上海證券市場(chǎng)股票價(jià)格波動(dòng)的因素分析.pdf

1、中國(guó)的證券市場(chǎng)自誕生以來(lái)，受到許多投資者的關(guān)注。由于市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，管理手段滯后，相關(guān)的法律制度不健全，在為企業(yè)成功籌資的同時(shí)，問(wèn)題暴露越來(lái)越多。14年以來(lái)，股民投入很多，得到的回報(bào)極少，股市成為冒險(xiǎn)家的樂(lè)園，中小投資者的傷心地。中國(guó)的上市公司絕大多數(shù)被認(rèn)為是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，但中小投資者并沒(méi)有享受到這些資產(chǎn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)中應(yīng)該體現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值回報(bào)，反倒不斷的遭受股市這臺(tái)機(jī)器一輪又一輪的洗劫。投資者的損失是慘重的，以至導(dǎo)致中國(guó)股市

2、陷入了難以持續(xù)發(fā)展的困境，長(zhǎng)期低迷，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加大，使股票價(jià)格的波動(dòng)出現(xiàn)異常。 本篇論文主要介紹中國(guó)作為一個(gè)社會(huì)主義新興股票市場(chǎng)所具有的自身特征，從影響股票市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的內(nèi)外兩種因素出發(fā)，以上海市場(chǎng)作研究背景，選擇相關(guān)行業(yè)具有代表性的上市公司股票為樣本，在研究期內(nèi)對(duì)樣本數(shù)據(jù)按規(guī)則進(jìn)行篩選，應(yīng)用統(tǒng)計(jì)分析比較的方法，在不同條件下對(duì)股票的收益率、累積超額收益率進(jìn)行比較分析，從理論和實(shí)際上了解中國(guó)股票市場(chǎng)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程

3、中，宏觀外部因素(宏觀經(jīng)濟(jì)政策因素、管理機(jī)構(gòu)的管理行為、市場(chǎng)因素、行業(yè)因素)、上市公司內(nèi)部因素(行業(yè)地位與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、資本結(jié)構(gòu)與盈利能力、經(jīng)營(yíng)管理水平與未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略、股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重大的人事變動(dòng))對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的重要影響作用，并具體分析論證引起股票價(jià)格異常波動(dòng)的主要原因是宏觀經(jīng)濟(jì)政策與管理機(jī)構(gòu)的管理行為。研究結(jié)果表明：中國(guó)股市在發(fā)展14年后，仍然是政策市，中國(guó)股市與國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展的大環(huán)境相背離，無(wú)法發(fā)揮“晴雨表”的功能；股票價(jià)格波動(dòng)的

4、宏觀外部因素強(qiáng)于公司內(nèi)部因素，內(nèi)部因素是股票價(jià)格波動(dòng)的源泉，外部因素是股票價(jià)格波動(dòng)的催化劑；上市公司重籌資，輕回報(bào)，股利政策缺少吸引力，投資者無(wú)法合理分享企業(yè)的收益，致使投資者更加重視短期炒作，投資目光短淺。為了恢復(fù)市場(chǎng)活力，提高投資信心，更好地發(fā)展完善資本市場(chǎng)，管理層應(yīng)該減少對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控次數(shù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)自身的調(diào)節(jié)功能。 本篇論文通過(guò)股票價(jià)格的波動(dòng)分析讓投資者更深刻地了解波動(dòng)產(chǎn)生的原因及各種因素對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的影響作用，更好地