證券市場(chǎng)管制的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析.pdf_第1頁(yè)
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1、當(dāng)前，中國(guó)政府對(duì)金融市場(chǎng)依然保持著較嚴(yán)格的管制，例如短期資本流動(dòng)管制、利率管制、匯率管制等。其中一種非常重要的一種管制是，中國(guó)政府控制著企業(yè)在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)和國(guó)外證券市場(chǎng)的上市資格的審批。而由于這種管制而引發(fā)的一個(gè)不可忽視的現(xiàn)象是，對(duì)于同樣的公司，股東權(quán)利相同的股票，國(guó)外的投資者付出的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)投資者。本文認(rèn)為中國(guó)證券市場(chǎng)的這種獨(dú)特的現(xiàn)象并非，一般經(jīng)濟(jì)學(xué)家想象的不合理與非理性，而是與中國(guó)政府，最大化社會(huì)福利的目標(biāo)相一致的。這種價(jià)格的

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