城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP融資策略研究.pdf

1、我國市場經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展、城市化建設(shè)步伐的加快、人民生活需要的提高都對基礎(chǔ)設(shè)施公共設(shè)施的建設(shè)提出了日益增多的要求。我國政府一直著力于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的改革，基礎(chǔ)設(shè)施的融資途徑也逐漸由單一的政府投資過度到多種融資策略相結(jié)合。但是存在的問題是，基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)的市場化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，融資途徑受到種種限制。 目前我國基礎(chǔ)設(shè)施融資仍存在以下瓶頸問題：一是沒有真正意義上實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化。大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施融資渠道單一、結(jié)構(gòu)不合理、融資總量有限、無法支撐

2、國民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對基礎(chǔ)設(shè)施的巨大需求。當(dāng)前主導(dǎo)性的融資渠道依然是銀行貸款，或者政府投資，其他融資形式占的比重非常有限，而貸款比重越高，其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險也越大。二是在投融資過程中，缺乏系統(tǒng)的利益分配思想，鼓勵社會資本多投資，卻沒有就基礎(chǔ)設(shè)施公益福利和經(jīng)營效益做出明確的評估和相應(yīng)的補(bǔ)償和承諾，結(jié)果只能導(dǎo)致社會資本望而卻步。 長期以來，我國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要由政府財政承擔(dān)，或由政府提供信用擔(dān)保進(jìn)行籌資。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展初期，投資渠道少，資本市

3、場不完善，以政府為主體進(jìn)行投資是可行的。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國家政策的調(diào)整，政府的財力越來越有限，無法滿足基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展要求。而民間資本不斷增長，投資工具推陳出新，有多種方式可以代替政府進(jìn)行投資，并能取得更好的效果。對于城市公共基礎(chǔ)設(shè)施中的經(jīng)營性城市公共基礎(chǔ)設(shè)施，可以引入市場競爭，積極吸引私人企業(yè)參與經(jīng)營性城市基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，將其按照市場化運(yùn)作，既有效的減輕政府在城市公共基礎(chǔ)設(shè)施中的支出壓力，可提高城市公共基礎(chǔ)設(shè)施的服務(wù)效率。在PPP(P

4、ublic Private Partnerships)融資方式下，公共部門與私人投資者可以發(fā)揮各自優(yōu)勢，充分利用有限資源。 本文主要對PPP模式融資策略進(jìn)行的研究，從政府部門和私人部門的兩種融資渠道的角度出來，提出了幾種融資渠道的途徑：直接融資、間接融資、股權(quán)融資、夾層融資和債權(quán)融資，可從政府和私人的角度進(jìn)行各種融資組合，并就PPP融資從債權(quán)融資角度出發(fā)，簡單探討了如何進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化。最后在介紹公私雙方融資方法的基礎(chǔ)上，