城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)變動(dòng)對(duì)消費(fèi)需求影響的實(shí)證研究.pdf

1、市場經(jīng)濟(jì)逐步建立以來，我國城鎮(zhèn)居民收入的不確定性預(yù)期增強(qiáng)，與此同時(shí)，居民人均資產(chǎn)存量有了相當(dāng)規(guī)模，居民資產(chǎn)選擇多樣化。居民進(jìn)行儲(chǔ)蓄，購買證券，積累資產(chǎn)，平衡未來的收入消費(fèi)：另一方面，我國城鎮(zhèn)居民消費(fèi)率偏低，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不盡合理，居民消費(fèi)需求增長乏力制約了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此對(duì)城鎮(zhèn)居民消費(fèi)領(lǐng)域中居民消費(fèi)與資產(chǎn)關(guān)系的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。近年來，雖然有關(guān)消費(fèi)行為理論的研究在我國經(jīng)濟(jì)研究中占有越來越重要的地位，關(guān)于居民資產(chǎn)與消費(fèi)關(guān)系的研究越來

2、越多，但從目前的學(xué)術(shù)研究成果看，就我國城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)的影響的研究主要集中在居民金融資產(chǎn)（主要為儲(chǔ)蓄）對(duì)消費(fèi)需求的影響，資產(chǎn)總量對(duì)消費(fèi)的影響，或討論房產(chǎn)資產(chǎn)的積累對(duì)消費(fèi)作用。本文考慮到居民各類資產(chǎn)的不同特點(diǎn)，以及以往研究的局限，著力從居民資產(chǎn)的各構(gòu)成部分全面分析居民資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)的財(cái)富效應(yīng)。采用生命周期消費(fèi)函數(shù)模型實(shí)證分析了城鎮(zhèn)居民資產(chǎn)總量、儲(chǔ)蓄存款、有價(jià)證券、居民房產(chǎn)資產(chǎn)對(duì)其消費(fèi)的影響，得到了以下結(jié)論： ⑴收入變動(dòng)仍是影響我國城

3、鎮(zhèn)居民消費(fèi)的最重要因素，居民資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)影響的程度有增大的趨勢。 ⑵我國城鎮(zhèn)居民由以往的被束縛的、近視的和原始的消費(fèi)特點(diǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的攀附的、前瞻的和跨時(shí)預(yù)算的特點(diǎn)。 ⑶我國城鎮(zhèn)居民的金融資產(chǎn)快速增長，居民持有金融資產(chǎn)流動(dòng)性增大，并呈現(xiàn)多元化趨勢，但金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)仍然不盡合理。 ⑷城鎮(zhèn)居民金融資產(chǎn)總量對(duì)居民消費(fèi)存在有較弱的替代影響，這是由在金融資產(chǎn)各部分中，城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款對(duì)消費(fèi)顯著的替代效應(yīng)及股票等金融資產(chǎn)對(duì)消費(fèi)的