論我國證券市場行政監(jiān)管.pdf

1、證券市場監(jiān)管除了具有傳統(tǒng)的管制經(jīng)濟(jì)學(xué)主要研究外部性、壟斷、公共產(chǎn)品等領(lǐng)域的公共管制外,還具有其學(xué)科本身的特性:證券市場由于具有信息分布的高度不對稱性而出現(xiàn)市場機(jī)制失靈,市場機(jī)制失靈是引入行政監(jiān)管的一個原因.而最新的理論界認(rèn)為,法律不完備性理論也是引入行政監(jiān)管的重要原因,并有其附加條件:(1)、市場損害行為所造成的后果嚴(yán)重,使司法體系被動性的事后執(zhí)法和立法效率嚴(yán)重不足而不能被接受;(2)、監(jiān)管者要有能力對市場監(jiān)管行為的類型加以識別,進(jìn)而主

2、動制定出針對性的限制規(guī)則.證券行政監(jiān)管的引入是法律內(nèi)在不完備和法庭被動性事后執(zhí)法方式效率不足的回應(yīng)和彌補(bǔ),是對立法權(quán)和執(zhí)法權(quán)配置的優(yōu)化.依據(jù)對證券監(jiān)管經(jīng)驗現(xiàn)象的觀察,將證券市場監(jiān)管類型區(qū)別為法律規(guī)制、行政監(jiān)管、自律監(jiān)管和媒體監(jiān)督,明確提出了證券市場行政監(jiān)管也具有內(nèi)在的不完備性的觀點,以此解釋證券市場監(jiān)管中自律監(jiān)管和法律規(guī)制的重要意義,進(jìn)而發(fā)展出一個關(guān)于證券市場監(jiān)管結(jié)構(gòu)的結(jié)構(gòu)理論,并建立了簡單的證券監(jiān)管結(jié)構(gòu)模型,對合理的證券監(jiān)管結(jié)構(gòu)中各組