一季報預(yù)告超市場預(yù)期！2018q1_創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)增30.12%-20180410-安信證券-15頁

1、1本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。Table_Title2018年4月10日超市場預(yù)期！超市場預(yù)期！2018Q1創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)增創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)增30.12%—一季報預(yù)告前瞻解讀系列一季報預(yù)告前瞻解讀系列三■板塊角度：2018Q1板塊角度：2018Q1創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)增30.12%創(chuàng)業(yè)板業(yè)績預(yù)增30.12%截至2018年4月10日，滬深兩市共有1211家上市公

2、司發(fā)布2018年一季報業(yè)績預(yù)告，整體披露率為34.55%。其中，主板共75家上市公司披露，總數(shù)為1872，披露率為4.01%；創(chuàng)業(yè)板共有688家披露，披露率為95.29%，已經(jīng)基本披露完畢；中小企業(yè)板共有448家披露，披露率為49.18%。綜合來看，2018Q1預(yù)告業(yè)績各板塊整體平穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)板盈利超市場預(yù)期，預(yù)增30.12%截止目前，創(chuàng)業(yè)板2018Q1預(yù)告歸母凈利潤增速預(yù)計(jì)為30.12%。綜合來看，2018Q1預(yù)告業(yè)績各板塊整體平穩(wěn)，創(chuàng)業(yè)

3、板盈利超市場預(yù)期，預(yù)增30.12%截止目前，創(chuàng)業(yè)板2018Q1預(yù)告歸母凈利潤增速預(yù)計(jì)為30.12%。據(jù)已披露的2018Q1業(yè)績預(yù)告，按照可比口徑計(jì)算得出創(chuàng)業(yè)板2018Q1預(yù)告利潤增速為30.12%，較2017Q4單季度（同比口徑業(yè)績快報測算28.56%）和2017Q1（26.52%）均出現(xiàn)明顯上升，超出市場目前的預(yù)期。剔除溫氏股份和樂視網(wǎng)后，創(chuàng)業(yè)板2018Q1的歸母凈利潤同比增速為36.84%，剔除溫氏股份、樂視網(wǎng)、金融后，創(chuàng)業(yè)板201

4、8Q1的歸母凈利潤同比增速為36.94%。其中，已披露的2018Q1業(yè)績預(yù)告，按照可比口徑計(jì)算得出創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成分股2018Q1預(yù)告同比業(yè)績增長37.39%，剔除溫氏后上升至46.15%；創(chuàng)50成分股同比業(yè)績增長62.78%Q1創(chuàng)業(yè)板業(yè)績主要來源于醫(yī)藥、傳媒和電子。Q1創(chuàng)業(yè)板業(yè)績主要來源于醫(yī)藥、傳媒和電子。從行業(yè)角度來看，按目前披露的業(yè)績預(yù)告，醫(yī)藥生物（占比為15.62%）、傳媒（14.16%）、電子（10.61%）對創(chuàng)業(yè)板2018Q1的

5、業(yè)績貢獻(xiàn)最大，占比超過40%；再加上化工（8.73%）和機(jī)械設(shè)備（8.22%），前5個行業(yè)的業(yè)績占比超過50%，達(dá)57.33%。■行業(yè)角度：行業(yè)角度：Q1TMT分化，傳媒呈現(xiàn)高景氣Q1TMT分化，傳媒呈現(xiàn)高景氣截至2018年4月5日，申萬一級行業(yè)中有14個行業(yè)披露率超過20%，有6個行業(yè)披露率介于10%與20%之間。其中，銀行尚未披露，非銀金融只有一家進(jìn)行披露，披露率不足2%。從已披露的2018一季度業(yè)績預(yù)告來看，18Q1單季度上中游資

6、源品建筑材料因低基數(shù)暴漲、鋼鐵、采掘盈利較2017Q4環(huán)比下滑；中游制造業(yè)中電氣設(shè)備業(yè)績亮眼，機(jī)械環(huán)比下滑；下游各行業(yè)業(yè)績除食品飲料外大多環(huán)比下滑，房地產(chǎn)盈利環(huán)比大幅增長；TMT行業(yè)分化明顯，通信、傳媒同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，電子行業(yè)環(huán)比明顯改善，計(jì)算機(jī)增速回落?！鰝€股角度：關(guān)注業(yè)績增長明顯的優(yōu)質(zhì)成長股標(biāo)的個股角度：關(guān)注業(yè)績增長明顯的優(yōu)質(zhì)成長股標(biāo)的個股方面，我們從目前已經(jīng)披露一季度業(yè)績預(yù)告的上市公司中選取預(yù)告歸母凈利潤同比增速明顯的優(yōu)質(zhì)成長股

7、標(biāo)的。具體篩選標(biāo)準(zhǔn)：1、最新總市值不低于50億元；2、預(yù)告業(yè)績下限不低于2000萬元；3、預(yù)告業(yè)績同比增速下限不低于100%；4、連續(xù)4個季度ROE平均值不低于10%；5、2018年預(yù)測PE不超過50倍?！鲲L(fēng)險提示：風(fēng)險提示：業(yè)績增長不及預(yù)期Table_BaseInfo投資策略定期報告投資策略定期報告證券研究報告陳果陳果分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450517010001chenguo@.cn02135082010曹海軍曹海軍分析師S

8、AC執(zhí)業(yè)證書編號：S1450517030001caohj@.cn林榮雄林榮雄報告聯(lián)系人linrx1@.cn相關(guān)報告相關(guān)報告3投資策略定期報告本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。各項(xiàng)聲明請參見報告尾頁。1.板塊角度：板塊角度：Q1創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板業(yè)績業(yè)績預(yù)增預(yù)增30.12%截至2018年4月10日，滬深兩市共有1211家上市公司發(fā)布2018年一季報業(yè)績預(yù)告，整體披露率為34.55%。

9、其中，主板共75家上市公司披露，總數(shù)為1872，披露率為4.01%；創(chuàng)業(yè)板共有688家披露，披露率為95.29%，已經(jīng)基本披露完畢；中小企業(yè)板共有448家披露，披露率為49.18%。?從披露的業(yè)績預(yù)告來看，披露的業(yè)績預(yù)告來看，2018Q1業(yè)績情況總體向好業(yè)績情況總體向好中小板預(yù)喜率偏低中小板預(yù)喜率偏低。除中小企業(yè)板外，各板塊預(yù)喜率均超過60%，全A預(yù)喜率達(dá)到63.99%。其中，主板預(yù)喜率為86.67%；創(chuàng)業(yè)板預(yù)喜率為66.32%；中小企

10、業(yè)板預(yù)喜率為56.70%。?從利潤增速的分布情況來看，從利潤增速的分布情況來看，2018Q1創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速業(yè)績增速分布分布相對較好相對較好于中小板于中小板。主板上市公司中49.33%的企業(yè)預(yù)告2018Q1歸母凈利潤增速超過100%，28.00%的企業(yè)預(yù)告年報歸母凈利潤增速介于50%與100%之間，9.33%的企業(yè)年報預(yù)告歸母凈利潤增速小于50%；中小企業(yè)板年報預(yù)告歸母凈利潤增速超過100%的占比為33.48%，介于50%與100%