論我國(guó)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放

1、12級(jí)人力資源管理王興旺論我國(guó)證券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)一、證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放現(xiàn)狀中國(guó)證券市場(chǎng)國(guó)際化雖已取得顯著成績(jī)但在即將加入世貿(mào)組織的形勢(shì)下要看到中國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放目前還存在以下四大不利因素:證券市場(chǎng)是在資本項(xiàng)目下不可自由兌換條件下運(yùn)行的相關(guān)法律、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還沒(méi)有完全與國(guó)際慣例接軌缺乏能夠參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的一流投資銀行和其他中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管水平還與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距。中國(guó)證券市必須加快對(duì)外開(kāi)放近期首先要做的是:第一加入世貿(mào)組織后將允許外國(guó)證券機(jī)構(gòu)通過(guò)

2、證券交易所設(shè)立特別席位直接交易B股允許設(shè)立中外合資的證券管理公司和基金管理公司第二一如既往地鼓勵(lì)更多的中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)到境外發(fā)行上市第三隨著各方面條件的成熟逐步允許符合標(biāo)準(zhǔn)的外資企業(yè)來(lái)中國(guó)發(fā)行股票并上市第四積極創(chuàng)造條件允許符合境內(nèi)和境外兩地法定條件的內(nèi)地證券公司到境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)第五在適當(dāng)時(shí)機(jī)允許外資有控制、有步驟地進(jìn)入中國(guó)證券市場(chǎng)。二、證券市場(chǎng)開(kāi)放對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整有積極的作用第一推動(dòng)外資企業(yè)進(jìn)一步融入中國(guó)市場(chǎng)一般將FDI一分為二:新投資

3、和并購(gòu)型投資據(jù)聯(lián)合國(guó)2000年的投資報(bào)告分析目前全球有近一半的FDI是采取M&A型的而部分發(fā)展中國(guó)家?guī)缀跽麄€(gè)外來(lái)投資都是購(gòu)并型投資。過(guò)去我國(guó)吸引外資的優(yōu)勢(shì)主要在于廉價(jià)的勞動(dòng)力、自然資源和政府的優(yōu)惠政策在這種情況下“綠地投資”方式成為外資的主要選擇但這些原有的優(yōu)勢(shì)因其他發(fā)展中國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)已不斷弱化。近幾年我國(guó)在通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)吸引外資方面已經(jīng)做出了一些嘗試跨國(guó)并購(gòu)逐漸成為我國(guó)利用外資的重要形式。中國(guó)的外資戰(zhàn)略已經(jīng)到了某個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)直到二十世紀(jì)九十年

4、代初企業(yè)購(gòu)并尚屬于偶發(fā)事件跨國(guó)企業(yè)購(gòu)并更是罕見(jiàn)現(xiàn)象而目前跨國(guó)公司在中國(guó)大規(guī)模的企業(yè)購(gòu)并已經(jīng)變得常見(jiàn)了。資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)放為他們提供了一個(gè)極好的股權(quán)投資渠道今后外商投資應(yīng)該更多地考慮運(yùn)用資本經(jīng)營(yíng)的方式將股權(quán)投資作為利用外資的重點(diǎn)通過(guò)購(gòu)并加快投資的速度不必興建廠房、添置設(shè)備等都一切自己從頭做起。股權(quán)投資更多的是追求一種控制權(quán)這種控制權(quán)具體體現(xiàn)在要求對(duì)公司的決策有一定的影響力上。這點(diǎn)從我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)生的并購(gòu)交易中就可以看得出來(lái)絕大部分并購(gòu)行