什么是股指期貨

1、股指期貨的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買賣。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。股票指數(shù)期貨一有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。期貨市場(chǎng)由于所需的保證金低和交易手續(xù)費(fèi)便宜因此流動(dòng)性極好。一旦有信息影響大家對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期會(huì)很快地在期貨市場(chǎng)上反映出來。并且可以快速地傳遞到現(xiàn)貨市

2、場(chǎng)從而使現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到均衡。股票指數(shù)期貨二有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能。股指期貨的引入為市場(chǎng)提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的途徑期貨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是通過套期保值來實(shí)現(xiàn)的。如果投資者持有與股票指數(shù)有相關(guān)關(guān)系的股票為防止未來下跌造成損失他可以賣出股票指數(shù)期貨合約即股票指數(shù)期貨空頭與股票多頭相配合時(shí)投資者就避免了總頭寸的風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨有利于投資人合理配置資產(chǎn)。如果投資者只想獲得股票市場(chǎng)的平均收益或者看好某一類股票如科技股如果在股票現(xiàn)貨市場(chǎng)將其全部購(gòu)買無疑需要大量的資金而購(gòu)買

3、股指期貨則只需少量的資金就可跟蹤大盤指數(shù)或相應(yīng)的科技股指數(shù)達(dá)到分享市場(chǎng)利潤(rùn)的目的。而且股指期貨的期限短(一般為三個(gè)月)流動(dòng)性強(qiáng)這有利于投資人迅速改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的資源配置。另外股指期貨為市場(chǎng)提供了新的投資和投機(jī)品種股指期貨還有套利作用當(dāng)股票指數(shù)期貨的市場(chǎng)價(jià)格與其合理定價(jià)偏離很大時(shí)就會(huì)出現(xiàn)股票指數(shù)期貨套利活動(dòng)股指期貨的推出還有助于國(guó)企在證券市場(chǎng)上直接融資股指期貨可以減緩基金套現(xiàn)對(duì)股票市場(chǎng)造成的沖擊。股票指數(shù)期貨為證券投資風(fēng)險(xiǎn)管理提供

4、了新的手段。它從兩個(gè)方面改變了股票投資的基本模式。一方面投資者擁有了直接的風(fēng)險(xiǎn)管理手段通過指數(shù)期貨可以把投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制在浮動(dòng)范圍內(nèi)。另一方面指數(shù)期貨保證了投資者可以把握入市時(shí)機(jī)以準(zhǔn)確實(shí)施其投資策略。以基金為例當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)短暫不景氣時(shí)基金可以借助指數(shù)期貨把握離場(chǎng)時(shí)機(jī)而不必放棄準(zhǔn)備長(zhǎng)期投資的股票。同樣當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)新的投資方向時(shí)基金既可以把握時(shí)機(jī)又可以從容選擇個(gè)別股票。正因?yàn)楣善敝笖?shù)期貨在主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)策略方面所發(fā)揮的作用日益被市場(chǎng)所接受所以近二

5、十年來世界各地證券交易所紛紛推出了這一交易品種供投資者選擇。股票指數(shù)期貨的功能可以概括為四點(diǎn)。1.規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。2.活躍股票市場(chǎng)。3.分散投資風(fēng)險(xiǎn)。4.可進(jìn)行套期保值。與進(jìn)行股指所包括的股票的交易相比，股票指數(shù)期貨還有重要的優(yōu)勢(shì)，主要表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面:1、提供較方便的賣空交易賣空交易的一個(gè)先決條件是必須首先從他人手中借到一定數(shù)量的股票。國(guó)外對(duì)于賣空交易的進(jìn)行沒有較嚴(yán)格的條件，這就使得在金融市場(chǎng)上，并非所有的投資者都能很方便地完成賣空交

6、易。例如在英國(guó)只有證券做市商才有中能借到英國(guó)股票；而美國(guó)證券交易委員會(huì)規(guī)則10A1規(guī)定，投資者借股票必須通過證券經(jīng)紀(jì)人來進(jìn)行，還得交納一定數(shù)量的相關(guān)費(fèi)用。因此，賣空交易也并非人人可做。而進(jìn)行指數(shù)期貨交易則不然。實(shí)際上有半數(shù)以上的指數(shù)期貨交易中都包括擁有賣空的交易頭寸。2、交易成本較低相對(duì)現(xiàn)貨交易，指數(shù)期貨交易的成本是相當(dāng)?shù)偷?。指?shù)期貨交易的成本包括:交易傭金、買賣價(jià)差、用于支付保證金的機(jī)會(huì)成本和可能的稅項(xiàng)。如在英國(guó)，期貨合約是不用支付印

7、花稅的，并且購(gòu)買指數(shù)期貨只進(jìn)行一筆交易，而想購(gòu)買多種(如100種或者500種)股票則需要進(jìn)行多筆、大量的交易，交易成本很高。而美國(guó)一筆期貨交易(包括建倉(cāng)并平倉(cāng)的完整交易)收取的費(fèi)用只有30美元左右。有人認(rèn)為指數(shù)期貨交易成本僅為股票交易成本的十分之一。3、較高的杠桿比率在英國(guó)，對(duì)于一個(gè)初始保證金只有2500英鎊的期貨交易帳戶來說，它可以進(jìn)行的金融時(shí)報(bào)100種指數(shù)期貨的交易量可達(dá)70000英鎊，杠桿比率為28:1。由于保證金交納的數(shù)量是根據(jù)