專家理財(cái)安全投資　你聽我的

1、<p>　　專家理財(cái)：安全投資　你聽我的</p><p><b>　　理財(cái)案例 </b></p><p>　　總要找個(gè)比存款合算的投資渠道 </p><p>　　這段時(shí)間，36歲的銀行客戶經(jīng)理劉女士可愁壞了。 </p><p>　　幾個(gè)月前她所在的銀行承銷一只債券基金。她動(dòng)員了不少親戚同學(xué)來買，甚至和丈夫商量好

2、，把準(zhǔn)備過兩年買房子的首付款也翻了出來，都買了債券基金。其實(shí)，除了急著完成自己份內(nèi)的銷售任務(wù)，劉女士也確實(shí)沒見過誰買國債賠錢，而且基金公司和行里的專家也介紹過債券基金是"安全投資"。所以她想，這次可辦了個(gè)利人又利己的好事。正是這樣的原因，前幾個(gè)月，這種低風(fēng)險(xiǎn)的基金大受市場追捧，發(fā)行量屢創(chuàng)新高。 </p><p>　　可不料想，自8月份人民銀行上調(diào)了準(zhǔn)備金利率以來，雖然老百姓的存款利率沒什么變化

3、，可素有金邊債券之稱的國債和債券基金的價(jià)格卻在一路下滑。虧了錢可怎么辦啊？她動(dòng)員來的這些資金不是人家用來養(yǎng)老的，就是打算過些年送孩子出國讀書的，給人家賠了，可怎么交待??？ </p><p>　　更愁的是她的同學(xué)徐先生。他今年40歲，前兩年兩口子一起去日本干苦工，掙了近二百萬元回了國。想著有了這筆錢，養(yǎng)老基本沒有問題了。為安全起見，他根本沒敢用這筆錢做任何有風(fēng)險(xiǎn)的投資，除了買國債，就是在劉女士的動(dòng)員下買了近期的保本

4、基金和債券基金。雖然這兩個(gè)月債券價(jià)格下跌，虧了些錢，但好在金額并不多，不會(huì)傷筋動(dòng)骨。可他愁的是以后："究竟什么是安全的投資??？"冒險(xiǎn)，賠錢，不冒險(xiǎn)，怎么也賠錢呢？"總要找到個(gè)比銀行存款合算的投資渠道吧！" </p><p>　　劉女士和徐先生的例子在當(dāng)今社會(huì)非常普遍，大家都被股票嚇怕了，不少人也覺得房價(jià)高得嚇人。而相反，大家都認(rèn)為，國債或者上市交易的債券，或者有國家財(cái)政擔(dān)保

5、，或者經(jīng)歷過嚴(yán)格的評(píng)估審批程序，是十分安全的。同樣的，因?yàn)閭鸹旧弦捕纪顿Y于國債、債券和大額協(xié)議存款等方面，所以也一定是安全的。 </p><p>　　其實(shí)，事實(shí)已經(jīng)證明，這種觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，特別是對(duì)于想靠國債或債券基金攢錢養(yǎng)老或供孩子讀書的中青年家庭來說，這種觀點(diǎn)更是害人不淺！ </p><p>　　簡單地說，任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，這種風(fēng)險(xiǎn)主要包括投資風(fēng)險(xiǎn)和幣值風(fēng)險(xiǎn)。所謂投資風(fēng)險(xiǎn)，即

6、將來的賣價(jià)會(huì)低于今天的買價(jià)。最典型的例子，就是股票了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，有70%的散戶投資股票是虧損的，即賣價(jià)不能補(bǔ)償買價(jià)。而債券，如果在發(fā)行期購買，只需按面值（甚至低于面值）就可以。在債券到期后，將向投資人支付本金外加約定的利息。即賣出價(jià)永遠(yuǎn)會(huì)高于買入價(jià)，所以不會(huì)賠錢。 </p><p>　　但當(dāng)這只債券發(fā)行結(jié)束后上市交易，就是另外一回事了。 </p><p>　　這時(shí)，如果你從柜臺(tái)上買國債，價(jià)格

7、并不一定等于、高于或小于發(fā)行價(jià)，這主要取決于當(dāng)時(shí)的市場利率水平和供求關(guān)系。假設(shè)100元面額的國債每年利息為2元錢，當(dāng)它發(fā)行結(jié)束后在市場上交易時(shí)，國家將所得稅后的存款實(shí)際利率下調(diào)為1%。這時(shí)，想通過存款獲得每年2元錢的收益就需要存入200元錢。即此時(shí)國債市場上的這只國債的交易價(jià)格就變成200元。因?yàn)橥瑯邮?00元，無論是買國債還是存銀行，收益都是相同的2元錢，所以交易價(jià)格就應(yīng)該是一樣的，而與早先發(fā)行時(shí)的價(jià)格多少無關(guān)。如果投資者當(dāng)初是用10

