含交易費(fèi)用的實(shí)用型資產(chǎn)分配優(yōu)化模型研究.pdf

1、近年來股票交易市場持續(xù)火熱,如此良好的投資背景下,如何有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),構(gòu)建合理科學(xué)的投資組合優(yōu)化模型是目前迫切需要解決的問題,受到政府以及廣大國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注和研究.目前投資組合優(yōu)化模型有馬科維茨（Markowitz）的均值方差模型、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論（apt）等,并針對(duì)各種模型研究了多種求解算法.從近來A股市場的分析來看,馬科維茨理論對(duì)于大型基金和資產(chǎn)管理有一定的應(yīng)用價(jià)值.然而實(shí)際股票市場進(jìn)行交易都是在證券公司這個(gè)平臺(tái)上進(jìn)

2、行的,所以交易費(fèi)用在實(shí)際的證券交易中所占比重還是不能忽略的,也就是說運(yùn)用馬科維茨理論的一個(gè)重要預(yù)設(shè)——不存在交易費(fèi)用,在解決證券交易市場投資組合問題就不適用了.
　　本文在馬科維茨經(jīng)典理論的基礎(chǔ)上,針對(duì)它預(yù)設(shè)條件的弊端,建立了改進(jìn)后的更實(shí)用的資產(chǎn)分配優(yōu)化模型,并引入投資實(shí)例,用分區(qū)域多目標(biāo)進(jìn)化算法進(jìn)行求解.文章的具體工作為:首先引入風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避參數(shù),提出了改進(jìn)的Markowitz模型,確立了兩個(gè)優(yōu)化目標(biāo),即收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化的多目

3、標(biāo)優(yōu)化問題模型.在對(duì)證券交易市場交易費(fèi)用征收規(guī)定進(jìn)行深入研究后,以1手（100股）為單位,構(gòu)建了交易費(fèi)用函數(shù)并將它引入到改進(jìn)的Markowitz模型中,并結(jié)合實(shí)例,用各種函數(shù)和excel工具對(duì)證券數(shù)據(jù)進(jìn)行處理,并用分區(qū)域多目標(biāo)進(jìn)化算法對(duì)其進(jìn)行求解,得到了較為滿意的數(shù)值解.
　　其次研究了加入無風(fēng)險(xiǎn)證券的含交易費(fèi)用的實(shí)用型資產(chǎn)分配優(yōu)化模型,改進(jìn)了相應(yīng)的約束條件,通過設(shè)定參數(shù)值,用分區(qū)域多目標(biāo)進(jìn)化算法編程求解,得到了和理論情形較為符合