基于新分類的智力資本與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)使得智力資本與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性的研究成為不可避免的焦點(diǎn)。國(guó)外的研究結(jié)論表明：在比較發(fā)達(dá)的國(guó)家,智力資本對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造有著重要的作用,能對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造做出顯著的貢獻(xiàn)。那么這個(gè)研究結(jié)論對(duì)我國(guó)的企業(yè)而言,是否成立?目前我國(guó)企業(yè)的發(fā)展主要是依賴于智力資本還是傳統(tǒng)的物質(zhì)資本?對(duì)這些問(wèn)題的解答,一方面有助于我國(guó)企業(yè)更好地駕馭市場(chǎng)并對(duì)自身進(jìn)行定位,具有重要的現(xiàn)實(shí)意義；另一方面可以指導(dǎo)企業(yè)制訂智力資本投資、管理的政策；在宏觀上對(duì)于我國(guó)的有關(guān)

2、智力資本的政策制訂,也具有重要的參考價(jià)值。 本文擬探討在我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,智力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。選擇的研究區(qū)間為2004-2006年,研究樣本為2006年12月31日以前在上海證券交易所交易的600家上市公司。 在研究過(guò)程中, 在以前學(xué)者對(duì)智力資本的定義和分類的基礎(chǔ)上,把異質(zhì)型人力資本引入智力資本研究范圍,提出更符合價(jià)值創(chuàng)造原理的智力資本新分類方法。在此基礎(chǔ)上繼續(xù)分析了智力資本的價(jià)值動(dòng)因,這是前所未有的。本文自變量選用

3、時(shí)采用的是(VAIC)Public模型,并將異質(zhì)型人力資本增值系數(shù)嵌入Public模塊,使之得以修正。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)物質(zhì)資本和企業(yè)績(jī)效之間正相關(guān)但是十分不顯著,這個(gè)結(jié)果與前期中國(guó)大部分研究結(jié)果不同。兩者結(jié)論的差異也從一個(gè)側(cè)面反映了隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)對(duì)物質(zhì)資本的依賴程度會(huì)越來(lái)越下降,企業(yè)會(huì)更多依賴物質(zhì)資本以外的資源。 研究結(jié)果還表明智力資本的組成要素如結(jié)構(gòu)資本、異質(zhì)型人力資本等都對(duì)企業(yè)績(jī)效具有積極的正向促進(jìn)作用。且異質(zhì)型人力資本與