國際熱錢流入對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響及監(jiān)管建議.pdf

1、隨著對(duì)我國人民幣升值預(yù)期的增加，以及國內(nèi)房地產(chǎn)、股票市場價(jià)格高漲，越來越多的國際熱錢通過各種渠道流入我國進(jìn)行套利，給我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了嚴(yán)重的影響。本文的研究正是起源于對(duì)日益增多的熱錢涌入所引起的思考。我們知道在20世紀(jì)90年代許多國家發(fā)生了金融危機(jī)，而這都與熱錢有著密不可分的聯(lián)系。因此，本文試圖通過對(duì)熱錢流入的現(xiàn)狀、動(dòng)因、渠道及影響因素的分析，以及借鑒國外曾經(jīng)遭受熱錢沖擊的國家的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，提出適合我國國情的熱錢監(jiān)管建議。 在研

2、究思路及方法上，通過比較國內(nèi)外對(duì)于熱錢規(guī)模測量的方法，測算出2001年以來各季度流入我國的熱錢數(shù)量，并對(duì)熱錢流入我國進(jìn)行了影響因素的實(shí)證分析，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的統(tǒng)計(jì)軟件，總結(jié)出匯率是最能解釋我國熱錢流入的。 通過本文的研究，要想監(jiān)管好我國的熱錢流入現(xiàn)象，就要：首先，要加強(qiáng)對(duì)熱錢流入渠道的監(jiān)管，根據(jù)我國經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和非法渠道流入的特點(diǎn)，有秩序的開放資本項(xiàng)目管制，通過有關(guān)部門的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，共同加強(qiáng)熱錢管理；其次，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率

3、改革，提高人民幣匯率形成的市場化程度，通過適當(dāng)控制放松資本外流的步伐、提高外匯儲(chǔ)備的利用率、降低持有成本、改革結(jié)售匯制度，從根本上緩解人民幣升值壓力；再次，解決我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)問題，深化收入分配制度改革，提高城鄉(xiāng)居民尤其是中低收入群體的收入水平，擴(kuò)大國內(nèi)需求；加大與民生息息相關(guān)領(lǐng)域的財(cái)政資金投入等；接著，加強(qiáng)國際合作，即我國要積極參加國際經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)工作，積極參與國際金融市場游戲規(guī)則的制定，提出我們自己的觀點(diǎn)和要求，最大限度地保障