我國(guó)住房抵押貸款證券化市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范.pdf

1、住房抵押貸款證券化(Mortgage-Backed Security,MBS)是一種新型的結(jié)構(gòu)融資方式。由于這種金融創(chuàng)新具有多方面的優(yōu)越性,其在世界各國(guó)發(fā)展非常迅速。2005年3月21日,經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作正式啟動(dòng),中國(guó)建設(shè)銀行被批準(zhǔn)進(jìn)行住房抵押貸款證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn),并于2005年12月15日,在銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行“建元2005—1個(gè)人住房抵押貸款證券化信托優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持證券”。住房抵押貸款證券化是完善我國(guó)住宅金

2、融市場(chǎng)的重要途徑,更是緩解當(dāng)前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行即將面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和提高資本充足率的有效手段。
　　 然而,住房抵押貸款證券化在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又會(huì)產(chǎn)生其他風(fēng)險(xiǎn)。由于住房抵押貸款證券化涉及債務(wù)人、發(fā)起人、特殊目的機(jī)構(gòu)(special Purpose Vehicle,SPV)、信用增級(jí)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、受托人、投資者等多個(gè)當(dāng)事人,任何環(huán)節(jié)發(fā)生問(wèn)題都會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn),使得住房抵押貸款證券化中的風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出連續(xù)性和復(fù)雜性。因此,在我國(guó)對(duì)住房抵押貸款證券化

3、進(jìn)行試點(diǎn)的同時(shí),預(yù)測(cè)我國(guó)可能存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)并依據(jù)我國(guó)現(xiàn)實(shí)國(guó)情構(gòu)建我國(guó)住房抵押貸款證券化風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,對(duì)于促進(jìn)我國(guó)住房抵押貸款證券化的順利進(jìn)行將起到有力的保障。
　　 全文分為五個(gè)部分進(jìn)行論述:
　　 第一部分主要介紹本文的研究背景,在對(duì)國(guó)內(nèi)外目前對(duì)于住房抵押貸款證券化風(fēng)險(xiǎn)理論的研究進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上,提出本文研究住房抵押貸款證券化風(fēng)險(xiǎn)的目的以及研究思路。
　　 第二部分介紹了住房抵押貸款證券化的基本理論,包括住房抵

4、押貸款證券化的產(chǎn)生、基本運(yùn)作原理及其種類(lèi)。
　　 第三部分詳細(xì)闡述了住房抵押貸款證券化可能遇到的各種風(fēng)險(xiǎn),本章是本文的重點(diǎn),為下文繼續(xù)分析我國(guó)開(kāi)展住房抵押貸款證券化過(guò)程中可能遇到的問(wèn)題做了鋪墊。
　　 第四部分以“建元2005-1”為例,介紹了我國(guó)開(kāi)展住房抵押貸款證券化的實(shí)踐。并結(jié)合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況,具體分析了第三章中所闡述的各種風(fēng)險(xiǎn)。指出在我國(guó)住房抵押貸款證券化的各種風(fēng)險(xiǎn)。
　　 第五部分在前文所述的基礎(chǔ)上,總