財務(wù)經(jīng)濟(jì)綜合分析方法簡介

1、理財視野i。lj薯糕|siOR財務(wù)經(jīng)濟(jì)綜合分析方法簡介m4務(wù)經(jīng)濟(jì)綜合分析應(yīng)揭示各種財務(wù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的相互聯(lián)≯列系，全面評價經(jīng)濟(jì)活動過程及其成果，以便進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)效益，挖掘企業(yè)潛力。對相互聯(lián)系的企業(yè)財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析活動進(jìn)行整體評價是財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的重要任務(wù)。研究和認(rèn)識企業(yè)財務(wù)管理經(jīng)濟(jì)活動過程，既要利用分析，也要利用綜合。財務(wù)經(jīng)濟(jì)綜合分析的具體方法有杜邦分析法、沃爾比重評分法和平衡記分卡分析法等。一、常用分析法概述1杜邦分析法杜邦財務(wù)體系是美國

2、杜邦公司的財務(wù)管理人員，在實踐中摸索和建立起來的，利用財務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系對企業(yè)綜合經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評價的方法。這種財務(wù)分析方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表：陛的指標(biāo)——凈資產(chǎn)利潤率出發(fā)，將償債能力、資產(chǎn)營運能力、盈利能力有機結(jié)合起來，層層分解，逐步深入，將財務(wù)分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關(guān)系，在全面財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行財務(wù)評價，使評價者對公司的財務(wù)狀況

3、有更深入地了解和客觀評價，進(jìn)而更有效地對公司進(jìn)行財務(wù)決策。這一分析方法對企業(yè)進(jìn)行定量財務(wù)分析起到了積極的作用，至今大多數(shù)企業(yè)仍廣泛采用這一方法進(jìn)行財務(wù)經(jīng)濟(jì)活動分析。2沃爾比重評分法沃爾比重評分法是由美國的亞力山大沃爾在1928年提出的綜合比率評價體系，至今仍是國際企業(yè)界廣泛應(yīng)用的經(jīng)典評價模式之一。它是為了評價企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)劣地位，把若干財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重。以分析企業(yè)的短期償債能力、長期償債能力、營

4、運能力、獲利能力、成長能力為目的，對流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、成本費用利潤率、營業(yè)收入利潤率、資本金利潤率等財務(wù)指標(biāo)，通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累積分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的財務(wù)綜合水平做出評價，進(jìn)而分析企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。3平衡記分卡分析法。平衡記分卡是由卡普蘭和諾頓在1992年提出的一種全新的企業(yè)綜合測評體系，是綜合考慮了財務(wù)因素與非財務(wù)因素的業(yè)績評價系統(tǒng)，以財務(wù)指標(biāo)為主，同時又強

5、調(diào)非財務(wù)指標(biāo)的重要性，通過對財務(wù)、顧客、內(nèi)部經(jīng)營過程、學(xué)習(xí)與成長等各有側(cè)重、互相影響的四個方面來溝通企業(yè)目標(biāo)、戰(zhàn)略重點和企業(yè)經(jīng)文／渠敏崔計順營活動，實現(xiàn)短期和長期利益、局部與整體利益的均衡，使得公司在了解財務(wù)結(jié)果的同時，對自己未來發(fā)展能力的增強和無形資產(chǎn)方面取得的進(jìn)展進(jìn)行監(jiān)督。平衡記分卡在一定程度上彌補了傳統(tǒng)業(yè)績評價體系的不足，是一個比較完善的財務(wù)經(jīng)濟(jì)評價體系。j二、評價1杜邦分析法杜邦分析體系是以財務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系為基礎(chǔ)建立起來的

6、，通過分析幾種主要財務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，可以了解企業(yè)財務(wù)狀況全貌以及各項財務(wù)分析指標(biāo)間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項主要財務(wù)指標(biāo)增減變動的影響因素及存在的問題，但卻存在以下缺陷：第一，傳統(tǒng)的杜邦分析體系的指標(biāo)值數(shù)據(jù)都來自會計報表，由于會計信息數(shù)據(jù)提供者的利益關(guān)系和信息不對稱等原因，計算流(速)動比率的數(shù)據(jù)常常被扭曲，流(速)動比率不能量化地反映潛在的變現(xiàn)能力和短期債務(wù)。第二，傳統(tǒng)的杜邦分析體系的盈利能力評價指標(biāo)基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會計數(shù)據(jù)

7、進(jìn)行計算，給出評價。如凈資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)利潤率和成本費用率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)伴隨現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業(yè)盈利能力“數(shù)”量，不能評價企業(yè)盈利能力“質(zhì)”量的缺陷和不足。第三，傳統(tǒng)的杜邦分析給出了按經(jīng)濟(jì)用途歸類反映的成本項目信息，有利于分析企業(yè)成本費用的支出及其結(jié)構(gòu)是否合理，從而有利于進(jìn)行成本費用分析，加強成本控制。但沒有顯示按成本性態(tài)反映的成本信息，從而不能反映企業(yè)內(nèi)部挖潛改造、機構(gòu)重組等壓縮支出精減費用方面的經(jīng)營管理

