所有權(quán)結(jié)構(gòu)，公司治理與企業(yè)績效的實證結(jié)果烏克蘭【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻譯文外文文獻譯文標題：所有權(quán)結(jié)構(gòu)，公司治理與企業(yè)績效的實證結(jié)果：烏克蘭標題：所有權(quán)結(jié)構(gòu)，公司治理與企業(yè)績效的實證結(jié)果：烏克蘭資料來源:www點springerlink點com作者：IRYNAAKIMOVACERHARDSCHWODIAUER在私有化過程中創(chuàng)建的股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未同等地按照企業(yè)價值最大化的公司治理要求調(diào)整自己。所有制結(jié)構(gòu)很重要，因為它有助于解決公司治理問題。本文的研究結(jié)果是報告關(guān)

2、于股權(quán)結(jié)構(gòu)對在烏克蘭四個地區(qū)的202家大中型企業(yè)的公司績效的調(diào)查。在烏克蘭[EstrinRosevear1999ab]兩家最著名的公司績效研究中，從外部（包括外資）的所有權(quán)被檢測時，公司治理和所有權(quán)沒有積極的性能方面的影響。相反，與重組改善內(nèi)部所有權(quán)有關(guān)的，外部所有權(quán)明顯的缺失似乎很難解釋。在本文中，作者在書中的觀點，努蒂[1997]強調(diào)，公司治理不是僅僅局限于委托人代理問題的監(jiān)測和控制管理，得以確保股東利益價值的最大化，而且還涉及到委

3、托人與委托人在公司和純股東的股權(quán)利益相關(guān)者之間的利益沖突問題的解決方案。這從公司治理問題的角度來看，意味著業(yè)績和股東持股規(guī)模之間的一個非單調(diào)關(guān)系的假設(shè)。本文的目的是為了檢驗這一假設(shè)。文章的下一節(jié)描繪轉(zhuǎn)型企業(yè)有關(guān)企業(yè)治理問題的兩個方面。然后，簡要介紹了數(shù)據(jù)。以下部分描述和解釋回歸分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)顯著積極的對非單調(diào)的經(jīng)理，工人，特別是外國所有權(quán)的影響被發(fā)現(xiàn)用于衡量每名雇員的銷售情況。股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效：理論思考公司治理問題不會從所有者本身分離的

4、管理控制中出現(xiàn)，但會出現(xiàn)在多種所有權(quán)的公司。如果在一個單一的非執(zhí)行業(yè)主的情況下，如果監(jiān)測成本被承擔(dān)檢測成本的所有者取得的收益超過，代理問題可以解決監(jiān)控機制和激勵計劃，使管理當局追求所有者的利益。事實上，在這種情況下，從管理當局分離的所有權(quán)比在所有者管理企業(yè)的情況下更可能導(dǎo)致公司業(yè)績接近價值最大化，因為業(yè)主經(jīng)理從參與非金錢方面的貿(mào)易利潤中獲得滿意度[延森和梅克林，1976；德姆塞茨，1983]。這種所有者的內(nèi)部交易的效用最大化，并不必然導(dǎo)

5、致任何社會效率低下，也不計由單一外業(yè)主由于這種自愿離職管理的代理成本。在所有權(quán)（控制權(quán)與剩余收益權(quán)）被幾個關(guān)于非金錢上的成果或利潤回報時間有不同喜好的個人共享的企業(yè)中，如果轉(zhuǎn)讓所有權(quán)的權(quán)利受到法律限制，如合伙企業(yè)和有限公司，或由不完善的股票市場，可能會產(chǎn)生沖突。這種沖突3東。這不被認為是公司的治理問題。這種情況對股份持有者來說是完全不同的[Nuti1997]。利益相關(guān)者是一個在公司或在它的一些活動中對其剩余利潤沒有要求的經(jīng)濟代理人。利益

6、相關(guān)者可能是供應(yīng)商的投入，例如，員工（管理人員和工人），上游企業(yè)，客戶，銀行和其他債權(quán)人，競爭對手，地方和地區(qū)當局，以及中央政府。股東利益相關(guān)者和非利益相關(guān)者的分類更廣泛，同時，在內(nèi)部所有者——這是一種特殊的股權(quán)利益相關(guān)者，如員工，包括管理人員，和他們的家庭成員擁有企業(yè)股份和可能是利益相關(guān)者或不相關(guān)的外部所有者之間有比更常見的區(qū)別更多的相關(guān)性。保管外部所有權(quán)在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟改革初期似乎特別重要。他們可能是上游和下游企業(yè)已部分垂直整合鏈的國有企