萬(wàn)科企業(yè)償債能力之淺析

1、萬(wàn)科企業(yè)償債能力之淺析 萬(wàn)科企業(yè)償債能力之淺析萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司成立于 1984 年 5 月，以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù)，是中國(guó)大陸首批公開(kāi)上市的企業(yè)之一。2008 年公司完成新開(kāi)工面積 523.3 萬(wàn)平方米，竣工面積529.4 萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)銷售金額 478.7 億元， 1991 年 1 月 29 日公司之 A 股在深圳證券交易所掛牌交易。 1991 年 6 月，公司通過(guò)配售和定向發(fā)行新股 2,836 萬(wàn)股，集資人民幣 1.27 億元，公

2、司開(kāi)始跨地域房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。 1992 年底，上海萬(wàn)科城市花園項(xiàng)目正式啟動(dòng)，大眾住宅項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)被確定.09 年創(chuàng)成交新高。萬(wàn)科的銷售額在 2010 年突破了千億. 這是世界住宅企業(yè)年銷售額的歷史巔峰。千億級(jí)，也是迄今為止中國(guó)非國(guó)有企業(yè)抵達(dá)的最高海拔線。萬(wàn)科認(rèn)為，堅(jiān)守價(jià)值底線、拒絕利益誘惑，堅(jiān)持以專業(yè)能力從市場(chǎng)獲取公平回報(bào)，是萬(wàn)科獲得成功的基石。公司致力于通過(guò)規(guī)范、透明的企業(yè)文化和穩(wěn)健、專注的發(fā)展模式，成為最受客戶、最受投資者、最受員工

3、、最受合作伙伴歡迎，最受社會(huì)尊重的企業(yè)。憑借公司治理和道德準(zhǔn)則上的表現(xiàn)，公司連續(xù)六次獲得“中國(guó)最受尊敬企業(yè)”稱號(hào)。萬(wàn)科雖有輝煌的成就，但要從數(shù)據(jù)中看問(wèn)題，影響償債能力的因素有很多，既有表外因素也有表內(nèi)因素，了解這些方面的情況，有助于財(cái)務(wù)報(bào)表的使用者對(duì)企業(yè)的償債能力作出正確的判斷?，F(xiàn)核算出同行業(yè)數(shù)據(jù)與歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行比較,如下分析：一、萬(wàn)科企業(yè)償債能力指標(biāo) 表 1-1二、同行業(yè)資料萬(wàn)科企業(yè) 萬(wàn)科企業(yè)償債能力指標(biāo) 償債能力指標(biāo)

4、 報(bào)告期 報(bào)告期 2008 年度 年度 2009 年度 年度 2010 年度 年度營(yíng)運(yùn)資本（元） 48,902,651,301.3200 62,264,999,600.0900 75,869,940,702.8300 流動(dòng)比率 1.76 1.92 1.59 速動(dòng)比率 0.43 0.59 0.56 現(xiàn)金比率 0.31 0.34 0.29 資產(chǎn)負(fù)債率 0.67 0.67 0.75產(chǎn)權(quán)比率 2.07 2.03 2.95利息

5、費(fèi)用保障倍數(shù) 10.62 16.02 24.68 營(yíng)運(yùn)資本2008 年 2009 年 2010 年萬(wàn)科企業(yè) 行業(yè)平均值萬(wàn)科企業(yè)萬(wàn)科企業(yè) 萬(wàn)科企業(yè)行業(yè)平均值 行業(yè)平均值 行業(yè)平均值分析：從萬(wàn)科的償債能力指標(biāo)（表 1-1）和營(yíng)運(yùn)資本（圖 1-1） ，可以看出近三年萬(wàn)科的營(yíng)運(yùn)資本處于穩(wěn)步上升的水平而且一直處于行業(yè)最高水平，說(shuō)明萬(wàn)科的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額很大， 而且每年都在增長(zhǎng)，不能償債的風(fēng)險(xiǎn)很小。但是過(guò)多地持有營(yíng)運(yùn)資金，也不是好事。流動(dòng)資產(chǎn)與長(zhǎng)期