8、0元買的這份國債，那么此時(shí)再以200元賣出，就賺了100元。這是利率下調(diào)的情況，如果利率提高了，則投資者就會(huì)因?yàn)橥瑯拥脑蚨r錢。對(duì)于債券基金也是同樣的道理。作為一只基金，基金經(jīng)理不大可能不進(jìn)行買賣操作，也不大可能永遠(yuǎn)在債券的發(fā)行期買入，在兌付期賣出。投資者即便在發(fā)行時(shí)買入基金，也不可能一直等到基金清盤再賣出基金。只要在交易期內(nèi)進(jìn)行買賣操作，就可能因?yàn)閷?duì)利率走勢判斷不準(zhǔn)而賠錢。特別是經(jīng)過多次利率下調(diào)，我國存款利率已處于歷史低谷位置，隨著

9、經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長，利率上調(diào)的空間很大。八月份準(zhǔn)備金利率上調(diào)即是一個(gè)前奏。在這樣的情況下</p><p>　　那么，是不是說只在發(fā)行期買債券，只在兌付期賣債券，這樣的投資就安全了呢？或者說干脆就把錢存在銀行，就可以高枕無憂了呢？ </p><p>　　如果只看投資風(fēng)險(xiǎn)，那答案是：YES。 </p><p>　　可風(fēng)險(xiǎn)還有另外一類，就是幣值風(fēng)險(xiǎn)，或者叫購買力風(fēng)險(xiǎn)。三十

10、歲上下的讀者一定還記得在上世紀(jì)八九十年代，我們國家曾經(jīng)經(jīng)歷過由于物價(jià)高速上漲帶來的搶購風(fēng)。那時(shí)人們發(fā)現(xiàn)錢貶值很快，雖然還是那一百塊錢，可已經(jīng)買不來去年可以買到的那么多的商品了，所以干脆還是把商品先買回家再說吧！一般認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展高速發(fā)展的時(shí)期，一定程度的通貨膨脹，而不是通貨緊縮，對(duì)整個(gè)社會(huì)是有益的，可以促進(jìn)投資、生產(chǎn)和消費(fèi)的良性循環(huán)。假設(shè)通貨膨脹率是比較溫和的4%，那么經(jīng)過約18年，就會(huì)使辛苦積攢的家庭財(cái)富縮水一半。而這個(gè)相對(duì)溫和

11、的速度僅指全社會(huì)平均的消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)，如果我們把它局限在教育醫(yī)療等普通家庭更為關(guān)心的領(lǐng)域，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些領(lǐng)域近年來的漲價(jià)速度都在兩位數(shù)上下。依這樣的速度，只要約7年的時(shí)間，您的財(cái)富就實(shí)際折損了一半。而今天，即便長期國債和儲(chǔ)蓄的收益率不過才3%上下。單靠債券、債券基金這些"安全投資"是無法給您和您的家人一個(gè)有保障的未來的。 </p><p>　　什么投資工具可以抗拒購買力風(fēng)險(xiǎn)呢？主要是股票、房產(chǎn)

12、和實(shí)業(yè)投資。這些投資都和實(shí)物資產(chǎn)掛鉤，和動(dòng)態(tài)的生產(chǎn)銷售活動(dòng)掛鉤，因此其價(jià)值會(huì)隨著物價(jià)的走高而同向變動(dòng)。特別是考慮到國內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)將在未來二三十年保持8%的增長速度，科學(xué)地進(jìn)行股票、房產(chǎn)和實(shí)業(yè)投資可以搭上中國經(jīng)濟(jì)高速行駛的列車，積累下財(cái)富。其實(shí)"買進(jìn)中國"是積累財(cái)富的千載難逢的好機(jī)會(huì)。 </p><p>　　但尺有所短，寸有所長。與債券類投資相反，這些品種雖然幣值風(fēng)險(xiǎn)小，投資風(fēng)險(xiǎn)

13、卻很大，所以就需要我們進(jìn)行組合投資。這種組合包括投資品種的組合，如股票和債券的組合。很有趣的是，統(tǒng)計(jì)數(shù)字表明，中外證券市場上股票和債券之間都存在著一種翹翹板效應(yīng)，即這兩大類投資工具的走勢往往呈現(xiàn)此消彼漲的局面，這就為組合投資，控制風(fēng)險(xiǎn)提供了機(jī)會(huì)。一般認(rèn)為，對(duì)于中青年家庭，30-40%的債券投資配以60-70%的股票基金投資能夠在更小的風(fēng)險(xiǎn)下取得更高的回報(bào)。這種組合也包括不同幣種的組合。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，普通家庭的外幣資產(chǎn)如果為了保

14、值，可以簡單地將外幣資產(chǎn)分成三等份，分別購買美元、歐元和日元，利用這三種硬通貨之間幣值的相對(duì)運(yùn)動(dòng)，來平衡家庭資產(chǎn)的價(jià)值。再比如，投資人本身的職業(yè)也可以與投資相組合。像劉女士這樣的銀行職員其實(shí)就不適合過多地購買銀行類公司的股票。因?yàn)檫@類股票價(jià)格的升跌和劉女士本人工薪收入的升跌都是由銀行業(yè)的整體效益狀況決定的，因此會(huì)呈現(xiàn)同方向變動(dòng)的特點(diǎn)。如果判斷正確還好，可以在兩條戰(zhàn)線上都賺錢?？扇绻袛嗍д`，劉女士的家庭收入就會(huì)受到沉重的打擊。 <