清華大學(xué)-肖星-財務(wù)分析與決策課堂筆記資料

1、 1 / 57 清華大學(xué) 肖星教授：財務(wù)分析與決策 加微信：alianai1518 免費送視頻教程 財務(wù)分析與決策 一、資金的運用-認(rèn)識資產(chǎn) 1.1 序論 1. What is accounting？會計是什么？ 會計是一門科學(xué) 會計是一門藝術(shù)（會計是一個職業(yè)判斷 professional judgment） （在會計準(zhǔn)則的統(tǒng)計范圍之內(nèi)做出合理的選擇和判斷，讓它能夠準(zhǔn)確地描述一個企業(yè)） （Within the accounting st

2、andards, reasonable choices and judgments are used to accurately describe an enterprise） 會計是一門魔術(shù)（虧損一個億通過抵押 3 千萬的房子到 1.3 億將財務(wù)報表變?yōu)橛?3 千萬） 2. 在現(xiàn)代商業(yè)社會中，人們都會或多或少的在生活中使用會計信息幫助自己做決策 3. 課程目的： 了解財務(wù)報表背后的故事，解讀企業(yè)的興衰變化 Strong behin

3、d a company’s financial statements and interpret the rise and fall of an enterprise. 1.2 認(rèn)識資產(chǎn)負(fù)債表 1. 三大報表： 資產(chǎn)負(fù)債表 Balance Sheet 利潤表 Income Statement 現(xiàn)金流量表 Cash Flow Statement 2. 會計眼中公司做 3 件事 ① 經(jīng)營活動：生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售產(chǎn)品、回收貨款（每天進行） Ope

4、rating activity：manufacture products、sale the products、collect receivables ② 投資活動：新地區(qū)開設(shè)業(yè)務(wù)、新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、新產(chǎn)品 Investment activity：new branch、enter a new business、new product line ③ 在以上這些行為中公司一旦缺錢，就需要向銀行貸款或找人投資→即融資活動（Financial act

5、ivity） 1.3 資產(chǎn)的概念 Assets 資產(chǎn) Liabilities 負(fù)債 Current Assets 流動資產(chǎn) Current Liabilities Cash 貨幣資金 808 Short-term borrowing 1262 Accounts receivable 應(yīng)收賬款 1180 Accounts payable 688 Other receivables 其他應(yīng)收款（中國特色） 21 （臨時朋

6、友公司借周轉(zhuǎn)資金→沒有回報不算投資→其他應(yīng)收款→員工出差備用金也在此領(lǐng)域 Petty cash for traveling 出差備用金） Other payable 9 Prepaid accounts 預(yù)付賬款（定金…） 221 Deposit received 0 Inventory 存貨（原材料、產(chǎn)品、未完工的在產(chǎn)品） 527 Other liabilities 1044 Deferred expenses（待攤費用）

7、 9 Total current liabilities 3004 3 / 57 清華大學(xué) 肖星教授：財務(wù)分析與決策 加微信：alianai1518 免費送視頻教程 p.s. 那股東是否歸公司所有了？ 錯！是公司歸股東所有 3. 養(yǎng)雞場的雞在報表中屬于 inventory（雞是產(chǎn)品） （部分肉雞是產(chǎn)品而已） ，對于蛋雞（生產(chǎn)設(shè)備） ，屬于 Fixed asset（公雞普遍存貨，母雞大部分是 Fixed asset） 1.5 資產(chǎn)

8、的價值 1. How do we determine the value of assets?資產(chǎn)的價值是如何確定？ 2 種方式： ① Cost of Acquisition 購買成本 ② Market Price 市場售價 然而，盡管 Market Price 是最理想反應(yīng) asset 當(dāng)前價值，但并不是所有資產(chǎn)都能在市場找到售價 e.g. 用了 5 年的設(shè)備， 市場上沒有一模一樣在賣的設(shè)備， 只能找到新設(shè)備再打折來看！ 那么問題就來

9、了， 該打幾折？相反若使用 cost of acquisition 購買成本，專業(yè)術(shù)語即 historical cost 歷史成本。就要面對 Many assets value fluctuate over time 很多資產(chǎn)價值隨時間變化而波動 會計上解決上述 dilemma，提出兩大原則： 忽略升值：Ignore the appreciation 記錄減值：Record the impairment 故我們選擇使用歷史成本這種計價體

10、系，在歷史成本基礎(chǔ)上扣除資產(chǎn)的減值 （The value of assets after impairment on a historical cost basis） Tips：實際上，歷史成本是退而求其次的選擇，當(dāng)前 market Price 更能體現(xiàn)其真實的價值，只是難以找到客觀的標(biāo)準(zhǔn) 2. What kind of assets has a relatively objective price？哪種資產(chǎn)當(dāng)前市場價格特別客觀 e.g

11、. 上市公司的股票 有一類資產(chǎn)有相似的特性，即為金融資產(chǎn) Financial Asset * 所有的 Financial Asset 都有一個非常活躍的市場，所以他們的市場價值非常容易達(dá)到共識 所以對于 Financial asset 不適用 historical cost，而用 market price，再術(shù)語中稱為：公允價值 Fair value * 還有一種資產(chǎn)有上述特性：房地產(chǎn) Real Estate 房地產(chǎn)的交易也比較活躍，但

12、并不是所有房地產(chǎn)都使用 Fair Value/Market Price 反投資性房地產(chǎn) Real Estate for Investment/Investment property（買這個房地產(chǎn)為了出租或出售的目的，不是自己用的，租給別人用/自己的廠房、辦公樓都不是/隨時可能賣掉的 Real Estate） * 以上僅適用于中國大陸（雖中國現(xiàn)在使用國際會計準(zhǔn)則 IFRS International Financial Reporting

13、 Standard（美國并不使用這個） 3. 歷史成本： 在歷史成本的原則之下， 只要這個資產(chǎn)不出售， 它在我們報表上的價值就永遠(yuǎn)是它當(dāng)時購買的價格計提減值 Under the principle of historical cost, if an asset is not sold, it will always be recorded as the purchase price. * 只能計提減值，而讓資產(chǎn)的價值減少，卻不能增加 *