商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)資本化率調(diào)研報(bào)告第二期

1、2 | CRF 中國(guó) REITs 指數(shù)之不動(dòng)產(chǎn)資本化率調(diào)查研究 中國(guó) REITs 論壇 版權(quán)所有目 錄010402050603前言本期調(diào)研基本情況介紹不動(dòng)產(chǎn)資本化率調(diào)研成果REITs 產(chǎn)品定價(jià)與不動(dòng)產(chǎn)資本化率相互關(guān)系的思考2020 年中國(guó)內(nèi)地不動(dòng)產(chǎn)大宗交易市場(chǎng)概覽新加坡、中國(guó)香港 REITs 在內(nèi)地大宗交易案例分析0102071112172 | CRF 中國(guó) REITs 指數(shù)之不動(dòng)產(chǎn)資本化率調(diào)查研究 中國(guó) REI

2、Ts 論壇 版權(quán)所有根據(jù)戴德梁行研究部數(shù)據(jù)，在全球疫情蔓延與經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)的挑戰(zhàn)下，2020 年中國(guó)內(nèi)地不動(dòng)產(chǎn)大宗交易市場(chǎng)仍然保持相對(duì)活躍，全年錄得交易額 2,047 億元人民幣。盡管交易金額為近五年內(nèi)的最低值，但較 2019 年僅下降 29%，整體表現(xiàn)好于市場(chǎng)普遍預(yù)期。不動(dòng)產(chǎn)大宗交易宗數(shù)約為 180 筆，與上一年基本持平。分季度來(lái)看，全國(guó)一至四季度交易額分別為570 億、401 億、418 億、658 億元，下半年市場(chǎng)已表現(xiàn)出回升

3、態(tài)勢(shì)，其中第四季度更是明顯發(fā)力達(dá)到全年最高水平，環(huán)比上升 57%?？v觀全年市場(chǎng)表現(xiàn)，外資投資人受疫情影響更為嚴(yán)重，嚴(yán)格的入境隔離政策使得外資機(jī)構(gòu)在考察項(xiàng)目及落實(shí)交易細(xì)節(jié)時(shí)面臨困難。2020 年，外資投資機(jī)構(gòu)僅參與 34 宗不動(dòng)產(chǎn)大宗投資，金額為 464 億元，同比下滑 32%，其占市場(chǎng)總投資額的比例約為 23%，創(chuàng)下近三年最低。從區(qū)域上看，2020 年北京首次超越上海成為最受外資機(jī)構(gòu)歡迎的城市，外資投資占全年成交額高達(dá)三成。相比之下，上

4、海全年外資投資比例僅為 16%，達(dá)近五年來(lái)最低。2020 年外資機(jī)構(gòu)在內(nèi)地不動(dòng)產(chǎn)大宗交易市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力減弱，給內(nèi)資機(jī)構(gòu)提供了不可多得的投資良機(jī)，尤其是對(duì)有自用需求的國(guó)內(nèi)買家。2020 年，自用型買家購(gòu)置物業(yè)的金額占全年總交易額 40%，較往年約 15% 的比例顯著攀升。其中上海的自用買家尤為活躍，成交額較 2019 年增長(zhǎng)了兩倍，深圳自用買家成交額也增加了一倍。大部分自用買家來(lái)自于金融機(jī)構(gòu)，如銀行、證券和保險(xiǎn)公司。此外一些頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也

5、加入到購(gòu)置資產(chǎn)的行列，通過(guò)購(gòu)入物業(yè)解決辦公空間擴(kuò)張需求的意愿在 2020 年明顯加強(qiáng)。全國(guó)市場(chǎng)整體表現(xiàn)好于預(yù)期，交易量保持相對(duì)活躍2020 年中國(guó)內(nèi)地不動(dòng)產(chǎn)大宗交易市場(chǎng)概覽2010-2020 年中國(guó)內(nèi)地大宗交易金額 - 按城市分類2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20202010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2