8、情況。第四，傳統(tǒng)的杜邦分析體系利用了財務(wù)會計中的數(shù)據(jù)，但沒有充分利用內(nèi)部管理會計系統(tǒng)的數(shù)據(jù)資料展開分析。銷售凈利率的高低決定權(quán)益報酬率的高低。企業(yè)要提高銷售凈利率，擴大銷售是途徑之一，但根本途徑還是成本控制。成本控制是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是企業(yè)抵御內(nèi)外壓力，求得生存的主要保障。只有降低了成本，才能增強產(chǎn)品的價格競爭能力，才能提高邊際貢獻(xiàn)率。所以成本控制應(yīng)該作為提高銷售凈利率乃至股東財富最大化分析的重點，而內(nèi)部管理會計系統(tǒng)能夠為成本控制提供更

9、有利于分析的數(shù)據(jù)資料。如管理會計中的固定成本與變動成本數(shù)據(jù)、本量利分析等。2沃爾比重分析法沃爾比重分析法是國際企業(yè)界廣泛應(yīng)用的經(jīng)典評價模式■■●_圭國塞些金過至籩!Z=!至匿圈‘萬方數(shù)據(jù)理財視野i，1恤唰煙也smmjlwt蠟。她!財務(wù)經(jīng)濟(jì)綜合份析方法簡介財務(wù)經(jīng)濟(jì)綜合分析翩翩陰陽之間的陽系，全面評價經(jīng)濟(jì)活動過程及其成果，以便進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)效據(jù)，挖掘企業(yè)潛力。對相互聯(lián)系的企業(yè)財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析活動進(jìn)行整體評價是財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的重要任務(wù)。研究和認(rèn)識企

10、業(yè)財務(wù)管理經(jīng)濟(jì)活動過程，既要利用分析，也要利用綜合。財務(wù)銳濟(jì)棕合分析的具體方法有杜邦分析法、沃爾比重評分t量和平衡記分卡分析法等。…、常用分析法概述1.杜邦分析法杜邦財務(wù)體系是柴國杜邦公司的財務(wù)管理人員，在實踐中摸索和建立起來的，利用財務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系對企業(yè)綜合組紫枕況、財務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效插進(jìn)行系統(tǒng)分析評價的方醋。這種財務(wù)分析方法從評價企業(yè)績放最具結(jié)合性和代表性的指標(biāo)……凈資產(chǎn)刺潤率由發(fā)，將償債能力、資產(chǎn)膏運能力、盈利能力有機結(jié)合起來

11、，居展分解，逐步深入，將財務(wù)分析與評價作為一個系統(tǒng)工程，全面評價企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力及其相互之間的關(guān)系，在全國財務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行財務(wù)評價，使評價者對公司的財務(wù)狀況有更深入地了解和客觀評價，進(jìn)而更有效地對公詞進(jìn)行財務(wù)決策。這一分析方法對企業(yè)進(jìn)行定最財務(wù)分析起到了積極的作用，至今大多數(shù)企業(yè)仍廣澀采用這一方法進(jìn)行財務(wù)經(jīng)濟(jì)活動分析。2.沃爾比安詳分法沃爾比重評分法是由柴圓的亞力山大沃爾在1928年提出的錦合比率評價體系，至今仍是

12、國際企業(yè)界廣泛應(yīng)用的經(jīng)典評價模式之一。它是為了評價企業(yè)在市場競爭中的優(yōu)劣地位，把若干財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重。以分析企業(yè)的姐期償債能力、長期償債能力、營運能力、我利能力、成長能力為目的，對流動比率、速功比率、資產(chǎn)負(fù)債比率、班收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、成本費用利潤率、營業(yè)收利潤率、資本金利潤率等財務(wù)指標(biāo)，通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)仔比臟，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累積分散，從而對企業(yè)的財務(wù)綜合水平做出評價，進(jìn)而分析企

13、業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。3.平衡記分卡分析法平衡記分卡是由卡普蘭和諾頓在1992年提出的一種全新的1:.之一，但在理論、技術(shù)上還有待證明和完善。其缺陷主要表現(xiàn)在以下兩方酣:第一，沃爾評分法從理論上講有一個明顯的問題，就是未能證明為什么要選擇這7個指標(biāo)，而不是更多就更少些，或者選擇別的財務(wù)比率，以及未能證明每個指標(biāo)所占比重的合1理性。這個問題至今仍然沒有從理論上得到解決。沃爾評分法從技術(shù)上講也有一個問酶，就是某一個指標(biāo)嚴(yán)重異常時，會對總評分產(chǎn)生不合

14、邏輯的3重大影響。這個毛病是由財務(wù)比率與其比重相“乘“引起的。財務(wù)比率提高一倚，評分增加100%:而縮小一倚，其評分只械少50%。3.平衡記分卡伴價法平衡記分卡是從財務(wù)、顧察、內(nèi)部業(yè)務(wù)欖程、組織創(chuàng)新和發(fā)展四大維度對企業(yè)攢效進(jìn)行測評，一定程度上較好地克服了傳鏡的績效測評模型中的缺點，到后來發(fā)展成為一種戰(zhàn)略管理工具。雖然平衡記分卡好評如潮，而且經(jīng)過了不斷地修正、完善，但該模型仍然存在一些不足之處。第一，平衡記分卡仍然屬于財務(wù)驅(qū)動型測評模型。

