基于實(shí)物期權(quán)理論的專利權(quán)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、　　專利權(quán)(簡(jiǎn)稱專利)，是指按照專利法的規(guī)定，由國(guó)家權(quán)力機(jī)關(guān)授予發(fā)明人、設(shè)計(jì)人或其所在單位及其權(quán)利繼受人，在一定期限內(nèi)對(duì)某項(xiàng)發(fā)明創(chuàng)造享有的專有權(quán)。目前在專利權(quán)價(jià)值評(píng)估的實(shí)務(wù)中，主要有收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法。我國(guó)采用較多的是收益現(xiàn)值法和重置成本法。這些方法是專利權(quán)價(jià)值評(píng)估的重要方法，但在某種程度上都存在著一定的缺陷。就重置成本法來(lái)說(shuō)，由于專利權(quán)的成本具有不完整性、弱對(duì)應(yīng)性和虛擬性等特征，因此所記錄的成本不足以反映專利權(quán)的價(jià)值，

2、多數(shù)情況下會(huì)大大低估專利權(quán)的價(jià)值。收益現(xiàn)值法是較重置成本法更為準(zhǔn)確的計(jì)算方法。但這種方法沒有考慮到專利權(quán)所具有的選擇價(jià)值，因此它不適于計(jì)算當(dāng)前不產(chǎn)生現(xiàn)金流，近期也不產(chǎn)生現(xiàn)金流，但卻具有潛在的在將來(lái)為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的資產(chǎn)。
　　實(shí)物期權(quán)方法是Stewart Myers二十世紀(jì)七十年代末提出的，該方法為解決傳統(tǒng)估價(jià)方法的不足提供了新的思路。所謂實(shí)物期權(quán)就是以期權(quán)概念來(lái)定義的現(xiàn)實(shí)選擇權(quán)，是金融期權(quán)在現(xiàn)實(shí)中的運(yùn)用。隨著期權(quán)理論及其計(jì)算方法完

3、善與成熟，人們開始成功的將期權(quán)理論用于投資決策和價(jià)值評(píng)估，用這個(gè)方法能夠把握無(wú)形機(jī)會(huì)和權(quán)利的價(jià)值，這是對(duì)傳統(tǒng)方法的突破，同時(shí)也增加了投資決策的合理性，帶來(lái)了投資決策理論劃時(shí)代的進(jìn)步。本文主要針對(duì)專利權(quán)的期權(quán)特征，分析專利權(quán)的價(jià)值評(píng)估中的主要影響因素，確定專利權(quán)的價(jià)值不確定性來(lái)源，借助于實(shí)物期權(quán)的思想和方法，衡量專利權(quán)實(shí)施過(guò)程中企業(yè)投資決策靈活性所賦予專利權(quán)未來(lái)收益的價(jià)值并作為專利權(quán)估價(jià)的依據(jù)，分析推導(dǎo)出一個(gè)用于專利權(quán)價(jià)值評(píng)估的模型。并針

4、對(duì)一個(gè)具體實(shí)例進(jìn)行分析，探討實(shí)物期權(quán)方法在專利權(quán)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用特點(diǎn)。
　　論文的創(chuàng)新之處在于：現(xiàn)有文獻(xiàn)主要是在引進(jìn)和介紹國(guó)外研究成果的基礎(chǔ)上，集中于對(duì)期權(quán)定價(jià)模型的技術(shù)探討，研究方法主要是規(guī)范性的，實(shí)證研究比較缺乏。而已有專利權(quán)價(jià)值評(píng)估文獻(xiàn)中構(gòu)建的模型并不完善，且對(duì)模型中參數(shù)的選擇和計(jì)算缺乏深入研究。本文把這兩個(gè)方面的要求結(jié)合起來(lái)，用實(shí)物期權(quán)方法來(lái)衡量專利權(quán)價(jià)值的不確定的收益價(jià)值，提出了基于實(shí)物期權(quán)方法的專利權(quán)價(jià)值評(píng)估計(jì)算方法，