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1、成交量和成交價(jià)是股票市場(chǎng)最基本的表現(xiàn),是股票技術(shù)分析的重要基礎(chǔ),它們之間的關(guān)系是金融領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)課題之一,也是市場(chǎng)上廣大投資者在實(shí)踐中判斷市場(chǎng)和個(gè)股運(yùn)行趨勢(shì)的重要信息。為了檢驗(yàn)股票的成交量和它過(guò)去的價(jià)格序列——我們定義為交易價(jià)格區(qū)間——之間的關(guān)系,論文采用了在香港證券交易所上市交易的24家上市公司從1980年1月2日到2003年12月31日的樣本數(shù)據(jù)來(lái)證實(shí)過(guò)去的價(jià)格極值會(huì)引起成交量的異常上升,從而會(huì)影響投資者的投資決策。首先定義每個(gè)觀
2、察周之前52 周的股票每周最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)的最高價(jià)為價(jià)格區(qū)間的最大值,最低價(jià)為區(qū)間的最小值,當(dāng)某支股票的收盤(pán)價(jià)格突破了我們定義的價(jià)格區(qū)間的時(shí)候,無(wú)論是股價(jià)漲到超過(guò)過(guò)去的最大價(jià)格還是股價(jià)跌破過(guò)去價(jià)格最小值時(shí),我們都會(huì)發(fā)現(xiàn)股票的成交量無(wú)論是從經(jīng)濟(jì)角度還是從統(tǒng)計(jì)學(xué)上都比股價(jià)在這個(gè)區(qū)間內(nèi)的交易數(shù)目高出許多,同時(shí)我們比較了當(dāng)股票價(jià)格處在價(jià)格分布的其他百分位點(diǎn)對(duì)成交量的影響,發(fā)現(xiàn)當(dāng)價(jià)格處在價(jià)格區(qū)間中的時(shí)候,對(duì)成交量的影響并不大。這與過(guò)去在研究投
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