fēng)險成因,最后逐個分析了證券市場不同參與主體的風(fēng)險決策和管理問題,主要針對我國證券市場中與風(fēng)險決策和管理有關(guān)的各種制度安排進行了深入的理論和實證分析,揭示了它們存在的合理性,但更多地指出了今后可以改進的空間或者方向。筆者認為,雖然現(xiàn)階段中國證券市場的風(fēng)險決策和管理方面還存在著種種問題,但是這與我國經(jīng)濟改革的大環(huán)境有關(guān),而且隨著中國證券市場

3、各種制度的完善,各種風(fēng)險管理的措施和手段也將不斷發(fā)展。
　　全文結(jié)構(gòu)如下:導(dǎo)言部分提出了我國證券市場發(fā)展需要提高風(fēng)險決策和管理的意識,該部分內(nèi)容在全文中起到提綱挈領(lǐng)的作用;第一章“風(fēng)險決策和管理及其理論探源”對一般意義上的風(fēng)險及風(fēng)險管理進行了簡單的分析,對各種理論解釋進行了比較,最后給全文的理論分析定下了基調(diào),即采用經(jīng)濟學(xué)的分析方法,以預(yù)期效用理論為基礎(chǔ);第二章“證券市場的風(fēng)險決策和管理及其理論分析”對證券市場的風(fēng)險及其決策和管理

4、問題進行了分析,并介紹了兩種不同的經(jīng)濟學(xué)分析方式,最后從這兩種分析方式中提煉出合理的因素,構(gòu)成后面章節(jié)的理論模型的基礎(chǔ);第三章“證券市場風(fēng)險戍因的制度分析”則從各種制度因素分析證券市場的風(fēng)險來源;第四章“中外證券市場風(fēng)險管理比較”從不同參與主體的角度比較了中外證券市場的風(fēng)險管理;第五、六、七、八章分別對發(fā)行主體、投資主體、證券公司和監(jiān)管主體四個不同的證券市場參與者進行了更為詳細和深入的分析,從各自承受的風(fēng)險類型到風(fēng)險決策管理措施等不同方

5、面剖析,并構(gòu)建了數(shù)學(xué)模型,對這些話題進行數(shù)理化分析,得出了一些結(jié)論.第九章結(jié)語部分對全文進行了總結(jié),并提出一些尚待探索的領(lǐng)域.
　　本文的新意之處有二:一是筆者采用了理論模型和實證分析相結(jié)合的方法,以證券從業(yè)人員的視角,對中國證券市場的風(fēng)險決策管理問題進行了一番總結(jié)和思考,目的是為中國證券市場的理論分析和實踐相結(jié)合做些貢獻;二是筆者采用經(jīng)濟學(xué)的分析工具,對中國證券市場的風(fēng)險問題進行了一次嘗試！
　　在本文中,筆者用一些經(jīng)濟學(xué)