15、平衡記分卡在傳統(tǒng)的測評模型基礎(chǔ)上，補充了顧客角度、內(nèi)部業(yè)務(wù)角度和創(chuàng)新與學(xué)習(xí)蘭大維攘，并最終確定了這四個維皮之間的因果關(guān)系，但平衡記分卡測評維度的童心和最終歸屬仍然是財務(wù)指標(biāo)，平衡記分卡與傳統(tǒng)的測評模翻相比，只是明示出財務(wù)表現(xiàn)的路徑而已，但是它們問屬于財務(wù)驅(qū)動型。第二，測評維度的片面性。由于平衡記分卡仍然屬于財務(wù)服動盟，而在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)增長因素和資掘貢獻(xiàn)格局發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，包括人力資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)、市場資產(chǎn)、組織管理資產(chǎn)在內(nèi)的智力資

16、本(也叫軟性資本)。隨著科技進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對公詞的經(jīng)營、成長所發(fā)揮的作用日益增大，相對市值日撬升高，而財務(wù)資本的相對市值日趨下降，所以測評的童心應(yīng)該逐漸從財務(wù)轉(zhuǎn)移出來。另外利益相關(guān)者“合作產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，企業(yè)本質(zhì)上是利益相關(guān)者締結(jié)的一組和的，每個利益相關(guān)者都對“企業(yè)剩余“做出白日的黃獻(xiàn)并享有一定的剩余索取權(quán)。但是在平衡記分卡中直接體現(xiàn)出的只有股東、顧容、員工的利益，并且絕對性的以股東利益為主，社區(qū)、政府等其他相關(guān)利就者的利益并沒有直接體

17、現(xiàn)，最多只是在其他四個維庶的指標(biāo)中稍做體現(xiàn)。第1玄，行業(yè)的局限性。在平衡記分卡中，顧客維臟和內(nèi)部業(yè)務(wù)維度被嚴(yán)格區(qū)分出來，實際上這里暗含一個前提，即顧客不參與到企業(yè)的內(nèi)務(wù)業(yè)務(wù)流程中來，這…前提只能在制造業(yè)和部分服務(wù)業(yè)中被滿足，在大部分的服務(wù)行業(yè)(比如醫(yī)療護(hù)理行業(yè)、野外拓雕行業(yè))中，此前提并不存在，這樣就極有可能存在某一囊要指標(biāo)既可以體現(xiàn)出顧客利益，又能反映出企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)質(zhì)量，勢必造成測評指標(biāo)、測評維度之間因果關(guān)系的搗亂，使得企業(yè)對于賬面數(shù)

18、字形成的差異難以準(zhǔn)確地追究責(zé)任，降低了平衡記分卡用于控制、規(guī)劃的效能。財務(wù)綜合分析就是將企業(yè)營運能力、償債能力和贏利能力等方面的分析納入到一個有機的分析系統(tǒng)之中，全面的對企業(yè)財務(wù)狀況，經(jīng)營狀況進(jìn)行解削和分析，從而對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益做出較為準(zhǔn)確的評價句判斷。由于每一種財務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)合分析方法的提出都有其特定的歷史背景與社會條件，都在其一定程度上推動了財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的發(fā)展，為企業(yè)財務(wù)分析提供了有嫩的方法。但由于每種方法的適用植固不同及存在或多或少的局

19、限性，因此挽們應(yīng)深入了解每…種財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析方法的內(nèi)睿，并結(jié)合我國企業(yè)的實際情況，對上述財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析方法加以合理選擇，并進(jìn)行適當(dāng)改進(jìn)，從而促進(jìn)我嗣財務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的發(fā)展和企業(yè)效益的提高。作者單位:西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院、農(nóng)業(yè)部對外經(jīng)濟(jì)合作中心(責(zé)任編輯:廣大)國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)辦公室2008年國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資參股經(jīng)營項目申報指南國農(nóng)辦[2007]200號2ω8年國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)辦公室將繼續(xù)安排部分中央財政資金開展農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資參股絞臂試點。

20、為在更大姐圍內(nèi)擇優(yōu)選項，提高選項透明度，鼓勵符合條件的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)積極申報項目，現(xiàn)將2∞@年國家農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)投資參股紛營項目(以下簡稱“投資參股經(jīng)營項目“)申報要求公告如下:翻中困農(nóng)業(yè)合計2007，一122007年10月22日…、選瑣的指導(dǎo)思想和&原則(…)指導(dǎo)思想。把農(nóng)民增收作為根本出發(fā)點和落腳點，集中投入具有明顯資源和競爭優(yōu)勢、輻射帶動作用強的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，通過做大做強龍頭企業(yè)，培育壯大眩城烹導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)結(jié)掏調(diào)整，增