固定收益主題報告資金價格連創(chuàng)新低，利率債收益率集體下行

1、本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄1.貨幣市場貨幣市場31.1.公開市場操作31.2.資金利率32.一級市場一級市場42.1.發(fā)行與招標(biāo)42.2.下周發(fā)行預(yù)告63.二級市場二級市場74.同業(yè)存單同業(yè)存單85.其他利率市場其他利率市場9圖表目錄圖表目錄圖1：本周資金利率集體下行（BP）...........................

2、.................................................................................................4圖2：本周SHIB隔夜再次刷新近十年低點（%）..........................................................................................4圖3：DR001

3、周四下行至歷史最低點（%）.............................................................................................................4圖4：利率債發(fā)行規(guī)模大幅收縮（億元）...............................................................................

4、..........................5圖5：國債中標(biāo)利率與前一日收益率利差小幅走擴（BP）...............................................................................6圖6：國開債中標(biāo)利率與前一日收益率利差多數(shù)保持低位（BP）..........................................................

5、......6圖7：本周新增專項債發(fā)行規(guī)模大幅減少（億元）.......................................................................................6圖8：截至本周末，新增債發(fā)行額度剩余8735.87億元（億元）...........................................................6圖9：國開債收益率集體下

6、行（BP）............................................................................................................................7圖10：長短端收益率集體下行，國開債曲線牛陡（%）.................................................................

7、...................7圖11：國開債期限利差多數(shù)走擴（BP）.....................................................................................................................8圖12：十年期隱含稅率回落（%）...............................................

8、..................................................................................8圖13：190205與190210利差收窄（BP）...........................................................................................................8圖14：

9、本周凈融資額由負(fù)轉(zhuǎn)正（億元）...........................................................................................................9圖15：國有行、股份行發(fā)行放量，農(nóng)商行收縮（億元）.........................................................................

10、..9圖16：本周AA及以下存單發(fā)行成功率大幅下行（%）...................................................................................9圖17：AAA與AA利差持續(xù)走擴（BP）........................................................................................

11、...........................9圖18：票據(jù)直貼利率下行，轉(zhuǎn)貼利率不變（%）.............................................................................................10圖19：貨基份額較上周減少，主要貨基7日年化收益率下行（億份，%）........................................10

12、表1：本周與下周資金投放和到期量（億元）................................................................................................3表2：本周國債和政金債招標(biāo)結(jié)果........................................................................................

13、...............................5表3：下周發(fā)行預(yù)告（億元）................................................................................................................................7本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項聲明請參見報告尾

14、頁。各項聲明請參見報告尾頁。圖1：本周資金利率集體下行（：本周資金利率集體下行（BP）80604020020406080資料來源：Wind，圖2：本周SHIB隔夜再次刷新近十年低年低點（%）圖3：DR001周四下行至歷史最低點（%）SHIB:隔夜SHIB:1周1614121086420存款類機構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率:1天存款類機構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天7654321020090705201407052019070520141215201

15、7031520190615資料來源：Wind，資料來源：Wind，2.一級市場2.1.發(fā)行與招標(biāo)本周利率債凈融資大幅減少。本周利率債凈融資大幅減少。本周發(fā)行利率債27只，發(fā)行規(guī)模2031.55億元，較上周大幅減少1945.64億元，到期償還237億元，較上周減少1242.16億元。因發(fā)行量大幅減少，本周凈融資1794.55億元，較上周減少703.48億元。從期限來看，本周未發(fā)行超長債，短債、中長債發(fā)行規(guī)模均有所收縮。本周共發(fā)行短期債券3