無錫小天鵝股份公司投資價值分析.pdf

1、價值評估是企業(yè)管理一個重要方向，它在企業(yè)財務管理、企業(yè)并購和投資組合中發(fā)揮重要的作用。價值評估是以股東價值最大化為企業(yè)管理的核心思想，常用的價值評估方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、市場比較法和調(diào)整帳面價值法。從我國實際出發(fā)，折現(xiàn)現(xiàn)金流量是一種比較經(jīng)典的方法，相對可行性較好。本文共分為五部分：第一部分，介紹價值評估起源、概念、作用和方法。第二部分介紹無錫小天鵝股份有限公司的案例背景以及對該公司進行價值評估的目的和意義。第三部分對小天鵝公司進行行業(yè)分

2、析、SWOT分析和發(fā)展戰(zhàn)略分析，主要是從宏觀角度進行分析。第四部分從財務層面進行分析，做出財務綜合評價。第五部分重點分析了折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的三種方法：股息折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，股權折現(xiàn)現(xiàn)金流量法和公司自由現(xiàn)金折現(xiàn)法，考慮小天鵝公司的實際情況，選擇了公司自由現(xiàn)金折現(xiàn)法來對其進行價值評估。公司自由現(xiàn)金折現(xiàn)法是建立在前面幾項分析的基礎上，對部份資產(chǎn)、負債和收入費用等進行調(diào)整后預測未來的自由現(xiàn)金流量，用平均資本成本作為折現(xiàn)率進行估價，得出評估價值。最后