新能源汽車行業(yè)補貼政策點評ii新政嚴把能效關，車型升級思路各異

1、請仔目錄新政嚴把能效關，車型升級思路各異........................................................................................................................3新政策嚴把能效關，18年暢銷車型退補幅度可逾7成...................................................3車企各

2、尋最優(yōu)解，車型升級思路差異明顯..............................................................4主流車企能效較好，比亞迪相對補貼更高，............................................................5附錄I：暢銷車型在201819年補貼對比..........................................

3、.........................................................................7附錄II：暢銷車型在18年末升級后參數(shù)對比...........................................................................................................11附錄III：可比公司估值表...

4、.....................................................................................................................................14圖表圖表1:各級別純電動汽車暢銷車型與2018年銷量........................................................3圖表

5、2:各級別純電動汽車暢銷車型與銷量占比............................................................3圖表3:若僅考慮國家補貼為測算基礎，18年A00暢銷車型在19年絕大多數(shù)拿不到補貼，其余企業(yè)退坡幅度在60%75%...................................................................................

6、.....................................................................................................................4圖表4:若疊加考慮50%地方補助作為測算基礎，暢銷龍頭企業(yè)退坡幅度加劇、約在70%80%.......................................4圖表5:從同一車型的升級方向可以看出

7、車企間的產品思路并不完全一致......................................5圖表6:各家車企的更新后車型在19年補貼政策下可以拿到的國補金額......................................5圖表7:升級后A0和A級車中比亞迪吉利上汽最接近1.1倍補貼的門檻線，A00中奇瑞eQ也可達到1.0倍補貼線.6圖表8:A00級別純電動暢銷車在18年與19年補貼測算對比...........

8、.....................................7圖表9:A0級別純電動暢銷車在18年與19年補貼測算對比.................................................8圖表10:A級別純電動暢銷車在18年與19年補貼測算對比.................................................9圖表11:C級別純電動暢銷車在18年與19年補貼測算

9、對比................................................10圖表12:A00級別純電動暢銷車升級后參數(shù)對比..........................................................11圖表13:A0級別純電動暢銷車升級后參數(shù)對比...........................................................12圖表

10、14:A級別純電動暢銷車升級后參數(shù)對比............................................................13圖表15:可比公司估值表..............................................................................14請仔圖表3:若僅考慮國家補貼為測算基礎，18年A00暢銷車型在19年絕大多數(shù)拿不到補貼，其余企

11、業(yè)退坡幅度在60%75%比亞迪吉利上汽蔚來江鈴元EV3602018款智聯(lián)尚酷型比亞迪e52018款450智聯(lián)暢想型帝豪2018款EV450進取型榮威Ei52018款互聯(lián)網豪華版蔚來ES82018款基準板江鈴E200L2018款標準型71%63%59%61%74%63%北汽新能源寶駿江淮奇瑞北汽新能源EC32018款靈動版北汽新能源EX3602018款新風版北汽EU2018款快換版寶駿E1002018款智行版江淮iEV6E2018款智享型

12、奇瑞eQ12018款小螞蟻400智尚版100%100%100%100%100%100%資料來源：工信部，圖表4:若疊加考慮50%地方補助作為測算基礎，暢銷龍頭企業(yè)退坡幅度加劇、約在70%80%比亞迪吉利上汽蔚來江鈴元EV3602018款智聯(lián)尚酷型比亞迪e52018款450智聯(lián)暢想型帝豪2018款EV450進取型榮威Ei52018款互聯(lián)網豪華版蔚來ES82018款基準板江鈴E200L2018款標準型81%75%73%80%83%77%北汽

13、新能源寶駿江淮奇瑞北汽新能源EC32018款靈動版北汽新能源EX3602018款新風版北汽EU2018款快換版寶駿E1002018款智行版江淮iEV6E2018款智享型奇瑞eQ12018款小螞蟻400智尚版100%100%100%100%100%100%資料來源：工信部，車企各尋最優(yōu)解，車型升級思路差異明顯在補貼政策正式落地前，車企也根據(jù)對政策的預判提前做出了一些車型參數(shù)調整來應對隨時可能到來的退補過渡期。我們選取了相同車型在2018年

14、末通過工信部《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》披露的各項參數(shù)，從中可以看出各主要車企的產品思路。詳見附錄II。?A00級別小車在輕量化方面可能投入產出比低，更多企業(yè)走向高效電驅系統(tǒng)路線。除了江鈴仍設法將車輛整備質量降低了7公斤，對于大部分A00企業(yè)來說，車身結構已經比較精簡，若通過全鋁車身等方式又會提高物料和制造成本，在輕量化方向上可能存在投入產出比不足的問題。在對高能量密度電池的態(tài)度上，各家也有分化，北汽EC、江淮iEV和奇瑞eQ在1