隨機(jī)利率模型下歐式看漲外匯期權(quán)定價(jià)分析.pdf

1、隨著我國(guó)金融改革的不斷深入,對(duì)外開(kāi)放力度不斷加大,近期又開(kāi)放了上海自貿(mào)區(qū),對(duì)外的金融、貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn)也逐漸越來(lái)越大,因此,研究規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)的金融工具-匯率期權(quán)這一課題具有越來(lái)越重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　對(duì)于歐式看漲外匯期權(quán)定價(jià)問(wèn)題主要采用風(fēng)險(xiǎn)中性理論,基于兩種類型假設(shè):一類是假定本國(guó)和外國(guó)利率均為確定性的量,而匯率為隨機(jī)變量;另一類是假定本國(guó)利率、外國(guó)利率和匯率均為隨機(jī)變量。
　　本文主要考慮后一種情形,假定本國(guó)短期利率和外國(guó)

2、短期利率各自滿足Vasick模型,匯率滿足對(duì)數(shù)正態(tài)分布模型,在這些假設(shè)下,市場(chǎng)為不完備,因此,本文用不完備市場(chǎng)下CRRA中性定價(jià)的理論,對(duì)歐式看漲外匯期權(quán)定價(jià)問(wèn)題,導(dǎo)出外匯期權(quán)在本國(guó)貨幣下的定價(jià)函數(shù)適合的偏微分方程組模型。這是一個(gè)非常復(fù)雜的偏微分方程組模型,我們通過(guò)分析其中一個(gè)偏微分方程結(jié)構(gòu),根據(jù)偏微分方程理論,用常微分方程工具求得其解,然后再構(gòu)造出一個(gè)新的變換,通過(guò)復(fù)雜的數(shù)學(xué)計(jì)算,求出相應(yīng)的解析解,最后根據(jù)所得的公式,就本國(guó)利率、外國(guó)