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文檔簡介
1、9519l《後旦大擎碩士學位論文學校代碼:10246學號:032015026現(xiàn)代資本結構理論發(fā)展的經濟學動力院專姓系:經濟學院業(yè):經濟思想史名:曾曉伐指導教師:徐培華副教授完成日期:2006年5月8日現(xiàn)代資本結構理論發(fā)展的經濟學動力AbstractThecapitalstructuretheorycBnbedatedbacktotheresearchesdonebyProfessorDavidDurandin1952,whichisca
2、lledtraditionalcapitalstructuretheoryFromthenonwiththeinheritanceofDurand’sresearch,theproposalofModiglianiMillertheorem(M—Mtheorem)in1958symbolizedthebirthofmodemcapitalstructuretheoryThemodemcapitalstructuretheorydevel
3、opedonthewaypavedbyModlglianiandMilleraftertheproposaloftheModighaniMillertheoremFivehypothesesintheMMtheoremhavebeenloosenedgraduallyAndonthisbasis,modemcapitalstructuretheoryevolvedinthefollowingtwodirections:oneforthe
4、relationshipbetweentaxeffectsandcapitalstructureunderthehypothesisoftax,andtheotherfortheinfluencesofbankruptcycostoncapitalstructureunderthehypothesisofbankruptcyCostThesetwoschoolsatlastsynthesizedintotradeofftheory,cl
5、aimingthatoptimalcapitalstructuredependsonthetrade—offbetweentaxeffectsandbankruptcycostPreviousframeworkofcapitalstructuretheorychangedgreatlyinlate1970s,andahistoricalturning—pointappearedWiththeemergenceofmodemFirmThe
6、oryandInformationEconomics,financeeconomiststriedtointroducenewthtnkmgofagentproblemsandasymmetricinformationintocapitalstructuretheoryandproposedtheneocapitalstructuretheorywhosecoreswereAgentTheoryandsignalingTheoryThe
7、newtheoryemphasizedagentcostandclaimedthattheoptimalcapitalstructureisthatonewhichcouldminimizeagentcostThebreakthroughsofthecapitalstructuretheoryin1970sdependedontheinnovationsofmicroeconomicsReferringtotheresearchandm
8、ethodsofmodemfirmtheoryandinformationeconomics,modemcapitalstructuretheoryeventuallywalkedbeyondthelimitofpreviousframeworkandachievedasubstantialdevelopmentFromacompletelynewviewpoint,thenewtheoryofferedusnewresearchdir
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