基于實物期權(quán)理論的專利權(quán)價值評估研究.pdf

1、　　專利權(quán)(簡稱專利)，是指按照專利法的規(guī)定，由國家權(quán)力機關(guān)授予發(fā)明人、設(shè)計人或其所在單位及其權(quán)利繼受人，在一定期限內(nèi)對某項發(fā)明創(chuàng)造享有的專有權(quán)。目前在專利權(quán)價值評估的實務(wù)中，主要有收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價法。我國采用較多的是收益現(xiàn)值法和重置成本法。這些方法是專利權(quán)價值評估的重要方法，但在某種程度上都存在著一定的缺陷。就重置成本法來說，由于專利權(quán)的成本具有不完整性、弱對應(yīng)性和虛擬性等特征，因此所記錄的成本不足以反映專利權(quán)的價值，

2、多數(shù)情況下會大大低估專利權(quán)的價值。收益現(xiàn)值法是較重置成本法更為準確的計算方法。但這種方法沒有考慮到專利權(quán)所具有的選擇價值，因此它不適于計算當前不產(chǎn)生現(xiàn)金流，近期也不產(chǎn)生現(xiàn)金流，但卻具有潛在的在將來為企業(yè)創(chuàng)造價值的資產(chǎn)。
　　實物期權(quán)方法是Stewart Myers二十世紀七十年代末提出的，該方法為解決傳統(tǒng)估價方法的不足提供了新的思路。所謂實物期權(quán)就是以期權(quán)概念來定義的現(xiàn)實選擇權(quán)，是金融期權(quán)在現(xiàn)實中的運用。隨著期權(quán)理論及其計算方法完

3、善與成熟，人們開始成功的將期權(quán)理論用于投資決策和價值評估，用這個方法能夠把握無形機會和權(quán)利的價值，這是對傳統(tǒng)方法的突破，同時也增加了投資決策的合理性，帶來了投資決策理論劃時代的進步。本文主要針對專利權(quán)的期權(quán)特征，分析專利權(quán)的價值評估中的主要影響因素，確定專利權(quán)的價值不確定性來源，借助于實物期權(quán)的思想和方法，衡量專利權(quán)實施過程中企業(yè)投資決策靈活性所賦予專利權(quán)未來收益的價值并作為專利權(quán)估價的依據(jù)，分析推導出一個用于專利權(quán)價值評估的模型。并針

4、對一個具體實例進行分析，探討實物期權(quán)方法在專利權(quán)價值評估中的應(yīng)用特點。
　　論文的創(chuàng)新之處在于：現(xiàn)有文獻主要是在引進和介紹國外研究成果的基礎(chǔ)上，集中于對期權(quán)定價模型的技術(shù)探討，研究方法主要是規(guī)范性的，實證研究比較缺乏。而已有專利權(quán)價值評估文獻中構(gòu)建的模型并不完善，且對模型中參數(shù)的選擇和計算缺乏深入研究。本文把這兩個方面的要求結(jié)合起來，用實物期權(quán)方法來衡量專利權(quán)價值的不確定的收益價值，提出了基于實物期權(quán)方法的專利權(quán)價值評估計算方法，