高教版《金融市場學》課后習題答案

1、第三章習題：1X股票目前的市價為每股20元，你賣空1000股該股票。請問：（1）你的最大可能損失是多少？（2）如果你同時向經(jīng)紀人發(fā)出了停止損失買入委托，指定價格為22元，那么你的最大可能損失又是多少？2下表是紐約證交所某專家的限價委托簿：限價買入委托限價賣出委托價格（美元）股數(shù)價格（美元）股數(shù)39.75100040.2520039.50120041.5030039.2580044.7540039.0030048.2520038.5070

2、0該股票最新的成交價為40美元。（1）如果此時有一市價委托，要求買入200股，請問按什么價格成交？（2）下一個市價買進委托將按什么價格成交？（3）如果你是專家，你會增加或減少該股票的存貨？3假設(shè)A公司股票目前的市價為每股20元。你用15000元自有資金加上從經(jīng)紀人借入的5000元保證金貸款買了1000股A股票。貸款年利率為6%。（1）如果A股票價格立即變?yōu)棰?2元，②20元，③18元，你在經(jīng)紀人賬戶上的凈值會變動多少百分比？（2）如果維

3、持保證金比率為25%，A股票價格可以跌到多少你才會收到追繳保證金通知？（3）如果你在購買時只用了10000元自有資金，那么第（2）題的答案會有何變化？（4）假設(shè)該公司未支付現(xiàn)金紅利。一年以后，若A股票價格變?yōu)椋孩?2元，②20元，③18元，你的投資收益率是多少？你的投資收益率與該股票股價變動的百分比有何關(guān)系？4假設(shè)B公司股票目前市價為每股20元，你在你的經(jīng)紀人保證金賬戶中存入15000元并賣空1000股該股票。你的保證金賬戶上的資金不生

4、息。（1）如果該股票不付現(xiàn)金紅利，則當一年后該股票價格變?yōu)?2元、20元和18元時，你的投資收益率是多少？（2）如果維持保證金比率為25%，當該股票價格升到什么價位時你會收到追繳保證金通知？（3）若該公司在一年內(nèi)每股支付了0.5元現(xiàn)金紅利，（1）和（2）題的答案會有什么變化？5下表是2002年7月5日某時刻上海證券交易所廈門建發(fā)的委托情況：限價買入委托限價賣出委托價格（元）股數(shù)價格（元）股數(shù)13.21660013.2220013.203

5、90013.23320013.19180013.242400（1）此時你輸入一筆限價賣出委托，要求按13.18元的價格賣出1000股，請16如果你在股價為22元時發(fā)出在19元賣出1000股的停止損失委托，現(xiàn)在該股票價格只有17元，若不考慮交易費用，請問你賣出股票時會得到多少錢？（1）17000元；（2）19000元；（3）18700元；（4）從給定的信息無法知道。17你想要賣空1000股C股票。如果該股票最新的兩筆交易價格順序為12.1

6、2元和12.15元，那么在下一筆交易中，你只能以什么價格賣空？（1）大于等于12.12元；（2）大于等于12.15元；（3）小于等于12.15元；（4）小于等于12.12元。答案：1（1）從理論上說，可能的損失是無限的，損失的金額隨著X股票價格的上升而增加。（2）當股價上升超過22元時，停止損失買進委托就會變成市價買進委托，因此最大損失就是2000元左右。2（1）該委托將按最有利的限價賣出委托價格，即40.25美元成交。（2）下一個市價

7、買進委托將按41.50美元成交。（3）我將增加該股票的存貨。因為該股票在40美元以下有較多的買盤，意味著下跌風險較小。相反，賣壓較輕。3你原來在賬戶上的凈值為15000元。（1）若股價升到22元，則凈值增加2000元，上升了13.33%；若股價維持在20元，則凈值不變；若股價跌到18元，則凈值減少2000元，下降了13.33%。（2）令經(jīng)紀人發(fā)出追繳保證金通知時的價位為X，則X滿足下式：（1000X5000）1000X=25%所以X=6

8、.67元。（3）此時X要滿足下式：（1000X10000）1000X=25%所以X=13.33元。（4）一年以后保證金貸款的本息和為50001.06=5300元。若股價升到22元，則投資收益率為：（100022530015000）15000=11.33%若股價維持在20元，則投資收益率為：（100020530015000）15000=2%若股價跌到18元，則投資收益率為：（100018530015000）15000=15.33%投資收益