基于期權(quán)理論的風電行業(yè)專利價值評估研究.pdf

1、新能源專利是衡量該領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新的重要指標。我國新能源領(lǐng)域技術(shù)處于生命周期的發(fā)展階段，風能專利技術(shù)占據(jù)很大比重，且呈現(xiàn)出快速增長的趨勢，無論在數(shù)量還是質(zhì)量上都有了非常大的提升。隨著風能專利技術(shù)交易規(guī)模的擴大，日益需要對專利資產(chǎn)進行科學的定價。風能專利資產(chǎn)的特殊性決定了使用傳統(tǒng)方法對此類資產(chǎn)進行評估存在不足，因而迫切需要尋找新評估方法。
　　本文對風電行業(yè)專利資產(chǎn)評估的理論、方法和應用進行了系統(tǒng)的研究。在對相關(guān)概念進行界定并對國內(nèi)外學

2、者的相關(guān)研究進行全面的梳理基礎(chǔ)上，首先，分析了我國風電行業(yè)發(fā)展演進及風電行業(yè)專利資產(chǎn)的現(xiàn)狀，指出風電行業(yè)專利投資項目具有實物期權(quán)特征，其預期收益的不確定性的特點決定了專利產(chǎn)品投資項目的預期現(xiàn)金流的現(xiàn)值會不斷的波動，并隨著時間的推移而改變。
　　其次，結(jié)合風電行業(yè)專利價值的特點，構(gòu)建基于期權(quán)定價理論來評估風電行業(yè)專利價值的數(shù)學模型，并對模型的相關(guān)參數(shù)進行深入分析，并闡述了利用該模型評估風電行業(yè)專利價值的步驟。提出實物期權(quán)法在評價具有

3、較大不確定性的或具有成長性價值的風電行業(yè)專利時，能更為真實的反映項目的價值，增強評價的科學合理性。
　　第三，選取南寧市賽先生科技開發(fā)有限公司研發(fā)的風動能接收轉(zhuǎn)換裝置技術(shù)專利進行實證分析，對比傳統(tǒng)的收益法與本文所提出的模型評估專利價值的結(jié)果，得出由于風電行業(yè)專利的期權(quán)價值會隨未來收益波動率的變化而發(fā)生較大變化，科學合理地評估波動率對其價值有很大影響。收益法沒有考慮專利資產(chǎn)的投資與管理過程中存在不確定因素，低估了風電行業(yè)專利的實際價