電子行業(yè)華為p30光學創(chuàng)新成焦點晶晨和艦申報科創(chuàng)板帶動半導體升溫-20190325-19頁

1、請參閱最后一頁的重要聲明證券研究報告證券研究報告行業(yè)動態(tài)行業(yè)動態(tài)華為P30光學創(chuàng)新成焦點，晶晨和艦申報科創(chuàng)板帶動半導體升溫華為P30光學創(chuàng)新成焦點，晶晨和艦申報科創(chuàng)板帶動半導體升溫潛望式變焦成為焦點，關注光學與潛望式變焦成為焦點，關注光學與5G創(chuàng)新創(chuàng)新本周市場關注潛望式攝像頭技術，華為P30將在3月26日發(fā)布，根據(jù)官方信息，暗拍、變焦、雙錄、虛化、3D建模、廣角等六大升級體驗將成為賣點，預計高配機型將配備后置四攝，長焦鏡頭料采用潛望式鏡

2、頭技術以實現(xiàn)10倍光學變焦，國內相關供應商舜宇光學、利達光電、長盈精密等有望受益。光學創(chuàng)新空間廣闊，多攝、超長變焦、3Dsensing等滲透率有望持續(xù)提升，建議關注受益光學創(chuàng)新優(yōu)質標的歐菲光、舜宇、水晶光電等，同時支撐5G技術創(chuàng)新的天線及射頻前端、高頻基材等仍為中長期投資主線，持續(xù)推薦立訊精密、三環(huán)集團、生益科技、順絡電子等。晶晨晶晨和艦和艦睿創(chuàng)微納首批申報科創(chuàng)板，半導體國產(chǎn)替代有望加速睿創(chuàng)微納首批申報科創(chuàng)板，半導體國產(chǎn)替代有望加速晶晨

3、18年營收凈利潤為23.72.8億元，專注多媒體智能終端SoC設計，在智能機頂盒芯片和電視領域國內領先，擬募資15億升級AI超高清音視頻芯片、數(shù)模電視一體化智能芯片、8K編解碼芯片等。和艦為聯(lián)電大陸子公司，制程覆蓋28nm0.5m，可滿足邏輯、混合信號、eNVM、功率、CIS等主流需求。18年營收凈利潤為36.90.3億元，擬募資25億增加8英寸晶圓產(chǎn)能32萬片年。睿創(chuàng)微納睿從事非制冷紅外熱成像與MEMS傳感開發(fā)，18年營收凈利潤為3.

4、81.3億元，擬募資4.5億元發(fā)展非制冷紅外焦平面芯片、紅外熱成像終端等。科創(chuàng)板對半導體領域重點支持，有望加速國產(chǎn)替代，功率模擬傳感設備環(huán)節(jié)的揚杰科技、韋爾股份、捷捷微電、圣邦股份、士蘭微等國內廠商迎來機會。TV面板價格持續(xù)轉暖，關注華為電視及三星關線供需邊際改善面板價格持續(xù)轉暖，關注華為電視及三星關線供需邊際改善根據(jù)AVC群智最新面板價格，繼三月32”43”等小尺寸TV面板價格率先反彈后，預計四月TV面板價格將整體回暖，32”40”4

5、3”等四月價格環(huán)比漲幅維持在2美金，55”價格有望持平，65”跌幅繼續(xù)收窄。以二月價格為基數(shù)，預計四月32”環(huán)比漲幅達9.5%，43”環(huán)比漲幅達4.7%，55”與65”環(huán)比跌幅分別收窄至1.5%與2.8%。我們認為價格拐點提前至19Q1末，主要來自三星提前關線導致終端廠商備貨提前，及二季度國內促消費政策有望落地，家電廠商備貨意愿回升。我們認為此輪TV面板價格反彈有望至少持續(xù)至19Q3。同時超高清視頻產(chǎn)業(yè)計劃，也有望帶動未來幾年國內約5億

6、臺非4K電視替換需求。華為電視也有望今年發(fā)布，帶動5G下電視尺寸與功能升級?？春蔑@示面板長周期的高清化與大尺寸趨勢，建議關注國內顯示龍頭及TCL集團等。本周核心推薦本周核心推薦立訊精密、欣旺達、華正新材、三利譜、揚杰科技、深南電路、滬電股份、三環(huán)集團、歐菲科技、順絡電子、大華股份、生益科技、景旺電子、大族激光、三安光電。維持維持買入買入黃瑜黃瑜075582521369huangyu@.cn執(zhí)業(yè)證書編號：S1440517100001馬紅麗

7、馬紅麗075523953843mahongli@.cn執(zhí)業(yè)證書編號：S1440517100002陶胤至陶胤至01085159294taoyizhi@.cn執(zhí)業(yè)證書編號：S1440518110004研究助理季清斌研究助理季清斌jiqingbin@.cn研究助理朱立文研究助理朱立文zhuliwen@.cn發(fā)布日期：2019年03月25日市場表現(xiàn)市場表現(xiàn)近期相關研究報告近期相關研究報告19.03.19中信建投電子周報：三星S10系列預售需求強

8、勁；偏光片維持高景氣2019031919.03.04中信建投電子周報：5G創(chuàng)新終端亮相MWC；超高清視頻產(chǎn)業(yè)計劃帶動產(chǎn)業(yè)鏈機會2019030419.02.25中信建投電子周報：新機密集發(fā)布，貿易摩擦緩和，電子行業(yè)有望繼續(xù)表現(xiàn)2019022540%30%20%10%0%10%20183262018426201852620186262018726201882620189262018102620181126201812262019126201

9、9226電子滬深300電子電子20036154361392019032618:532電子電子行業(yè)動態(tài)研究報告請參閱最后一頁的重要聲明電子電子二、重點公司估值表二、重點公司估值表表1：核心推薦與關注公司估值（股價?。汉诵耐扑]與關注公司估值（股價取20190322收盤價）收盤價）資料來源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展部表2：海外重點公司估值（股價取：海外重點公司估值（股價取201903022收盤價）收盤價）資料來源：Bloomberg一致

10、預期，中信建投證券研究發(fā)展部三、一周動態(tài)跟蹤三、一周動態(tài)跟蹤3.1大華股份大華股份18年年報點評：年年報點評：18年業(yè)績符合預期，全面推進產(chǎn)品與方案智慧轉年業(yè)績符合預期，全面推進產(chǎn)品與方案智慧轉型，繼續(xù)推薦（型，繼續(xù)推薦（20190318）公司公司18年業(yè)績符合預期年業(yè)績符合預期公司18年全年營收236.66億，同比增長25.58%；歸母凈利潤25.29億，同比增長6.34%，符合預期。其中，18Q4單季營收86.35億，同比增長21.

11、26%；歸母凈利潤9.66億，同比增長3.42%。在18年安防需求整體疲軟背景下，公司營收仍保持25%增長，實屬不易。短期安防行業(yè)增速放緩，中長期有望重回高增長短期安防行業(yè)增速放緩，中長期有望重回高增長目前大華方案和產(chǎn)品收入約在5:4，國內和海外營收約在6:4，年增速均保持25%。其中，國內以方案為主，占比約80%；海外基本為產(chǎn)品。受國內經(jīng)濟去杠桿和海外貿易摩擦的影響，安防行業(yè)增長速度18年有所放緩，200361543613920190